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Moo Live 直播了视频 · 2025/11/04 15:27

Tempus 2025年第三季度财报电话会议

要点回顾（AI生成）
财务表现:
- Tempus AI报告称基因组学业务量强劲增长33%，其中肿瘤学增长27%，遗传学增长37%。
- 数据许可或洞察业务本季度增长了38%，总合同价值增加了1.5亿美元。
- 首次实现调整后的正EBITDA，这是一个关键的里程碑，其中包括因收购Paige而产生的数百万美元额外费用。
- 收入增长和高效的管理使公司有望在全年实现略微正向的调整后EBITDA。
业务进展：
- Tempus AI 计划在今年晚些时候为其液体活检 xF 提交监管文件，预计将推动该部门及收入增长。
- 季中收购了 Paige，将其数字病理学与 Tempus AI 的诊断技术相结合，以增强基因组测序能力和预测分析。
- 持续投资于人工智能和数据能力，包括预期的 GPU 容量升级以及基础模型工作进展顺利。
机会：
- 基因组学和洞察业务板块实现强劲增长。
- 通过收购像 Paige 这样的公司来增强技术能力并扩展产品组合。
- 监管进展和报销政策可能促进 MRD 检测及其采用率。
下一季度展望:
- 基因组学和数据授权业务预计将持续增长，推动公司实现持续的收入增长。
- 计划利用庞大的销售团队进行市场扩张，特别是在 MRD 报销政策改进后。
风险：
- 随着技术规模扩大和新模型投入广泛应用，来自人工智能服务的渐进式增长可能会缓和收入的波动。
- 与Paige等新技术集成时面临的挑战可能暂时影响运营效率。
完整记录（由AI生成）
操作员
女士们、先生们，感谢您的耐心等待。在此，我谨代表大家欢迎各位参加Tempus AI 2025年第三季度财务业绩电话会议。[操作员说明]
现在，我将会议转交给Liz Krutoholow，投资者关系副总裁。您可以开始了。
Elizabeth Krutoholow
谢谢。下午好，欢迎参加Tempus 2025年第三季度电话会议。今天下午，Tempus发布了截至2025年9月30日的季度财务数据。新闻稿、季度概述及最新演示文稿均可在我们的投资者关系网站上查阅。今天加入我的还有来自Tempus的Eric Lefkofsky，创始人兼首席执行官；以及Jim Rogers，首席财务官。
在开始之前，我想提醒您，在本次电话会议中，管理层可能会做出前瞻性声明，这些声明受风险和不确定因素的影响，可能导致实际结果与此类声明存在重大差异。有关这些风险的讨论，请参阅我们提交给美国证券交易委员会（SEC）的10-K表格及其他后续文件。在本次电话会议期间，我们将讨论未根据公认会计原则编制的非GAAP财务指标。这些非GAAP财务指标的定义，以及与最直接可比的GAAP财务指标的对账表，已包含在我们的收益发布中，并可在我们的投资者关系页面上查看。
现在我想将电话转给Eric。
埃里克·莱夫科夫斯基
感谢。第三季度整体表现非常出色。我们的基因组学业务量增长强劲，总体增长了33%，其中肿瘤学增长27%，遗传学增长37%。我们预计遗传学的增长会有所放缓，但我们现在预计增长率将在20%出头，而不是之前预测的中高十几。我们的基因组学业务实现了全面增长，几乎所有检测项目都表现得非常优异。随着MRD报销按计划进行，以及我们计划在今年晚些时候提交液体活检xF的监管文件，预计该业务将从单位和收入两个方面获得额外助力。
我们的数据许可或洞察业务在本季度增长了38%，新增合同总价值达1.5亿美元，这是一个跨多个合同的超强预订季度，我们在信中已对此进行了重点介绍。这还不包括我们今年早些时候达成的价值数亿美元的基础模型交易。因此，从订单角度来看，我们的数据许可业务表现得异常出色。
