美国第三季度国内生产总值已上调至5.2％，表明发生了关键变化。

今天，美国发布了修订后的第三季度国内生产总值。让我们来看看修订后的结果以及市场如何解释这些数据。

数据显示，第三季度，修订后的GDP同比增长5.2％，高于经济学家预期的5％，进一步凸显了美国经济的强劲表现。

对本次修订的贡献主要来自非住宅投资。 数据发现，在建筑投资的推动下，该类别增长了1.3％，而不是之前的0.1％，从之前的1.6％增加到6.9％。非住宅建筑投资不仅指建筑工厂。购买商业建筑、酒店、矿山等也包括在内。但是，无论属于哪个类别，建筑投资的增加都表明，在第三季度，美国公司对未来仍然相对有信心。

第二大贡献者是州和地方政府，其增长率已从3.7％修正为4.6％，与过去两个季度基本相同。 2023年政府的支出增长大于过去两年，这对今年的经济有一定的提振作用。

另一方面，消费是拖累国内生产总值的部分。 整体消费增长率从4％下调至3.6％，耐用品和服务消费大幅下调，尤其是服务业，从3.6％调整为3.0％。 这表明消费者并不像我们想象的那么强劲，但即使在修订之后，增长率仍然很高，不足以引起对经济的担忧。

对于美国股票投资者而言，通货膨胀和企业利润调整可能比国内生产总值的变化更为重要。 个人消费支出通胀率在第三季度被下调，尽管仅略微下调了0.1％，从2.9％降至2.8％。在经济增长增加的同时，通货膨胀率正在下调，接近2％，这意味着我们需要质疑经济增长与通货膨胀之间的关系。

包括第四季度国内生产总值数据在内的未来经济能否保持这种表现？答案是，很难说，因为第三季度的详细数据显示，财政政策在推动经济增长方面发挥了重要作用。 对经济增长贡献最大的非住宅投资与政府补贴有很大关系，而第二大捐款来源，即州和地方政府支出，也表明了财政政策在促进经济方面的作用。但是，政府支出难以维持高增长。

相反，消费是确保经济健康的最重要因素，在这次调整后已成为经济的拖累。 因此，我认为经济放缓仍然是趋势，市场预期可能没有改变。我们还需要保持开放的态度，不要仅仅因为过去的数据乐观而低估未来风险的可能性。