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特斯拉Q3利润率腰斩但营收超预期，股价将何去何从？
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特斯拉面临关税压力：投资者目前可通过期权采取的措施

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Jinta HONG CFA 参与了话题 · 10/13 16:49
自 $特斯拉 (TSLA.US)$ 在10月2日公布销售数据后，该股下跌约10%。在特朗普威胁对中国实施新一轮关税后，特斯拉上周五又下跌5%，至413美元。
市场的主要驱动因素是关税谈判的进展，特别是美中两国是否能在亚太经合组织会议之前、以及11月1日新关税生效之前找到妥协方案。在此之前仍有许多未知数。
那么，特斯拉的投资者应该怎么做？
恐慌情绪低于4月，但涨幅更大且估值更高
这次与4月不同，因为特斯拉目前的估值更高。它在9月上涨了超过30%，其12个月远期 市盈率约为233倍，而 4月初约为120倍。
因为许多投资者 巨大的未实现收益和高估值可能会促使更多人获利了结，这给上涨带来了压力。
从积极的方面来看，市场的恐慌情绪比四月份低得多。 市场现在预期会有一些妥协，许多投资者希望逢低买入。 在特朗普总统表示贸易关系最终会改善之后，周一早间美国股指期货上涨，并从周五的抛售中反弹。
第四季度可能会比较艰难，但存在一些催化剂。
在汽车领域，特斯拉在中国的销售正在改善，新推出的六座版本获得了良好的反馈。中国9月批发销售 同比增长2.8%，达到90,812辆，结束了连续两个月的下滑。.
在美国，电动汽车税收抵免政策已经到期。根据iSeeCars执行分析师卡尔·布劳尔的说法，美国电动车需求可能在九月后急剧下降，电动车占比将降至新车销售的4%以下。这大约是当前水平的一半。作为行业领导者，特斯拉的跌幅可能小于整个行业，但我们需要更多数据来了解实际影响。
特斯拉新推出的Model 3标准版和Model Y标准版仅比目前版本便宜约5,000美元 （便宜10%） 。许多人预期起售价为25,000至30,000美元，因此市场质疑其竞争力，导致股价下跌。
然而，现在下结论还为时过早。特斯拉可能不是绝对最便宜的，但它在美国中型SUV中提供了最具竞争力的续航里程之一。这款车可能不会吸引个人买家，他们或许愿意多花10%-15%的价格购买更多功能。但对商业车队，例如出租车来说，它可能会很有吸引力。 我们需要几个月的时间来观察新的标准版车型是否销售良好。.
特斯拉面临关税压力：投资者目前可通过期权采取的措施
Q3交付量已经知晓，特斯拉的估值现在更多依赖于AI和机器人技术。确切的财务数字可能没那么重要。关注马斯克对于 人工智能、人形机器人和无人驾驶出租车的看法。在当前估值较高的情况下，强有力的指引非常重要。
期权流动分析
期权信号：我们正处于一个高波动、双向波动的市场。
隐含波动率（IV），即市场对未来波动的预期，约为 70.10%，高于历史波动率（HV）的57.80%。这意味着交易者预计未来将有更大的波动。
特斯拉面临关税压力：投资者目前可通过期权采取的措施
– 看跌/看涨比率上升至约0.82，为本月最高，显示更多投资者正在通过买入看跌期权进行对冲。
特斯拉面临关税压力：投资者目前可通过期权采取的措施
– 对于本月到期的所有期权，看涨头寸集中在 $450，这表明 阻力位 需关注。看跌头寸集中在 400美元，这可能在短期内成为支撑位.
特斯拉面临关税压力：投资者目前可通过期权采取的措施
——看跌偏斜略有上升，但仍低于四月水平。这表明市场 略显疲软，而看跌期权仍然相对便宜.
特斯拉面临关税压力：投资者目前可通过期权采取的措施
如何利用期权在关税风暴中保护头寸？
对于看好特斯拉的持有者而言：
如果您已经持有股票并且长期依然看好特斯拉，可以考虑 备兑看涨期权您持有股票并在阻力位卖出看涨期权。由于当前期权溢价较高，如果股票在到期时仍低于您的行权价，您可以保留溢价以抵消可能的下跌损失。期权到期后，您可以进行展期操作。
风险在于：如果股票价格飙升超过您的行权价，您的上行收益将受到限制，或者您可能需要按行权价卖出股票。
（仅作说明之用，并不构成投资建议或保证）
（仅作说明之用，并不构成投资建议或保证）
对于看跌特斯拉的持股者来说：
如果您认为该股票 可能会回落 而且您已经持有股票：可以考虑使用 保护性看跌期权您 买入看跌期权 为您的头寸投保。这需要支付权利金，但它在不确定性期间限制了您的下行风险。
（仅作说明之用，并不构成投资建议或保证）
（仅作说明之用，并不构成投资建议或保证）
对于抄底买家
如果您未持有股票并希望抄底：请等待局势更为明朗时，然后考虑 卖出有现金担保的看跌期权 接近支撑位。如果股价跌破您的行权价，您将买入股票。收到的权利金会降低您的入场成本。
（仅作说明之用，并不构成投资建议或保证）
（仅作说明之用，并不构成投资建议或保证）
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Jinta HONG CFA
Options Strategist/CFA Charterholder/enjoy investment journey :)
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