出售担保看涨期权，值得吗？

出售担保看涨期权提供了一个诱人的机会，可以增加您持有的股票的收入来源。

举例来说，如果您拥有苹果股票并认为合适的卖出价格为200美元，则可以选择以200美元的价格出售行使价为200美元的看涨期权。如果股价确实超过200美元，则可以行使期权，从而出售您的Apple股票并实现利润。

但是，如果价格保持在200美元以下，则期权将无价值到期，从而使您可以保留期权溢价。这种策略使您能够从股票投资中获得额外的收益。

那么，既然听起来像是免费资金，每个人都应该出售担保看涨期权吗？

虽然它可能会增加您的股票投资组合产生的现金流，但不一定会增加您的整体回报。

有几只备兑看涨期权交易所买卖基金可供选择，这使我们能够将它们与原始交易所买卖基金进行比较。

首先，我评估了全球X标普500指数备兑看涨期权ETF（XYLD）在九年内相对于标准普尔500指数ETF（SPY）的表现。SPY的年回报率为11.7％，而XYLD的年收益率仅为6％。

接下来，我将Global X Nasdaq 100备用看涨期权ETF（QYLD）与景顺QQQ信托基金（QQQ）进行了比较。出现了类似的表现不佳模式，QYLD的年回报率较低，为6.8％，而QQQ的年回报率为17.3％，跑赢大盘。

最后，我使用罗素2000指数研究了小盘股领域。Global X Russell 2000备兑看涨期权ETF（RYLD）也低于普通的iShares Russell 2000ETF（IWM），年回报率为1.6％，而后者的年回报率为4.9％。

因此，卖出担保看涨期权能否产生更高的回报尚不明显。这主要是因为一只股票的升值幅度可能大大超过你的预期，但是一旦它超过行使价，你就无法参与进一步的涨幅。从本质上讲，出售担保看涨期权限制了你的上行潜力，将股票投资转变为更类似于债券的投资。

尽管出售担保看涨期权确实可以增加投资的现金流，但真正发生的事情是，您通过期权溢价收取获得了总回报的很大一部分。有担保的看涨期权不会产生额外的回报；这是一个误解。实际上，它们大大限制了上行潜力，尤其是在看涨的市场条件下。

因此，我相信这种情况类似于另一种Occam's Razor场景，在这种场景中，更简单的方法占了上风，这是更好的选择。