基因组学和数据业务的增长使我们本季度首次实现了正的调整后EBITDA，这是我们十年来的重要目标和里程碑。这其中包括了我们季度中期收购的Paige所带来的数百万美元的额外支出。即使如此，我们仍实现了正的EBITDA，若不考虑Paige的影响，调整后的EBITDA接近400万美元。因此，业务的表现完全符合我们的预期。我们现在预计全年调整后EBITDA将略有盈余，即便考虑到Paige带来的额外几百万美元的拖累。
总的来说，业务表现良好。我们正在快速成长，并且在管理成本以产生业务杠杆效应，这正是我们想要达到的目标。接下来，请提问。
操作员
[操作员提示] 第一个问题来自Needham的Ryan MacDonald。
瑞安·麦克唐纳
祝贺你们取得了一个出色的季度成绩。也许可以先从您的基因组学业务开始谈一下。显然，肿瘤学产品组合持续表现出色，测试量也有了显著增加。您能否深入探讨一下是什么因素促成了这种强劲的业务量增长？我们是否开始看到市场和行业更广泛地转向NGS测试，从而帮助更多患者进行测序？还是说，您认为这主要得益于执行上的改进和销售覆盖范围的扩大，以及更广泛的产品组合？我想问的是，有多少是Tempus AI自身的成功，又有多少是来自于更广泛的行业和市场的顺风？
Eric Lefkofsky
是的。所以从高层次来看，我们的成功或许与其他公司略有不同。让我来谈谈推动我们成功的因素，然后再讨论一些宏观现象。就我们的成功而言，主要归因于我们今天的销售团队比一年前更加高效。在引入MRD产品组合时，我们对销售团队进行了重大调整。在这个领域，任何对销售团队的调整都会引发混乱。我认为人们并没有真正意识到这种调整会造成多大的混乱。然后我们总是在混乱发生后才去讨论它。我们确实引发了一些无意的混乱，并且花了几个季度的时间才逐步解决这些问题。现在，我们的销售团队已经经过有效培训并能够胜任其工作，因此我们从中受益。
其次，我们的技术高度集成，可以为医生提供高度上下文化的综合结果，随着越来越多的医生希望我们提供能帮助他们更全面、更高效地治疗患者的结果，这一技术正在加速发展。所以我们正在从这两个趋势中受益。
我认为总体上大家所受益的是，随着越来越多的生物标志物被识别出来，检测量一直保持健康增长，人们正努力确保他们的患者接受检测。因此，这为整个行业带来了普遍的利好。此外，有些公司可能因为只提供实体瘤或液体活检服务而获益，或许它们现在正在进行更多的同步检测或者顺序检测。而我们由于多年来一直拥有全面的产品组合，因此没有看到这些一次性的好处。所以，至少对我们来说，我们的单位增长率看起来非常健康且可持续，因为我们并没有靠某种一次性固态或液态检测带来的好处人为地支撑大部分的增长。
操作员
下一个问题来自Mark Massaro，来自BTIG。
Mark Massaro
恭喜你们取得了一个不错的季度成绩。我想问一下，Eric，也许你可以——不仅人工智能和大数据引起了极大的兴趣，当然MRD测试也引起了很大的关注。所以我想知道你能否给我们更新一下如何通过与Personalis的合作在临床上推广MRD测试的进展。我很好奇——你的团队是否已经接受了相关培训，我相信他们已经准备好了。并且能否给我们一个大概的速度预测，假设在未来几周或几个月内有报销覆盖的情况下，你们打算如何利用你们庞大的销售团队，并在竞争激烈的市场中与几家其他重要的实验室展开竞争？
Eric Lefkofsky
是的。首先，当我们剔除遗传学业务的影响，在单位增长率方面达到约27%时，我们认为这是一个相当健康的状态。正如我们历史上所说过的，并且在我们的信函中提到，我们预计未来三年将保持约25%的增长率。考虑到我们的规模和体量，这是非常可观的增长幅度。我们不希望这个季度增长40%，然后明年第一季度又只增长20%。我们希望实现持续的长期单位增长和收入增长，并且我们认为我们目前处于一个非常好的位置来实现这一目标。
