科技股收益出现分歧，华尔街的 “七巨头” 会成为 “四巨头” 吗？[学习高级版每周回顾]

本周，美联储举行了2024年的首次利率会议，正如预期的那样，维持了利率不变。这标志着他们自去年9月以来连续第四次保持稳定。

但是，鲍威尔主席在新闻发布会上对三月份降息的预期泼了冷水。他提到，削减需要支撑通胀数据才能下降，但最近的指标表明，经济一直在稳步扩张。其特点是强劲的就业增长、低失业率和持续居高不下的核心通货膨胀。

软着陆的最后阶段并非一帆风顺，因为美国仍面临一些风险，这是美联储关注的问题。一方面，供应链尚未完全恢复，这构成了可能直接影响经济进一步增长的尾部风险。另一方面，美联储也担心通货膨胀率可能稳定在2％以上。

总体而言，美联储认为经济前景不确定，因此将继续密切关注通胀风险。此外，上周五，美国公布了1月份的非农就业人数，使预期的18.5万人翻了一番，达到35.3万人。爆炸性的数字让市场大吃一惊。尽管一些评论表明，季节性招聘模式的变化可能夸大了就业人数，使之变得嘈杂， 总体情况仍然显示出非常强劲的劳动力市场，这表明经济在2024年初势头强劲.

在美联储会议纪要和非农就业数据公布后，交易员对3月份降息的预测从一个月前的73％暴跌至会后的38％。

尽管就业数据显示劳动力市场具有弹性，而且鲍威尔的言论严重影响了降息预期，但美国银行指出，仍有约75％的投资者预计美国经济将实现软着陆。 如果这一点得以实现，将有利于市场涨势的 “广度”，这意味着更多的股票将参与涨势。对于2月份的表现，投资者可能希望将重点放在相关的财务事件上。

尽管就业数据呈爆炸式增长，但两者 $标普500指数(.SPX.US)$ 和 $纳斯达克(NASDAQ.US)$ 在科技巨头的强大防御支持下，全天攀升。

在财报季的预期中，“七大” 科技股本周创下历史新高，推动了整个市场的上涨。但是，疯狂上涨的背后是个股表现的分歧。本周，五家科技巨头发布了收益报告，而且只有 $Meta Platforms(META.US)$ 和 $亚马逊(AMZN.US)$ 继续保持盈利后的上升趋势，实现了本周的累计收益。其他三个—— $苹果(AAPL.US)$, $微软(MSFT.US)$，以及 $谷歌-C(GOOG.US)$—变为负数。

以下是更详细的介绍：

· $微软(MSFT.US)$'s 云业务的增长速度低于预期，股价在财报后下跌了1.6％，然后在一夜之间回升至1.8％的涨幅；

· $谷歌-C(GOOG.US)$'s 第四季度广告收入 达到655亿美元，低于预期的658亿美元，这引起了市场的担忧。还有观点认为，谷歌的收益可能显示其落后于微软，导致其股价下跌6.7％，隔夜波动，但最终上涨0.58％，本周收盘下跌3.4％；

· 在宣布创纪录的25％的季度收入增长超出预期之后，计划回购500亿美元的股票，以及 首次分派股息, $Meta Platforms(META.US)$的股价在早盘交易中飙升了20％以上，其市值在该时段飙升了超过2000亿美元， 标志着美国股市历史上最大的单一股票市值涨幅，超过了苹果和亚马逊在2022年的1900亿美元收益。

· $亚马逊(AMZN.US)$, 第四季度业绩强于预期，第一季度指引强于预期，盈利后强劲上涨；

· $苹果(AAPL.US)$ 报告了一年来首次实现正的季度收入增长，但也报告了 中国市场的销售额下降了13％；管理指导显示，第一季度iPhone销量疲软。苹果股价在财报公布后下跌了5％以上，但在接下来的交易日中有所回升，一度抹去了超过4％的跌幅。

但是，尽管市场的反应参差不齐，但五家科技巨头报告的销售额和利润均显示出强劲的增长。根据媒体数据，两家公司的季度收入平均增长了15％，总收入接近5000亿美元。

今年科技股一直在上涨，为美国股市的大部分涨幅做出了贡献：数据显示，Mag-7占该股的45％ $标普500指数(.SPX.US)$一月份的回报。这引发了人们对 “2000年互联网泡沫” 危机可能重演的担忧。

像大银行一样 摩根大通 美国银行已经敲响了警钟，将当今大型科技公司的集中度与二十年前的互联网泡沫进行了比较，并表示其增长率可能不可持续——Mag-7的股票在2023年飙升了80％，而总体而言 $标普500指数(.SPX.US)$ 平均增长率仅为3％。

彭博社的分析师也支持这一观点。彭博社指出，由于Mag-7在电子商务、云计算和电子等领域占据主导地位，其利润预计将在未来三到五年内以14％的平均年增长率增长。这比预计的增长高出4个百分点 $标普500指数(.SPX.US)$.

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