快跑！开始买入
女士们先生们，上面看到的是今年迄今（YTD）‘壮丽七强’图表。它看起来走势健康，有起伏也有上升，但这并非本文的重点，只是作为参考。
现在我们来看一下半导体与软件行业今年迄今的‘恶魔式’图表。这只是个回顾，但带点辛辣的味道。你可能已经开始听到科技股推动本轮牛市上涨的说法，这是事实。然而，真正的催化剂是半导体而不是科技领域的软件。$扩展科技软件行业ETF-iShares (IGV.US)$ 正处于熊市，全都因为来自私营部门的恐惧情绪。我已经多次明确表达过我的观点，所以不再重复解释。今天我在这里点名一些 bullish 💩股票，它们已经完全丧失了基本面，与盈利状况严重脱节。这些股票普遍昂贵，许多公司最近的财报表现不佳或只是略微超出预期。仅这些公司本身就已经透支了强劲的盈利预期，股价年初至今涨幅已达150%到650%。这合理吗？不。许多内部人士持续抛售，这是股价处于高位时的正常行为。如果开始有做空者针对这些股票，我不会感到意外。我的个人观点是，我们都赚到了钱，有些人可能正坐拥收益，但如果你还在持有这些股票，那说明你已进入了贪婪区域。
任何带有半导体名称的股票都在上涨，大多数来自该行业的股票交易如同模因股。这些公司中的许多确实拥有出色的技术、积压订单和在研项目。但是这能证明年初至今250%-650%的回报率合理吗？绝对不行！太荒谬了。华尔街永远不会告诉你他们什么时候退出，作为散户投资者，你总是最后一个知道的。CNBC和彭博社的投资组合经理也绝不会提前告诉你这些，因为他们喜欢随大流。他们是华尔街，现在是我们散户像他们一样思考的时候了。
开始在软件板块建仓
软件类股是今年迄今为止的输家，目前正处于恐惧区域。许多人继续购买所谓的‘镐和铲’，却忽视了人工智能创新的真正黄金——即软件。人工智能归根结底就是软件。我确信，资本支出削减将很快开始出现。股东们将向企业施压，要么积极投资者会迫使软件公司用更少的资源做更多的事。半导体行业将再次面临库存过剩的问题。历史将会重演，但何时发生？我不知道……但有一点我是清楚的，那就是我会继续在恐惧中买入，并避免陷入贪婪。我仍然偶尔交易半导体股票，但我并没有建立长期持有的仓位。当然也有一些例外。懂的人自然懂。只是不要成为退出流动性的牺牲品或变成接盘侠。那些表现不佳的软件股最终会被重新估值，而我更愿意低买高卖。我宁愿在恐惧中买入，也要避免在贪婪中出手。
我们今天有新股上市，市场对这类镐和铲子类股票的需求很高。我喜欢这只股票，但如果它像模因股一样交易，我会避开它。不过这是一家好公司。$Cerebras Systems (CBRS.US)$ 今天上市，市场对这类‘镐头和铲子’类股票需求旺盛。我喜欢这家公司，但如果它像模因股那样交易，我会避开。不过这是一家好公司。
干杯
请自行研究。以上内容均基于我个人的研究和观点。
当软件行业处于熊市时，你不能说这是一个人工智能交易。人工智能就是软件，AaaS（人工智能即服务）。
S&B研究不做期权，但明天有期权到期。
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2026年5月15日更新
软件公司股东现状
我只想补充一下这里 🤣
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