Rigetti Computing 2025年第三季度财报电话会议

- 由于国家量子计划到期，2025年第三季度收入从2024年第三季度的240万美元下降至190万美元

- 由于收入构成变化，毛利率同比大幅下降，从51%降至21%

- 2025年第三季度营业亏损扩大至2,050万美元，而前一年为1,730万美元

- 截至2025年11月6日，拥有约6亿美元的强劲现金储备

- 获得了570万美元的采购订单，订购两台具备升级能力的9量子比特Novera量子计算系统

- 宣布与Q Fox合作开展超导量子网络研究，获得为期三年总值580万美元的AFRL合同

- 更新路线图：计划于2026年底前推出150+量子比特系统，2027年底前推出1000+量子比特系统

- 与蒙大拿州立大学和印度CDAC建立合作伙伴关系，并加入英伟达的NVQ Link平台

- 预计两套Novera系统将于2026年上半年交付，发货时确认收入

- AFRL合同收入将在三年内按比例确认

- 最近签订的合同预计将利好2025年第四季度及2026年的收入表现

- 未来几年内可能需要投入数亿美元用于新的晶圆厂设施

- 通过开设意大利子公司加速欧洲业务机会和人才获取，实现市场扩张

- 与英伟达在NVQ Link平台上的战略协作，实现混合量子-人工智能计算集成

- 基于小芯片架构的可扩展量子系统，为客户提供升级能力

- 潜在的代工合作伙伴关系，以减少先进制造工艺的资本支出需求

- 国家量子计划资金缺口及重新授权延迟对政府合同收入的影响

- 未入选DARPA B阶段，需改进纠错和长程耦合技术

- 当前150毫米晶圆厂的局限性可能会限制未来系统达到99.9%以上保真度的能力

大家好，感谢您的等候。欢迎参加Rigetti Computing 2025年第三季度财务业绩电话会议。此时，所有参与者都处于只听模式。在发言人发言后，将会有问答环节。要在会议期间提问，您需要按电话上的*11键。然后您会听到自动语音提示，告知已举手提问。若要撤回问题，请再次按*11键。请注意，今天的会议正在录音。现在，我将会议移交给今天的首位发言人，Subodh Kulkarni博士，首席执行官。请继续。

早上好，感谢您参加Rigetti关于2025年9月30日结束的第三季度财报电话会议。今天与我一同参加会议的有我们的首席财务官Jeff Bertelsen，他将在我概述之后详细回顾我们的结果。我们的首席技术官David Rivas也将在问答环节中参与讨论。我们将在发言结束后欣然回答您的问题。

我们要指出的是，本次电话会议和Rigetti Computing截至2025年9月30日的第三季度新闻稿包含有关当前预期、目标及关于我们前景和未来经营结果的基础假设的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述受若干风险和不确定性影响，可能导致实际结果与所述内容存在重大差异，并在我们2024年12月31日年度的Form 10K、2025年9月30日结束的三个月和九个月的Form 10Q以及其他公司不时向证券交易委员会提交的文件中有更详细的讨论。

这些文件识别并解决了可能导致实际事件和结果与前瞻性陈述中所含内容存在重大差异的重要风险和不确定性。我们敦促您审查这些风险因素的讨论内容。在今天的电话会议中，我们将引用某些非GAAP财务指标，以获取这些指标和可比GAAP指标之间的对账信息，并进一步了解可能影响Rigetti未来经营结果的因素，请参阅昨天在Rigetti网站investors.rigetti.com发布的盈利公告或昨天提交给SEC的8K表格。

今天，我很高兴报告，在刚刚过去的这个季度，我们看到了对我们本地部署的量子计算机的需求以及推进我们自身研发和更广泛的量子生态系统的合作开发强劲势头。在技术方面，我们仍有望在2025年底前交付我们基于芯片的百比特以上昆腾系统，预计中值双比特门保真度为99.5%。

我也很兴奋地分享我们2026年至2027年的路线图更新。我们预计将在2026年底或前后部署一个150比特以上的系统，预计中值双比特门保真度为99.7%。到2027年底或前后，我们预计将部署一个1000比特以上的系统，预计中值双比特门保真度为99.8%。

在2025年9月，我们宣布了总额约为570万美元的两台9比特Novera Quantum Computing系统采购订单。这两个系统均可升级，允许客户增加系统比特数以进行更复杂的计算和研究。其中一台系统由一家亚洲技术制造公司购买。该系统将作为试验平台，用于开发内部Quantum Computing专业知识。他们还计划使用Novera系统对标并验证其自身的Quantum Computing技术。