因此，我不认为我们会突然在获得MRD报销后，试图尽可能多地将测试推向市场，不管这意味着什么，人为地抬高我们的增长率。我预计我们会随着报销使这些测试更为经济实惠，在每个季度逐步加大推广力度，并且我们会这样做。我们拥有一个非常好的产品组合，包括初治型和信息型产品，覆盖了结直肠癌、乳腺癌、肺癌和免疫肿瘤学。正如我们在信中提到的，我们正在进行许多新的研究，使用的是更灵敏版本的无肿瘤检测技术。因此，我们在这个领域进行了大量投资，Personalis也是如此，我们拥有非常出色的无肿瘤和有肿瘤信息的MRD检测组合。我们将充分利用我们庞大的销售团队。此外，我们的销售团队中有一部分人员经过良好培训，熟悉MRD，并将继续增加这方面的投入。
我不希望我们在销售团队的投资或增长方面做任何非自然的事情，但它肯定对我们有帮助。这是我们拥有的推动因素之一，我们相信在未来3年可以推动该领域的增长达到25%。如果你看看我们业务的规模并展望未来3年，那时你会看到我们在肿瘤学领域的一个相当大的基因组学业务。
操作员
我们的下一个问题来自Dan Brennan，来自TD Cowen公司。
丹尼尔·布伦南
恭喜本季度的表现。也许可以谈谈新合同，Eric，公司一直未披露新的订单量，我觉得今年早些时候有Pathos的交易，但显然那是一年一度的。所以请详细谈一下1.5亿美元的这笔交易。新闻稿里有很多细节，涉及不同的客户。您能否向我们透露更多关于为何披露这些信息的原因？比如为什么这些合同会在本季度汇总？如果您愿意，也可以更新一下目前积压订单的情况，因为您提供了订单金额。对于这一发展轨迹有任何更多信息吗？您是预期这些订单在今年还是明年发生？这次季度报告中的这个披露确实是相对独特的。
埃里克·莱夫科夫斯基
是的。我想首先，我们已经——我们试图在前几个季度提供一些关于这些数据交易规模的信息。所以这不是我们第一次在客户层面甚至在金额层面上强调这些交易的规模，包括我们曾提到与阿斯利康（AZ）和Pathos达成的数亿美元的数据许可协议。所以当我们觉得有必要时，我们会指出这些交易。换句话说，如果我们只是按正常的节奏签署合同，我们可能只会提及一两个合同。如果某些事情捆绑在一起，值得特别指出并强调，那么我们会这么做。
本季度与其他季度相比没有特别的原因。我们不想养成每个季度都说，哦，我们的订单是5600万美元或1.52亿美元或者2.12亿美元，因为这只会制造噪音，好像这个数字会在下一季度转化为收入，但实际上并非如此，因为这些订单，像我们所有的订单一样，是多年期的。所以如果我们今天签署了1.5亿美元的数据许可协议，这并不意味着我的收入会在下一季度或明年增加1.5亿美元。这些通常是多年期的协议，所以我们尽量避免引起混乱。
我们的总合同价值处于一个非常良好的位置。我们将在年底披露。我们告诉过大家我们会每年提供一次这个数字。但我们已经通过仅仅两个数据点向外界透露了超过3.5亿美元的订单。所以你可以想象实际数字远超于此。它处于一个非常强劲的位置。当我们每年披露这个数字时，它会是一个非常不错的数字。所以它正在实现你所期望的所有目标，即持续上涨。
在当前时刻，即使以我们的规模，我们也取得了非常大的成功，签订了相当规模或大型的数据授权协议。我们在本次发布的报告中提到了4项协议。其中一些是用户授权使用我们的分析软件镜头；另一些则是用户授权使用数据图书馆或让我们获取额外的数据。但这些都是普通的交易形式，越来越多的人选择与我们合作，因为我们的数据产品确实与众不同。从我们业务的规模，以及相对于其他老牌同行公司的业务增长中，都可以看出这一点。
我的意思是，如果你看看我们在诊断领域所竞争的对象，这些公司并不是资金不足的企业。它们是大公司，资金雄厚，通常经营历史远比我们悠久。理论上，他们应该拥有大量数据。因此，当你观察到我们的数据业务在成长，而他们的没有时，这种差异化的关键在于我们拥有独特的数据资产。我们围绕这一资产投资了大量产品，包括专有软件、工具和技术。这引起了那些授权我们数据的人的共鸣，他们定期授权更多的数据。因此，在肿瘤学的数据领域，我们正越来越与其他任何已知的公司拉开距离，并且我没有看到这种趋势有任何放缓的迹象。
操作员
我们的下一个问题来自摩根大通的Casey Woodring。
Casey Woodring
