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特斯拉Q3利润率腰斩但营收超预期，股价将何去何从？
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特斯拉财报前瞻：创纪录的汽车交付量和储能部署或将扭转过去的低迷

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Moomoo Insights 参与了话题 · 10/16 22:24
$特斯拉 (TSLA.US)$ 将于10月22日股市收盘后公布其2025财年第三季度财报。特斯拉此前宣布，第三季度车辆交付量同比增长7.4%，预计这将成为本季度收入改善的关键因素。投资者正在密切关注汽车毛利率的变化。
此外，尽管Robotaxi和Optimus的商业化进展暂时有限，管理层可能会在财报电话会议中透露更多进展与计划。
核心关注点：市场在关注什么？
– 特斯拉第三季度收入预计为265.8亿美元，较2024财年第三季度增长约5.53%。
– 每股收益（EPS）预计约为0.44美元，较2024财年第三季度下降29.52%。
考虑到特斯拉创纪录的第三季度交付量预计将推动整体收入反弹，共识预期实际上相对保守。
特斯拉财报前瞻：创纪录的汽车交付量和储能部署或将扭转过去的低迷
四大关注要点
1. 汽车交付和生产
特斯拉2025年第三季度车辆交付量达到497,099辆，相比2024年第三季度的462,890辆，增长率为7.4%，扭转了前三个季度的下滑趋势。
投资者将寻求这些数据的确认，并希望获得有关第四季度生产和交付趋势的指引，特别是关于特斯拉是否能在2025年下半年实现超过一百万辆的交付，以超越2024年总计179万辆的交付量。
特斯拉财报前瞻：创纪录的汽车交付量和储能部署或将扭转过去的低迷
特斯拉财报前瞻：创纪录的汽车交付量和储能部署或将扭转过去的低迷
2. 汽车业务毛利率
上一季度汽车业务的毛利率有所恢复，第二季度从第一季度的16.2%上升至17.2%。第三季度推出的高价位Model Y L预计将进一步提高单车利润水平并改善毛利率。然而，去年第三季度的毛利率基数也相对较高，达到了20.1%。
美国劳工部的CPI数据显示，8月份新车价格同比涨幅升至0.7%。这意味着即使没有车型变化，总收入也有望在同等销量下自然增长。
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3. 储能和服务收入
根据10月2日的披露，2025年第三季度，特斯拉部署了12.5千兆瓦时的储能，高于2024年同期的6.9千兆瓦时，创下新纪录。
特斯拉的储能业务在其公司总收入中的占比不断增加。同时，其毛利率已经超过了汽车业务板块。投资者可能预期该领域的毛利润再创新高。
此外，服务收入的增长也有望助力整体收入增长。预计服务/其他业务板块的收入将同比增长约20%。
特斯拉财报前瞻：创纪录的汽车交付量和储能部署或将扭转过去的低迷
4. 展望与战略更新
投资者将密切关注任何有关年度车辆交付量的新预测、更实惠的Model 3/Y生产进展以及无人驾驶出租车下一阶段推广计划。
投资者应关注管理层是否在财报电话会议中提及Optimus 3的发布时间。同时，投资者需警惕特斯拉是否会提到由于税收抵免政策变化导致美国第四季度销售额下降的预期。
期权市场信号
特斯拉的期权数据显示，其看跌/看涨比率（Put/Call ratio）为0.86，处于相对较低的历史水平。波动性分析表明，其隐含波动率为69.07%，高于历史平均水平51.54%。这表明期权卖方的成功概率较高。
在过去的12次财报发布后，特斯拉股价平均波动幅度为8.40%，因此押注特斯拉的财报属于高风险、高回报的投资。
特斯拉财报前瞻：创纪录的汽车交付量和储能部署或将扭转过去的低迷
风险与机遇总结
– 潜在的正面催化剂： 产品价格上涨；储能业务板块
– 需关注的风险： Optimus及其他产品的延迟；电动车领域的竞争
– 估值:
特斯拉的市盈率目前超过200倍。这一估值包含了对Robotaxis和Optimus机器人未来盈利的预期。
特斯拉财报前瞻：创纪录的汽车交付量和储能部署或将扭转过去的低迷
还可以查看moomoo过去对特斯拉的见解:
点击阅读我们的moomoo Insights专栏：
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