美联储降息前景仍不定，美股本周或迎重大考验！

进入5月，美股重新回到了正轨，美联储官员在降息问题上普遍谨慎的情况下，市场仍将近期疲软的美国经济数据视为推动政策宽松的有力信号。

随着风险偏好有所修复，衡量市场波动性的恐慌指数VIX逼近年内低位。本周，美国将公布关键通胀数据，或再次影响美联储降息节点的判断，进而引发市场新一轮波动。

继上两周鲍威尔的发言打消市场对加息的忧虑后，就业市场的数据显示，4月非农就业人数远低于预期，预期差是2021年12月以来最大，失业率意外上升至3.9%，高于预期的3.8%；上周初请失业金人数也大幅高于预期，升至2023年8月以来的最高水平，继续表明就业市场在降温，这些都加强了市场对美联储今年晚些时候降息的押注，对降息预期的乐观，推动上周美股三大指数的继续上涨。

在抗通胀进展似乎停滞之际，越来越多迹象表明高利率已经让美国经济出现裂痕。5月初公布的数据显示，美国消费者信心初值超预期大跌，以及未来一年通胀预期意外反弹，引发了市场对美国经济陷入滞胀的担忧，而低于预期的消费者信心数据是一个警告信号，表明消费者支出的强劲不应被视为理所当然。此外，通胀预期也在上升。这对美联储来说是双重打击，因其描绘了一幅“滞胀”的图景。

另外，旧金山联储的一项研究显示，美国家庭在疫情期间积攒的现金已经耗尽。上周亚马逊和星巴克的财报都显示，消费者的预算意识越来越强，今年消费者支出将从2023年的强劲增长转为放缓。

而随着就业和消费降温，通胀却仍然顽固。一份盖洛普民调结果显示，美国人对美联储主席鲍威尔的信心接近历史低位，这使他成为了25年来“风评最差的美联储主席”。

在通胀顽固的背景下，有多位政策制定者都呼吁在更长时间内维持高利率。

美联储理事鲍曼上周五发出最为强劲的鹰派发言，她认为美联储在2024年降息并不合适，她需要更长时间才能对通胀降至目标充满信心。

达拉斯联储主席洛根指出，鉴于今年年内通胀数据不太满意，现在考虑降息还为时过早。

亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，尽管通胀的放缓步伐也较为缓慢，但他仍相信美联储今年将进行一次降息。

芝加哥联储主席古尔斯比则称，目前通胀停滞在3%的证据不多。

在此背景下，交易员押注美联储首次降息从11月提前至9月，根据芝加哥商品交易所Fed Watch Tool的数据，9月降息的概率为50%左右，而全年降息的定价依然不到两次。

Citadel创始人格里芬上周称，如果美联储选择在9月份按兵不动，那么可能会在12月份降息。花旗则认为，除非美国陷入经济衰退，否则美联储可能会持续实施缩表至2025年第二季度，这比之前预测的持续时间更久。

而随着美联储降息预期的不断调整，对于广大投资者来说，无疑是一个值得关注的重大事件。降息意味着货币的供应增加，市场上的资金流动性增强，这无疑为投资者们提供了更多的投资机会。

美股三大指数上周延续强势，道指日线八连阳并再次逼近4万点关口。标普和纳指实现周线三连阳，投资者对降息的希望点燃了风险偏好。根据FactSet的数据，芝商所（Cboe）波动率指数VIX跌破13关口，逼近年内新低。

同时，企业财报整体表现依然亮眼。道琼斯市场统计显示，在标普500指数的459家公司中，77%的公司盈利好于市场预期。分析师目前预计，美股第一季度净利润同比增长7.3%，比上月初5.1%大幅改善。

资金流向显示，美国股票基金出现了六周来的首次单周流入。伦交所（LSEG）提供的数据显示，过去一周投资者本周净买入11.4亿美元美股基金，大盘股继续成为资金追逐的焦点，近期以苹果、微软、亚马逊和英伟达为代表的科技巨头再次向历史高位发起冲击。

不过，消费板块弱势或显示了美国家庭面临的挑战，包括麦当劳、Shake Shack、星巴克和肯德基母公司百胜餐饮在内的公司报告称，第一季度销售额增长乏力。

华尔街明星分析师、摩根士丹利首席美国股票策略师威尔逊（Mike Wilson）认为，随着经济发出喜忧参半的信号，投资者应该买进消费必需品等防御性板块。他说：“总的来说，我们可以将消费背景描述为高端稳定和低端疲软之间的分叉。如果企业活动指标进一步放缓，甚至可能会考虑增加一些对公用事业和必需品等防御性板块的敞口。”

嘉信理财在市场展望中写道，从疲软的就业数据以及企业高管评论中的证据来看，消费者正在削减支出，这表明经济最终可能会放缓，但放缓的程度如何？现在说还为时过早，但牛市的情景是，最近的放缓足以将通胀降至美联储的目标，但不足以损害企业盈利。

该机构认为，本周波动性可能会加剧，因为市场将迎来两大通胀和零售销售关键指标。鉴于标普500指数逼近前期高点，如果通胀和消费火爆，市场可能再次迎来恐慌和短线跳水。相反，如果两者符合预期，市场可能小幅上扬和高位震荡。

当然，股市上没有绝对保险的投资品种，时机就是一切，在恰当的时候进，在恰当的时候出。投资除了想方设法决定如何赚钱之外，交易者还必须设法避免亏钱。此外，美联储对市场的影响需要密切关注，避免因市场猜测而做出错误的决策。对于技术不熟悉的投资者，应持续等待优质标的低估机会并在适当的时机买入。

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总之，谨慎对待时机是非常重要的。行动太快是要付出代价的。投资股票首要的心态就是耐心。耐心就是面对波动，有平常之心，冷静观之，不为所动。应该投资买廉价的优质资产，不要买廉价的垃圾资产。

愿大家投资愉快，股票大涨，早日实现财务自由。