首先，祝贺你们在核心肿瘤学检测量方面又取得了一个强劲的季度成绩。最近有一个竞争对手也报告了其液体疗法选择检测量的强劲表现。所以我想问一下，你们是否看到了xF在市场上的类似提升？并且正在向液体检测方向转变？接下来的一个问题是，你们谈到了计划在第四季度提交xF的FDA审批申请，随后将提交xR的完整PMA申请。一旦这些测试获得FDA批准，我假设它们将符合ADLT资格。那么，您能否谈一下未来一年内这些测试的Medicare定价可能的上涨空间？以及我们可以参考哪些基准作为这些测试最终定价的依据呢？
Eric Lefkofsky
是的。所以就这点而言，Tempus的独特之处在于我们现在已经被认为在整个连续体上都具有很强的实力。无论是遗传风险评估，还是治疗选择——不论是实体肿瘤还是液体活检，我们现在在MRD和监测方面都有了强大的方案。因此，人们会从头到尾地看待我们。有趣的是，我们可能处于一个很好的位置来观察这些重大变化，但我们并没有看到这种情况发生。我们的实体肿瘤检测有了非常好的增长，液体活检也同样如此。我们并没有发现从实体肿瘤到液体活检的根本性转变。在这两方面我们都保持了良好的增长，尤其是在今年和之前相比。
也就是说，我同意某些研究可能会导致变化，比如SERENA-6之类的研究，这些研究可能会涉及更多重复性的液体检测。随着时间的推移，我可以预见这将为我们的液体活检组合带来一些额外的增长，而这也将使我们和其他公司受益。然而，在目前阶段，我还没有看到任何剧烈的变化，尽管我认为实体肿瘤市场的增长前景仍然非常好，因为越来越多的医生开始订购它，而液体活检可能会更好，因为可以从一系列测试中获益。
James Rogers
然后，Casey，从报销的角度来看，正如我们所说，长期有利因素依然存在。xT CDx，我们在本季度末完成了大约30%的迁移量。我们现在计划在2026年期间将大部分迁移到FDA批准或ADLT版本。在信中，你还提到我们将在今年年底前向FDA提交xF。显然，这是一个漫长的过程，所以我们无法具体说明报销水平。但可以肯定的是，ADLT通常会比目前的水平提供上升空间，并且这将由xR跟进。因此，我们的观点是，第三季度的平均总报销额为1600美元，比上一季度增加了约20美元，但仍远低于与同行持平的水平。所以鉴于这些努力、这些监管文件的提交，肯定会帮助我们缩小这一差距。
操作员
我们的下一个问题来自沃尔夫研究公司的Doug Schenkel。
Colleen Babington
这是Colleen代表Doug提问。我们有一个关于Ambry的问题。Ambry继续表现出色并超出预期。我们认为上个季度的增长大约一半来自于市场份额的增加，另一半来自于有机扩展。您能否澄清本季度的构成是什么？此外，一位竞争对手昨晚报告称其遗传性癌症检测量在第三季度增长了较低的两位数，我们是否应该因此将行业增长率的合理基线设定在较低的两位数范围内？在此背景下，您能否详细说明Ambry的增长如何与更广泛的市场相比？最后，关于Ambry，您能否澄清各类检测组合的比例，例如更大的组合如cancer next对比更为针对性的组合，以及这对未来我们如何考虑ASP有何影响？
James Rogers
好的。我先开始，然后Eric可以补充。与上一季度类似，大约50%的增长来自于市场份额的增加。正如我们在信中强调的那样，我们预计这一情况会在第四季度有所缓和。因此，我们认为低至中20%的增长情形比我们目前的跟踪数据更为可能。显然，在竞争对手方面，我们无法评论他们所获得的市场份额或增长率。但Ambry继续表现良好，既吸引了以前使用我们竞争对手的新客户，同时也在不断扩展现有账户的‘钱包份额’。Eric，你有什么要补充的吗？
Eric Lefkofsky
是的。我的意思是，就整个市场而言，我认为这个领域的表现比人们预期的要强劲得多。我们已经在过去几次电话会议中提到过。因此，我认为，虽然有人认为这个领域可能会呈现平稳到乏力的增长，但现在人们看到的是，哦，是的，我们在以较低的两位数增长，我觉得这大概是对的。我们怀疑我们的遗传学业务将实现低至中20%的增长，因此显著高于该水平，因为我们今天在市场上拥有该领域的黄金标准检测。
