Sea 第一季度收益预览：预计电子商务和数字金融收入将激增

Sea定于5月14日发布其2024年第一季度业绩。标普全球数据显示，预计收入为36亿美元，同比增长18.4％，每股收益为0.03美元，同比下降79.9％。

自4月以来，摩根史坦利、摩根大通和美国银行的分析师已上调 $Sea(SE.US)$之所以获得评级，是因为他们对电子商务平台Shopee第一季度的销售以及其主要数字金融服务SeaMoney的增长前景乐观。 根据Moomoo的分析师评级报告，有16位分析师提供了评级，94％的分析师建议 “买入”，6％的人建议 “持有”。平均目标价格为74.96美元。最高目标价格为92美元，比当前价格高出23％。

彭博社的数据预测，电子商务行业同比增长20.5％，达到25亿美元。

东南亚电子商务市场的稳定将对Shopee有利。 去年，东南亚的电子商务竞争加剧，阿里巴巴集团增加了对Lazada的投资，而Temu则在东南亚物流领域的资深人士J&T Express的支持下进入市场。但是，美国银行分析师在4月份的报告中表示，Sea的Shopee电子商务业务的竞争正在稳定，他们指出，Sea的业务有能力捍卫其在东南亚的市场份额。同时，Loop Capital指出，在抖音和Tokopedia合并之后，为遵守印度尼西亚监管要求而提高佣金率的决定也是有利于Sea的关键因素。Loop认为，这表明向持续盈利增长的转变 “终于开始了”。

花旗分析师表示，季节性促销活动，加上农历新年和斋月前的强劲购买活动，使Shopee的年初表现强劲。 在印度尼西亚、马来西亚和文莱等穆斯林占多数的国家，斋月是电子商务的关键时刻，大量的促销和特别优惠使该行业全年都充满活力。花旗相信，Shopee完全有能力实现年商品总量高百分比增长，并在2024年下半年重新实现盈利。

通过提高服务质量、增强价格竞争力和强化内容生态系统，Shopee的协同效应预计将推动电子商务部门的增长轨迹， 从而提高了其商品总量（GMV）。在三月份的电话会议上，Sea董事长兼集团首席执行官李福雷斯特表示，该公司的电子商务分支预计将在2024年实现十几岁的增长。他说：“鉴于我们在去年建立的基础，尤其是在服务质量和价格竞争力等方面，我们在2024年的表现将更好。”

但是，充满挑战的宏观经济环境、通货膨胀和利率上升预计将对Sea在即将公布的季度中的收入产生负面影响。

彭博社的数据预测，数字娱乐行业同比下降4.9％，达到5.134亿美元。

预计Sea的数字娱乐业务将从用户参与度的提高中获得回报. Free Fire在2023年第四季度达到峰值，每日活跃用户超过1亿，预计在即将发布的季度报告中，其用户群和预订量将继续增长。Sea集团首席公司官王延军在3月份表示，该公司预计Free Fire在用户数量和预订量方面将在2024年同比实现两位数的增长。印度解除禁令后，Free Fire 于 2023 年 9 月回归。Sea已与Hiranandani集团的Yotta合作，在印度本地改编了该游戏。印度版将采用本地化基础架构，以满足当地监管标准和玩家期望，本地服务器将提高游戏性能并提供无缝体验。王说，Free Fire是根据印度用户的口味量身定制的。消息人士称，这些调整大部分已经完成，这表明Garena在印度游戏领域具有巨大潜力。

此外，预计人工智能的进步将增强Free Fire在Garena平台上的运营能力。 王提到，Garena正在将更多的人工智能技术整合到其开发过程中，以使其类型多样化并扩大其内容供应。

彭博社对2024年第一季度数字金融服务收入的共识估计为5.039亿美元，同比增长22.1％。

由于其整体服务产品的多样化，向更广泛的用户群扩展，Sea的数字金融服务行业可能会实现增长。 预计在即将到来的季度财报中，SeaMoney将成为该行业的主要增长动力，预计持续投资收购信贷服务用户以及向数字银行和保险服务扩张将提高SeaMoney在第一季度的盈利能力。

2024年初，CEBUANA Lhuillier与SeaMoney合作，以加强对菲律宾微型、小型和中型企业（MSME）的支持。与Shopee的合作使中小微企业能够通过SpayLater访问 “立即购买，稍后付款” 选项。SeaMoney的BNPL服务获得了新加坡金融科技协会的信任标志，由于担心滥用，其信誉得到提高。此外，Shopee已经通过其应用程序提供摩托车和汽车保险。4月，安联与SeaMoney合作，在电子商务平台上推出了一项新的旅行保险产品。