罗素2000指数大幅上涨，可能是小盘股大放异彩的时候了

哪些因素导致了小盘股的急剧上涨？由于10月份的消费者价格指数报告低于预期，以及对明年降息的预期，现在是小盘股大放异彩的时候了。

美国10月消费者价格指数较上个月大幅放缓，总体消费者价格指数为3.2％，低于预期的3.3％，而环比消费者价格指数也未达到预期，保持不变（0.0％），低于预期的0.1％，远低于上个月的0.4％。

10月核心消费者价格指数环比为0.2％，低于市场普遍预期的0.3％，低于9月份的0.3％，同比成功从4.1％降至4.0％，这是自2021年9月以来的最低水平！

美国通货膨胀的迅速降温支持了美联储可能已经完成加息的观点。

CME FedWatch显示，交易员现在预计明年将降息92个基点，几位分析师预测，通货膨胀的持续下降趋势将导致美联储最早在明年3月开始降息。

一份良性的美国通胀报告增强了人们的希望，即美联储能够在不损害经济（即所谓的金发姑娘环境）的情况下降低消费者价格。

周二公布的通货膨胀数据支持了金发姑娘的观点：10月份消费者价格月度保持不变，这是一年多以来的首次此类数据，也比分析师预期的要疲软。

同时，几乎没有迹象表明更紧缩的货币政策正在严重损害经济，这支持了价格可以在不损害增长的情况下进一步降温的观点。

北极星投资管理公司首席投资官埃里克·库比说：“对经济衰退和通货膨胀的普遍负面看法，整个市场都受到了挑战，现实正在讲述一个不同的故事。对于整个市场来说，这确实感觉像是金发姑娘的时刻。”

随着罗素2000指数的远期市盈率降至14个月低点，由吉尔·凯里·霍尔领导的美国银行分析师指出，对于长期投资者而言，这意味着未来十年的年化价格回报率为12％，而大盘股罗素1000指数的年化价格回报率为7％。

小盘股在历史上仍然很便宜，交易价格比其典型估值折扣了19％。相比之下，根据美国银行的数据，大型股的溢价为18％，大盘股的溢价为12％。

当然，指数建设对于评估美国中小盘股的实力也很重要。

花旗集团美国股票策略师斯科特·克罗纳特在一份报告中写道：“标准普尔指数将具有更高质量的要素，而罗素基准（尤其是小盘股的基准）则面临负收益问题。”罗素2000指数中有很大一部分是大多数无利可图的生物技术公司，而标准普尔指数的风险敞口却很少。

尽管对中小型股公司收益的预期不如对大盘股的收益预期那么强劲，但Chronert认为它们可能是投资组合中 “价值” 配置的有趣替代品。 他建议，看标准普尔1000指数，该指数结合了中小盘股，与标准普尔500指数等权重指数和增强价值指数的相关性相对较高，可以带来更强的收益。

来源：彭博社、ZeroHedge、路透社