看，你可能会看到增长率在高20%到低30%之间。我是说，这种情况很容易发生，无论是在第四季度还是第一季度或第二季度。像我们过去一样，我们会指出，我不认为这种趋势会作为长期趋势持续下去。我们认为长期趋势是低至中20%，这对我们来说感觉相当健康并且可实现，这也是该业务的现状。你要谈谈ASP的部分吗？
詹姆斯·罗杰斯
是的。至于检测项目的细分，我们不会披露检测级别的详细信息。在过去的几个季度中，平均销售价格（ASPs）一直相当稳定，同比略有下降，因为我们的一个较大支付方重新谈判了协议。但总体而言，在遗传学领域仍然非常稳定。唯一会影响ASPs的因素是，罕见病业务对Ambry整体测试来说占比仍然较小，但其ASPs较高。因此，随着该业务持续扩大规模，这也会对ASPs产生一定影响。
埃里克·莱夫科夫斯基
我只想快速补充一下。市面上没有太多专注于罕见病的公司。我是说，我们现在已具备一定规模，还有几家其他公司。显然，GeneDx是知名的。但并不多。我确实认为，在未来12到18个月内，我们将在这个领域取得重大进展，并成为该领域的重量级参与者。
操作员
下一个问题来自Michael Ryskin，来自美国银行。
Parth Talsania
我想跟进一下刚才关于Ambry的问题，或许可以结合更大范围的情况来谈。从展望来看，全年指导数据似乎因三季度超出预期而上调了。但是，您刚刚提到Ambry的表现，如果从中高两位数增长提升至低至中两位数区间，根据我们的计算，这将为全年收入增加约2000万美元。那么是否有什么抵消因素，比如从传统的基因组学业务或数据和服务中削减了一些？如果您能谈谈这个变化过程以及它如何汇总到全年的影响，那就很有帮助。
詹姆斯·罗杰斯
好的，我先开始，然后Eric可以补充。Ambry第三季度的增长率约为32%。所以，我们预计第四季度将会环比下降，即从32%逐季度递减。因此，第四季度并没有增长。
Eric Lefkofsky
但即便如此，假设正如你所说的，如果Ambry每年超额完成业绩达到一定金额，比如1500万到2000万美元，这可能在第四季度转化为500万美元的收益。我们采取的一直都是这样的方法，即我们尝试理性看待：如果我们有一个超预期且能上调的业绩，那当然很好。但我们不需要操之过急。这么做没有好处。我们希望始终处于一个持续超越预期的状态，而不是为了无谓的原因人为地提高预期，尤其是当核心业务正在以30%的速度增长时。
如果我们只增长4%，我们可能会说，天哪，我们需要提高预期。但我们的业务正在以非常健康的速度增长，我们希望让人们关注我们第四季度的增长率是31%、29%还是30%，这些其实并不重要。真正重要的是——我们能否在未来不仅仅是3年，而是10年内实现25%的增长？如果我们能做到，这将是一个非常非常大的业务。所以我们专注于长期增长，而非短期利益。这就是我们的指导原则。
操作员
下一个问题来自Guggenheim的Subbu Nambi。
Ricki Levitus
这是Ricki代替Subbu提问。信中对此有一些提及，但您能否分享一下关于与阿斯利康和Pathos在基础模型上的工作进展？以及接下来我们应该关注哪些里程碑？另外，在基础模型工作中，Paige的收购是否带来了任何益处？
Eric Lefkofsky
是的。基础模型刚刚完成了预训练阶段。从所有方面来看，进展异常顺利——无论是运行各种小型模型，包括单模态模型还是多模态模型，看它们的表现如何，是否具有预测性，同时我们还用C指数等通用基准来衡量其表现。一切都很顺利。团队感觉非常好。我们即将进入未来几个月的大规模计算阶段。随后，今年晚些时候或2026年初我们将开始进行后训练，并预计在第一季度推出模型的首个版本。
