铜价飙升：暂时的飙升还是稳步攀升的开始？
$铜主连(2407)(HGmain.US$ 由于中国冶炼厂宣布了应对加工费下降的计划，周三飙升至11个月高点。他们正在考虑减产，这可能会导致买家供应不足。
这一消息导致铜矿开采公司的股价大幅上涨， $FIRST QUANTUM MINERALS(FQVLF.US$ 增长了12％， $南方铜业(SCCO.US$ 增长了10％以上，以及 $泰克资源有限公司(TECK.US$ 和 $麦克莫兰銅金(FCX.US$ 涨幅超过 7%。
哪些潜在的催化剂可以推动未来铜价？
1。能源转型提振了对铜的需求
铜是全球脱碳必需的金属，在促进向绿色能源的转变中起着关键作用。 电动汽车是铜需求快速增长的主要来源，主要用于电池、电机、高压线束和其他组件。电动汽车比传统汽车需要更多的铜。
根据瑞银证据实验室的数据，雪佛兰Bolt的铜含量比类似尺寸的大众高尔夫高80％。Statista预测，到2028年，全球电动汽车销量将达到1707万辆，比2022年增长60％。预计这种增长将推动铜需求的持续增长。
可再生能源基础设施的建设也将进一步增加对铜的需求，例如太阳能、风能和电网建设。 根据铜业开发协会的数据，一台3兆瓦的陆上风力涡轮机最多需要4.7吨铜，而海上风力涡轮机需要更多的铜，每兆瓦约8吨。太阳能发电系统每兆瓦需要大约 5.5 吨。研究和咨询组织伍德·麦肯齐说，
全球能源转型带来了几乎无法实现的矿山供应挑战，需要大量的投资和价格激励。
2。从退货到补货
历史数据显示，铜价与制造业采购经理人指数之间存在很强的相关性。全球制造业正在慢慢恢复活力。 受益于新兴市场的增长，全球制造业采购经理人指数在1月份回升至50的关键关口，结束了连续16个月低于50的读数，并在2月份小幅上涨至50.3。在美国，2月份Markit制造业采购经理人指数进一步提高至52.2，创下2022年7月以来的最高点。
作为制造业供应链的重要组成部分，铜的市场需求预计将随着制造活动的增加而增加。 目前，铜处于持续的去库存阶段，随着制造业的扩大，预计将转向补货。
3.供应下降，不确定性增加
在过去的十年中， 新建铜储量的增加明显放缓。 根据标普环球的数据，从1990年到2010年，新发现的平均年产量接近5000万吨。但是，自那时以来，新发现下降了80％，至每年仅800万吨。 伍德·麦肯齐的数据表明，预计到2050年，铜的供需缺口将持续扩大。
此外，供应方面临越来越大的不确定性。 去年11月，巴拿马最高法院裁定，该国与First Quantum Minerals签订的Cobre铜矿合同违反了宪法，导致该矿关闭。
同时，作为世界上最大的铜生产国，由于矿石质量恶化和近年来长期干旱造成的水资源短缺等因素，智利的铜产量一直停滞不前。此外，预计资源保护主义和环境保护主义将在中长期内影响采矿业务和有效供应。
4。资本支出放缓
铜矿开采确实已经转变为高度资本密集型行业。AOTH的一项分析发现，目前建造新铜矿的成本可高达44,000美元/万亿美元的产能。与2000年相比，这是一个显著的增长，当时新铜矿建设每吨铜产能的平均资本密集度在4,000至5,000美元之间。
但是， 目前，铜矿开采公司的资本支出与十年前相比有所减少，这可能会限制未来的供应。
5。成本基础向上移动
由于平均铜矿石品位下降以及采矿以外的其他成本增加，全球铜矿开采成本中心可能会出现长期上升趋势，这将支撑铜价。
目前，世界上约有一半的铜矿已经投入使用了50多年，面临着矿山老化的问题，尤其是在智利。铜矿石品位的下降将限制全球铜精矿供应的增长，增加控制采矿成本的难度，并提高选矿成本。
6。美联储降息的预期
芝加哥商品交易所FedWatch工具显示，尽管2月份最新的消费者价格指数数据显示出持续的通胀粘性，但市场对美联储6月份降息25个基点的预期在短短一周内已从57.09％上升至64.28％。美联储的这种政策举措不仅会提振经济增长和提振对铜的需求，还可能导致美元疲软。因此，以贬值美元定价的铜可能会对外国买家更具吸引力，从而有可能扰乱市场。
高盛分析师预计，美联储可能的降息可能会显著提高铜价和黄金的价格。
以下是铜矿业股票清单：
$麦克莫兰銅金(FCX.US$ 是铜的主要生产商，并在全球市场上公开交易。其最宝贵的资产是位于印度尼西亚的格拉斯伯格矿，该矿是世界上最大的铜和金来源之一。
$南方铜业(SCCO.US$ 是全球领先的铜生产商，拥有综合业务。该公司在秘鲁和墨西哥经营铜矿，使其成为世界上最大的金属生产商之一。它目前在全球铜产量中排名第五，拥有最大的铜储量，这为未来扩大产量提供了充足的机会。
$泰克资源有限公司(TECK.US$ 是一家在各个领域开展业务的加拿大矿业公司。它生产用于炼钢的铜、锌和冶金煤。2023年，该公司剥离了冶金煤业务，将重点转移到能源转型金属，特别是铜和锌上。
$必和必拓(BHP.US$ 是总部位于澳大利亚的主要全球自然资源生产商。该公司参与开采一系列大宗商品，包括铜、铁矿石、镍、冶金煤和钾肥。必和必拓在南美经营多个铜矿，在澳大利亚经营一个铜矿。
来源：伍德·麦肯齐、标普全球市场情报、彭博社、雅虎财经
作者：Moomoo News Marina
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