由于消费者支出面临阻力，假日购物季前景疲软

在占美国GDP约70％的强劲消费者支出的推动下，美国经济在2023年前三个季度表现出非凡的弹性。

但是，随着假日购物季的临近，有人担心 消费者能否保持强劲的支出水平。

预计2023年美国假日销售将以五年来最慢的速度增长， 来自美国零售联合会（NRF）的数据显示。NRF表示，11月至12月的假日销售额将增长3％至4％。相比之下，去年增长了5.4％，2021年增长了12.7％。

此外，储蓄率的下降、信用卡余额的增加和严格的银行贷款标准表明未来消费可能会放缓。

下图突出显示，家庭储蓄率已降至疫情后的最低水平，这表明许多消费者正在增加支出而不是储蓄。 尽管目前还没有迹象表明消费者支出大幅减少，但恢复到疫情前约6％（而目前为3.4％）的平均储蓄率自然会导致消费放缓。

随着个人储蓄率的降低，信用卡债务正在增加。纽约联邦储备银行报告称，美国人现在的信用卡欠款1.08万亿美元。

根据TransUnion的另一份季度信贷行业洞察报告，余额比去年同期增长了15％，而每位消费者的平均余额达到6,088美元，为10年来的最高水平。

随着家庭信用卡余额的增加，信用卡和汽车贷款等领域的拖欠率也有所上升。 家庭可能不得不在未来几个月调整支出计划以履行债务义务，这可能意味着总体消费减少。

消费者仍然面临更高的利率和更严格的银行贷款标准。美联储最近进行的季度高级贷款官员调查显示，银行使个人和企业的借贷变得困难。 这种情况给消费带来压力，因为那些无法获得贷款的消费者和小型企业将无法进行预期的购买、维修、项目等。

尽管消费者支出的潜在减少可能会阻碍经济增长，但仍有一些乐观的方面需要考虑。例如， 通货膨胀和美联储进一步加息的可能性可能会受到抑制。

随着消费和整个美国经济的减速，公司可能会适应不那么活跃的需求环境，从而降低价格。此外，工人供需平衡可能导致工资增长放缓。这些趋势可能导致通货膨胀率降低，美联储本周期可能不需要进一步加息。