总体而言，团队对我们在各个方面的进展感到非常满意，没有任何警示信号。我们正在采购更多的GPU容量。我们认为这是一个优势，并希望充分利用它并加倍投入。同时，正如我们在信中提到的，如果你看看Tempus相对于其他公司，我们会发现自己在很多方面像一家科技公司，包括我们编写的代码行数、我们花在云计算和计算上的资金，以及我们拥有的软件工程师数量。我们正处在一个人工智能即将到来的世界，而我们恰好认为自己处于最佳位置，并在大力投资这一领域。所以与其放缓脚步，我们将继续向前推进。
Paige非常出色，他们在数字病理学领域正在进行自己的基础模型工作。他们有一个强大的团队，并在该领域取得了非常有趣的进展。这些团队现在已经连接在一起，成为了我们基础模型团队的一部分。我们正在汇总部分数据并试图理解其中的洞察。因此，这方面产生了相当大的良好动能，我们很期待它未来的发展方向。
操作员
我们的下一个问题来自David Westenberg，来自Piper Sandler。
David Westenberg
我会更多地关注长期情况。通常，报销系统、CPT代码等主要针对湿实验中的操作进行补偿。现在，你们积累了大量数据并拥有很强的分析解释能力。你认为医疗系统是否能够有效地开始对数据分析和解释方面的挑战进行补偿？你认为湿实验中所做的工作与空气校正等领域相比，是否仍然存在重大差异？
Eric Lefkofsky
是的，我的意思是——看，当我们考虑业务时，如果你看看我们给出的未来三年增长25%的长期指导方针，我们几乎完全是基于诊断业务和数据业务的增长来制定这个方针，因为这些都是大业务，可预测性强、规模运作、增长率非常好、利润率也很好。我们了解它们。我们很难预测市场上一些算法的增长率，实际上就是你所说的关于干实验CPT代码的内容。我们很难预测与此相关的收入，因为在目前的情况下，这部分内容几乎没有得到补偿。我们认为，这一点迟早会发生变化。我们认为，如果美国的医疗系统不改变，将面临严重的问题。我们无法承担每年5.7万亿美元、以7.5%的速度增长的费用。
他们解决这个问题的唯一方案是某种程度上的智能，称之为AI，它能让我们了解错误发生在哪里、浪费发生在哪里、失误发生在哪里，以及我们可以如何进行预测和预防，这必须得到支付，否则就无法规模化。当这部分得到支付时，Tempus处于一个非常独特的位置，因为我们拥有大量的这类技术。即使在保持正EBITDA的同时，我们也投入了大量资金嵌入到我们的结果中，生成了大量的算法。非常多。我们在数字病理学、放射学、心脏病学、神经心理学、肿瘤学等领域都拥有算法，覆盖整个范围。因此，当这些技术获得支付时，我们可以迅速将其分发到连接到我们生态系统的超过5,000家医院。而且其中许多已经获得了FDA批准，因此如果我们有报销途径，我们怀疑这一过程会非常快。
如果——我曾经说过，如果Tempus某天有了它的NVIDIA时刻，或者无论那是什么时刻，那是因为这些技术中的一种、两种或三种开始获得支付，并且能够快速扩展。所以在湿实验中，你可能会从1亿美元的收入增加到1.5亿美元的收入，这是一个非常沉重的提升。但在算法世界中，你可以一夜之间从1亿美元的收入增长到10亿美元的收入，因为你是在分发0和1，而不是收集生物样本并运行测试再进行分发。所以它的扩展方式不同。我希望它们能够获得支付。我看不出还有其他的出路，而我们正好处于有利位置。
操作员
我们的下一个问题来自Mark Schappel，来自Loop Capital Markets。
Mark Schappel
Eric，关于Paige AI有一个问题。除了他们的AI病理学应用之外，我相信他们还为你们的基因组诊断业务带来了一些协同效应和助力。我想知道您是否可以提供一些额外的信息或细节，说明Paige如何补充或与您的诊断业务协同工作。
Eric Lefkofsky
是的。我是说，这将非常出色地运作。显然，我们刚刚收购了Paige，时间非常短。所以其中一些还在整合中，但我可以举一个例子来说明数字病理学如何增强测序能力。首先，有些情况下测序无法进行。就是无法完成对患者的测序。这比例很低，但确实存在。这种情况被称为QNS（样本量不足）。结果无法生成。或者有时你没有足够的材料来进行测序。实际上就是肿瘤百分比不够高，无法进行患者测序。