另一系统正由一家位于加利福尼亚的应用物理与人工智能初创公司购买。该系统将用于量子硬件和纠错研究。我们开放且模块化的架构使我们能够不断将创新解决方案整合到我们的技术堆栈中，包括我们与Q Fox和空军研究实验室（AFRL）合作的项目，以推进超导量子计算机网络化。

2025年9月，我们宣布获得了一份来自AFRL的三年580万美元的合同，用于推进超导量子网络化。Rigetti将与荷兰的量子技术初创公司Q Fox合作开展该项目，该公司正在开发领先的量子应用频率转换系统。网络化超导量子计算机的一个关键挑战是需要将用于控制超导量子比特的微波信号转换为可通过光纤传输的光子。该项目旨在提供在超导量子比特和光子之间产生纠缠的系统，这是量子网络化的基本构建块。

我们与高级计算发展中心（CDAC）和蒙大拿州立大学（MSU）的新合作展示了量子计算生态系统的日益成熟。MSU是首个配备现场Rigetti量子计算机的学术机构，其拥有9量子比特Novera QPU，研究人员将用它来推动量子计算的研发。我们计划与MSU合作开展多项举措，包括与量子硬件和混合量子系统相关的研究项目，以及支持量子技术和量子系统组件的核心开发和测试。

这些举措共同凸显了公私合作伙伴关系在推动下一代量子技术发展中的重要性。我们还与印度电子信息技术部的顶级研发组织CDAC签署了一份谅解备忘录（MOU）。根据此MOU，Rigetti和CDAC将合作设计和开发混合量子计算系统及相关技术，并将其推向市场。我们很自豪能够深化对学术界和政府领域量子计算能力的支持。

我们同样兴奋地支持英伟达的NVQ Link，这是英伟达新推出的AI超级计算机量子集成开放平台。通过提供量子硬件与AI超级计算之间的低延迟和高吞吐量集成，NVQ Link是一项非常有前景的资源，可以加速混合计算的发展，从而迈向量子优势。

我们继续参与国防高级研究局（DARPA）主导的昆腾基准计划（QBI）的第一阶段。11月6日，DARPA宣布了初步入选QBI项目第二阶段的公司名单。尽管此次我们未能入选第二阶段，但我们收到了关于我们提案的建设性反馈，并将继续与他们的团队合作。我们乐观地认为在未来几个月内我们将被选入第二阶段。

最后，我很高兴分享Rigetti计划在未来几个月内开设意大利子公司。我们相信这一发展将使我们能够加速追求意大利的商业机会和人才，因为该地区正投入更多资源和资金以加强其量子计划。谢谢。Jeff现在将就我们最近的财务表现发表一些评论。

感谢您，Subodh。2025年第三季度收入为190万美元，而2024年第三季度为240万美元。从同比来看，本季度的收入受到美国国家量子计划到期及其在美国国会待重新授权的影响。美国国家量子计划的续期、向美国和外国政府的销售以及Novera都对未来销售至关重要。如Subodh在其发言中指出的近期销售情况，两套9量子比特Novera系统的销售和AFRL合同将在第四季度及进入2026年后带来收入增长。

2025年第三季度的毛利率为21%，而2024年第三季度为51%。毛利率同比下降的原因在于我们收入构成和定价的变化。就我们的合同而言，我们与英国国家量子计算中心（UK's National Quantum Computing Center）签订的关于量子系统的最新合同相比大多数其他合同具有较低的毛利率。

在支出方面，2025年第三季度的总运营支出为2100万美元，而前一年同期为1860万美元。总运营支出的增加是由于年度薪资增长、新员工招聘以及主要在研发领域的股票薪酬和咨询成本上升。2025年第三季度的股票薪酬支出为430万美元，而2024年第三季度为340万美元。

我们2025年第三季度的营业亏损为2050万美元，而前一年为1730万美元。我们的GAAP净亏损在2025年第三季度高于2024年第三季度，这主要是由于我们衍生认股权证和或有负债公允价值的非现金变动。我们在2025年第三季度录得1.07亿美元或每股3美分的非GAAP净亏损，而2024年第三季度则为1.34亿美元或每股7美分的非GAAP净亏损。

