【短期期权】没有基本面支撑的RGTI就应该付出代价

之前研究过量子计算机相关的几只股票$D-Wave Quantum (QBTS.US)$ ，$Quantum Computing (QUBT.US)$，$Rigetti Computing (RGTI.US)$ ，$IonQ Inc (IONQ.US)$ ，RGTI就是其中一个纯靠故事，几乎没有基本面支撑的典型。公司（2024年营收$1000万，但自由现金流每年FCF负好几倍，资产负债率55%，PS=1040）完全靠预期和市场情绪暴涨，这类公司在大行情暴涨后，只要进入回调阶段，最适合被做空。趋势一旦反转，股价往下的弹性通常比你想象得更大。短期期权不需要“赌信仰”，看清结构、抓住情绪、顺着趋势做就够了。

这类公司其实适合机构烧钱持股去博未来量子计算机商业化潜力，但对于散户早期其实不是特别适合。研究具体技术和发展潜力，量子计算机的相关股票最看好的是$IonQ Inc (IONQ.US)$ ，但目前也是没有安全边际的价格，只是说如果看未来十年发展，就像几年前看好 AI 一样，在合理价格时可以考虑布局。

量子计算公司的投资核心在于：技术能否商业化、商业化落地时间有多长、公司是否有持续经营能力。它们终究不是非盈利组织，最后都会如实体现在财报上。

如何确定Buy点：看准QQQ的趋势之后，其实就能大致判断纯叙事股(与大盘β高度同步)在情绪反转时会暴跌。这在量化策略里叫 “β扩散效应”。方法很简单：等大盘趋势明确回落，一到两周NTM之后，再把你自己的误差校正加入，下调20%到30%基本就能推算出这些股票的Buy点估值区间。从本质上讲，这更像一个胜率和赔率都明显倾向你的概率游戏，非常类似打德州扑克。当赔率和胜率都站在你这边时，你就应该果断bet。即使偶尔遇到bad beat例如 nuts遇到更大的nuts，当下看虽然是输，但从EV(期望值)角度，这种bet本身不是负EV，只是样本中的随机波动而已。只要波动仍在EV允许的范围内，它不会影响长期的增长，反而是靠大量正EV的重复下注来累积长期收益。

我的买股经验理论：首先承认自己一定是买不到完美的入场点的低位（参考下面Prospect Theory“前景理论”），每次想买时都自动下调20%到30%的买入价，设计一个能抵抗人性弱点的制度化的规则，当然在上涨趋势中，会因此错过一些股票，但整体策略依然稳健、长期有效。

这里详细展开说说，“前景理论”（Prospect Theory）：在行为金融的视角下，所谓“抓最低点”是违反人性的。前景理论指出，人类在有损失可能的环境中会产生系统性偏差：损失厌恶、参照点偏差、概率扭曲，每一项都会让人无法在最合理的位置买入。

因此，与其试图追求完美低点，不如主动承认自己的行为偏差，并通过结构化的方式修正自己的入场点。所以每次想买时，都自动对目标价做 20%到30%的折扣修正，把人性弱点排除在决策体系之外。这种做法本质上不是为了抓最低，而是为了：减少错误、对抗偏差、提高长期EV。它类似于前景理论中的“后悔最小化”（Regret Minimization）和“结构化修正”（Bayesian Updating）机制，属于“反直觉”但长期有效的策略。

$RGTI 251128 28.00P$

@Moo Options Explorer @Moomoo AU

本内容仅为本人交易记录与策略复盘，不构成任何金融产品的推荐或投资建议。市场有风险，投资需谨慎。本账户非持牌金融服务提供者，仅供学习与讨论参考。
This content is for educational and informational purposes only. It does not constitute financial advice or a recommendation to buy or sell any securities. I am not a licensed financial advisor. Investing involves risk, please conduct your own research.

222

浏览 20.9万