在这些情况下，如今我们会告诉医生：我帮不了你，我没有结果。但在一个拥有这些可部署的数字病理算法的世界里，它们能够预测通过测序可能存在的最常见的突变，而Paige已经有一些相关项目正在进行，并且还有更多即将出现，包括一个FDA批准的，以及其他等待FDA审批的项目。即使NGS失败，你也能够向医生返回结果。同样，你可以想象一个世界，在某些情况下，快速获取结果是非常关键的。例如，如果患者患有非小细胞肺癌，你需要在一两天内知道他们是否存在EGFR突变。
因此，我们一直认为这里的制胜之道是通过这种多模态方法，研究可以为患者生成的所有数据的总体情况，并尽快提供最高质量的数据驱动见解。而且这些通常都不是单一数据模式驱动的。所以我们希望生活在一个我们同样擅长生成分子数据、数字化病理数据、理解CT扫描、MRI或乳房X光片的世界。如果你看看我们的投资，我们会沿着这些方向进行投资。
我认为随着时间的推移，它会类似于亚马逊的情况。比如，20年前你可能会说，哦，不管怎样，他们送书，或者也许他们递送消费类电子产品，但他们并不比eBay好多少。但是如果你快进5年、10年，你会发现亚马逊通过其深度产品和快速分销能力提供的差异化优势。那是因为他们在产品深度和分销速度上进行了大量投资。我们现在也在做类似的投资，至少在我们的投资组合中有着类似的对应投资。
操作员
为了节省时间，最后一个问题来自Dan Arias，来自Stifel。
Daniel Arias
也许可以谈谈MRD。你们已经非常明确表示不打算在大型研究上花很多钱，但听起来你们确实在这方面有所投入。因此，如果这涉及到研发的话，明年我们是否应该关注某些数据？似乎在未来12个月甚至更长时间内，市场上将出现一大批高灵敏度的检测方法。所以我想确保我们在讨论中关注到正确的重点，并留意来自Tempus的更新。
Eric Lefkofsky
是的，我想说的是，我们一直在发布——我认为这在我们的投资者报告中也有提到——我们一直在发布论文、海报和演讲内容，数量多得惊人。我刚刚看了SITC的新闻稿，里面提到了有7篇论文即将发表之类的。所以我们确实经常发布这些内容。
至于大型研究，我想我们在信中提到过，在肿瘤未发生侧，我们现在正在进行结直肠癌的研究。目前，我们正在开展一项非小细胞肺癌的研究。我们可能会回过头来再看看我们在结直肠癌方面的工作。我预计明年你们会看到关于这两项研究的一些数据。除此之外，我们可能会在2027年初扩展到其他疾病领域或适应症。但我们预计明年市场上会有非常有趣的数据来自我们的肿瘤未发生检测，包括肺癌和结直肠癌。我们相信，通过内部改进，我们在肿瘤未发生侧能够达到非常强大的指标，使我们能够与一些肿瘤已知信息公司正面竞争——我们这里有400名博士，因此这是一个相当庞大且技术过硬的团队。
至于肿瘤已知信息侧，我会让Personalis向你们提供他们的路线图以及他们正在进行的研究，但他们也在大力投资。
操作员
这结束了问答环节。现在我想把电话交给Liz Krutoholow进行结束致辞。
Elizabeth Krutoholow
太好了，谢谢。感谢大家今天的参与，我们期待在下个季度再次更新进展。
操作员
本次电话会议到此结束。您现在可以断开连接。
详情请见 Tempus AI IR
提示：本摘要由人工智能语言模型基于公开可用的信息生成，包括自动生成的字幕和来自第三方来源的公开发布的音频。尽管已尽力确保准确性，但人工智能生成的内容可能包含错误或遗漏。如需获取最准确和最新的信息，请参阅相关上市公司发布的官方材料。 本内容仅供参考，不构成投资建议或购买或出售任何投资产品的推荐。所呈现的观点和总结不代表moomoo的官方立场。Moomoo不对本内容的准确性、及时性或完整性作出任何明示或暗示的保证，并且对因使用本内容而产生的任何损失概不负责。任何原始电话会议内容的版权归相关上市公司所有。
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