截至2025年9月30日，我们拥有约5.589亿美元的现金、现金等价物和可供出售的投资，并且没有债务。在2025年9月30日之后至2025年11月6日期间，我们从略微超过400万份公开认股权证的行使中获得了4650万美元的收益。截至2025年11月6日，现金、现金等价物和可供出售的投资总额约为6亿美元。谢谢。我们现在很乐意回答您的问题。

谢谢。此时我们将进行问答环节。提醒一下，要提问您需要按电话上的*11键并等待宣布您的名字。要撤回您的问题，请再次按*11。请稍等，我们会整理问答名单。我们的第一个问题来自The Benchmark Company的David Williams。您的线路现在已开通。

嘿，早上好，先生们。感谢回答我的问题。首先，也许可以谈谈DARPA B阶段的情况？您提到已经收到一些建设性的反馈，但能否谈一下是什么阻碍了进展，以及您认为我们什么时候可能会得到答案或者看到这一进展的发生？

当然。正如我们在新闻稿中提到的，DARPA初步选定了几家进入B阶段的公司。遗憾的是我们不在其中，但他们对我们需要做什么和改进以进入B阶段提供了良好的建设性意见。因此我们正在针对这些问题展开工作，主要集中于纠错和长程耦合领域，这些对实现2033年的DARPA容错量子计算里程碑至关重要，但在短期内对实现量子优势并不重要。

因此，我们的重点一直是并在未来三到五年内将继续放在实现量子优势上。具体来说，是1000个量子比特、99.9%的双量子比特门保真度、门速度和部分纠错。DARPA的意见更多集中在FTQC里程碑上，即我们需要进一步加强努力的地方，特别是纠错和长程耦合领域。因此，我们正在吸收这些建议。我们将继续与DARPA保持沟通。我们仍然是A阶段的重要参与者，并将与其密切合作。

因此，我们乐观地认为我们将很快进入B阶段，具体时间很难确定，但我们会继续努力。我的意思是，正如你所知，DARPA的项目是一个为期7年的项目。所以，仅仅因为我们没有通过最初的筛选，并不是什么大问题。我们相信在接下来的几个月里我们会取得进展。

好的，太棒了。听起来这更像是基于概念性的基础，而不是实际的性能或你们目前取得的成果。但从长远来看，您如何描述一些性能指标的概念性理解？这样说公平吗？

这样说很合理。从根本上说，数据非常好，他们也很喜欢这些数据，我们对我们展示的数据感到非常自豪，无论是我们的Ankaa系统，还是更重要的是基于36量子比特芯片的系统，它具备99.5%的双量子比特门保真度和约60纳秒的门速度。这些数据的确令人印象深刻，所有这些都是积极的。而建设性的批评是关于我们如何进行错误校正以及诸如长程耦合之类的问题，以帮助我们在未来七八年内实现FTQC里程碑。所以，正如你正确指出的，确实是我们未来工作的计划需要改进。

很好，非常感谢您的解答。其次，我想在过去您提到过超过1000个量子比特、99%的保真度以及大约50纳秒的门速度来实现量子优势。查看您到2027年的路线图，您已经非常接近这个目标了，可能只是在保真度方面稍有不足。所以，我想问的是，您对于在2027年达到99%保真度的信心有多大？另外，这样的目标对于您预计何时能够实现量子优势而言是否合理？或者您认为这可能会再推迟一些时间？谢谢。

这是个很好的问题。我们很高兴披露两个重要的里程碑。一个是2026年，在我们相信将达到150多个量子比特水平的情况下实现99.7%的保真度。更重要的是2027年的里程碑，届时我们相信可以获得超过1000个量子比特且具有99.8%的双量子比特保真度。没错，这是一个从现有水平的巨大飞跃，坦率地说，整个量子计算行业，包括超导量子计算领域的同行们都在向这个方向发展。但可以肯定的是，当你看到其他方式时，那些数字会让人印象非常深刻：1000个量子比特，99.8%的保真度，60纳秒的门速度，这使我们非常接近量子优势，但还没有完全达到。

为了实现量子优势，我们仍然认为我们需要达到99.9%的双量子比特门保真度以及某种形式的错误校正。所以在2027年至2029年之间，这是我们仍然认为将实现量子优势的时间段内，目标是将保真度提高到99.9%，并且实现错误校正。希望这能回答您的问题。

