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CGS CIMB 是 超重的 在手套领域——4Q23 标志着一个基本的转折点。他们认为手套行业正在大放异彩 复苏的早期迹象.

他们认为，RSTON凭借其灵活的执行力可以在行业下行周期中变得更强大，因为它优先考虑利润率更高的定制产品和独特的洁净室产品。他们有添加呼叫和 tp of 0.88 对于 RSTON，固定为 16.0 倍 CY25F 市盈率。

Riverstone的23年第四季度净利润为6,800万令吉（环比增长14％，同比增长61％），这要归因于GPM的强劲扩张（环比增长4.7％），其推动力是：1）产品组合增强，定制医疗手套的销售比例增加，2）原材料价格下跌，以及3）兑美国的RM疲软。23财年申报的总每股收益为22.5秒，相当于8.8％的收益率。RSTON宣布最终每股收益为7.5秒，特别每股收益为7.5秒，使23财年的每股收益达到22.5秒（股息收益率为8.8％）。他们认为，RSTON的资产负债表中仍有多余的现金，可以在未来3年内将股息支付率维持在100％以上。

他们认为，Riverstone（RSTON）因其灵活的执行力而脱颖而出，并预测 FY24F 的每股收益将增长21％。RSTON医疗保健板块的持续产品结构优化（通过强调增加定制手套产品）使该细分市场的ASP和GPM在23年第四季度连续改善。截至二零二三年第四季度，细分市场平均售价上涨至28.5美元/箱（23年第三季度：26.5美元），而毛利率提高至20％（23年第三季度：16％）。RSTON表示，目前这个利基市场的竞争有限，它之所以能够抓住这个机会，是因为其浸涂生产线旨在满足原本用于洁净室手套生产的更灵活的制造需求。该公司表示，鉴于仿制手套的价格竞争仍然激烈，该细分市场的优先事项仍然是产品组合优化，而不是销量增长。RSTON 目前正在重新配置其一座工厂（之前已停产），以满足定制手套的生产，并预计新的产能将从 3Q24F 开始投产。

洁净室需求的复苏（以及科技行业）是RSTON的另一个催化剂。RSTON 的洁净室板块在 23 年第四季度销量和收入环比增长了 6%，他们预计，在电子制造业温和复苏的推动下，FY24F 的销量将进一步回升。RSTON目前正在与客户就可能略有降价以换取价格锁定进行谈判。但是，它相信细分市场的GPM可以保持在约50％，因为销售价格仍比COVID-19之前的水平高出约30％。