美国债券价格背后的关键因素：供需关系

10年期美国国债的收益率最近已达到非常高的水平。

强劲的劳动力市场导致美国预期的加息幅度增加，这是债券收益率上升的原因之一。 9月，美国增加了33.6万个非农就业岗位，几乎是华尔街预期的两倍。

今天，我想与大家分享收益率上升的另一个原因，即在美国国债供应持续增加的同时，对债券购买的需求却在不断减少。 这种供过于求导致美国国债价格持续下跌，导致债券收益率持续上升。

美国政府不断发行债券。 美国财政部出人意料地宣布，它将在今年第三季度借入约1万亿美元的债务，比华尔街预期的多出250亿美元。截至9月，美国国债净发行量已超过1.76万亿美元，高于除2020年以外的过去十年中的任何一年。

但是，当前市场对美国债券的需求相对有限，美联储、海外投资者和国内投资者等主要投资者持有债券的意愿较低。 世界各地的中央银行都在减少其持有的美国债券，例如日本。美联储已停止购买甚至减少其持有的美国债券，普通投资者几乎没有兴趣。