新加坡三季度GDP超预期；麦格理强调S-REITs是长期低利率的主要受益者【南方东英固收周报】

【SRT】

截至2025年10月17日（星期五）， $CSOP S-REITs INDEX ETF (SRT.SG)$ 本周迄今新元持平，年初至今新元上涨13.55%。按子行业划分，零售、工业和写字楼领域取得周涨幅；按单个房地产投资信托基金（REIT）划分，CICT、FCT和KREIT贡献了涨幅。

本周，新加坡宣布其第三季度GDP同比增长2.9%，超出预期（2%），但较第二季度修正后的4.5%有所放缓，新加坡金融管理局维持货币政策不变。麦格理指出，S-REIT是长期低利率的主要受益者，在较低的资本成本下推动行业发展机会。

新元 SRT 2025 年初至今总回报：+13.55%

【MMF】

美国政府停摆仍在继续，加上美联储会议前的静默期，债券市场短期内可获得的信息有限。尽管如此，汇丰经济研究预测美联储将在10月和12月的会议上各降息25个基点，他们认为有足够的信息支持这一行动。

我们预计 $南方东英美元货币市场基金 (SGXZ96797238.MF)$ 在短期内将继续提供稳定的收益。 截至2025年10月17日，该基金的净收益率为3.97%。^

美元货币市场基金7天净收益率：+3.97%

^ 7日年化收益率基于日历天数和五位小数的净值计算。

【CN】

汇丰认为，随着中国国债收益率上升及估值下降，中国政府债券的估值更具吸引力。汇丰还指出，长期债券供应减少，并预计中国人民银行未来将恢复购债以结构性补充系统流动性。

展望未来，四中全会讨论预计将围绕追求高质量可持续增长展开，重点是科技创新、消费和城市更新，这些是积极但并非全新的催化剂。 $ICBC CSOP CGB ETF SGD (CYC.SG)$ $ICBC CSOP CGB ETF USD (CYB.SG)$ $ICBC CSOP CGB ETF US$A (CYX.SG)$

截至2025年10月17日的年内表现来看，CYC/CYB的净值以人民币计增长了+0.30%，以美元计增长了+2.73%*。

* CYC/CYB/CYX的美元净值根据基准汇率转换，可能会有四舍五入误差

全球市场展望

【新加坡】新加坡9月数据将在下周发布

新加坡9月消费者价格指数（CPI）将在下周发布，整体CPI同比预计为0.6%（此前为0.5%），而核心CPI同比预计为0.2%（此前为0.3%）。

【美国】定于周五发布的9月CPI预计将反映部分关税影响已转嫁至消费者

由于美国政府停摆而延迟的9月CPI数据将于10月24日（周五）发布，这将是美联储10月30日会议的关键参考依据。据彭博社调查的经济学家预计，核心CPI将连续第三个月增长0.3%，关税影响转嫁至消费者后，年度核心CPI仍将维持在3.1%。 $标普500指数 (.SPX.US)$ $纳斯达克 (NASDAQ.US)$

来源：南方东英、彭博社、汇丰银行，截至2025年10月17日，除非另有说明。

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