是的。非常感谢。

谢谢，David。

谢谢。请稍等我们下一个问题。我们的下一个问题来自Needham and Company的Quinn Bolton。您的线路现在已开通。

你好 Subodh 和 Jeff，我想继续回答大卫的问题，比如明年达到 150 个量子比特的路线图，2027 年达到 1000 个以上的量子比特。那么你能不能给我们介绍一下，这还会是基于小芯片的方法吗？是在 9 个量子比特图块上，还是当你进入 1000 个量子比特系统时，每个图块的量子比特数量会增加吗？然后也许是一个相关的问题，鉴于DARPA似乎对量子误差校正和长距离耦合感兴趣，你能否在基于瓦片的系统上实现长距离耦合？你能告诉我们你对此的想法吗？谢谢。

当然。好问题，奎因。因此，150个量子比特的两个量子比特门保真度为99.7％，我们肯定计划为1000个量子比特使用9个量子比特小芯片。我现在在想，到2027年底，将多达36个量子比特小芯片以达到1000个量子比特水平，保真度为99.8％。这就是我们现在的计划。我们有信心能够达到1000个量子比特的99.8％，主要原因是小芯片和我们使用当前的36量子位系统生成的数据，以及我们正在使用希望很快在这里启动的100量子位系统进行的所有实验。

关于DARPA在纠错和长程耦合方面的输入，从根本上说，我们没有看到在使用小芯片和长程耦合时存在任何挑战。无论是一个单一的单片芯片还是基于小芯片的系统，挑战基本上是一样的。长程耦合是整个行业的挑战，不只是我们。据我们所见，小芯片并没有改变这一挑战。这仍然是量子比特之间的物理距离问题，以及如何在一定宽度上耦合量子比特。这与小芯片本身无关。所以我们感觉很好，我的意思是，显然我们需要进行长程耦合，这是输入的一部分，但这并不会因为使用小芯片而变得更糟。希望这回答了你的问题。

太好了。接下来一个问题给Jeff。Jeff，我想你在你的发言中提到了AFRL合同以及两台9量子比特的Novera销售将在第四季度开始产生收入，并延续到2026年。我想可能关于这两台Novera销售，你在新闻稿中提到这些系统将在2026年上半年完成或交付。这是否意味着你可以在交付时确认这些销售的收入，因为它们可能是系统而不只是QPUs？是否对这些系统采用了完工百分比法？也许你可以为我们解释一下，如果它们是系统而不是单纯的QPUs，你是如何确认Novera销售的收入的？谢谢。

好的。关于这两套Novera系统的销售，我们预计会在发货时确认收入。目前看来，一套会在第一季度，另一套在第二季度，但收入确认的方式是在发货时进行。

非常好，我回头再问。谢谢。

谢谢。稍等片刻进入下一个问题。我们的下一个问题来自TD Cowen的Krish Sankar。您的线路现在已开通。

早上好。非常感谢您回答我的问题。我是Steven，代表Krish提问。第一个问题是给Subodh的，关于您提到的两笔Novera系统销售订单，我很好奇，鉴于这些订单的规模，它们是否都是完整的系统，包括稀释制冷机和全控制系统？还是其中一个是仅包含QPU芯片组？另外，关于升级选项，这个费用是否已经包含在你们宣布的价格中，还是未来升级时会产生额外的收入？

好的，我来回答这个问题。它们是完整的系统，从稀释制冷机到控制系统全都包括在内。所以，这些都是完整系统。至于升级，当客户从9量子比特升级到比如36量子比特或更大的规模时，这将是一个额外的收入机会，因为我们需要在稀释制冷机内部增加一些电缆等东西以适应更多的量子比特。当然，芯片也需要更换。因此，在未来某个时候，从9量子比特升级到更高量子比特的数量将会带来额外收入。

好的，明白了。非常感谢您的解答。我的第二个问题是关于即将支持或未来的NVIDIA NVQ Link接口。我想问一下，为了支持该接口，您需要对QPU或控制系统做出哪些软件或硬件上的更改？此外，关于混合量子计算机的支持，您认为这主要针对超级计算领域，还是您认为NVQ Link也可以让量子系统与AI数据中心一起部署，用于生成式AI类型的应用？谢谢。

非常好的问题，Steven。如果您看过英伟达关于NVQ Link的公告，这是一个开放式的格式，旨在让量子计算机直接与AI超级计算机进行交互。其目标确实是让量子计算开始应用于生成式AI，甚至可能用于AGI类型的应用。从我们的角度来看，这是自然的一步。我们一直表示相信混合系统的前景，并且始终支持混合系统标准，部分原因在于超导量子计算的优势，其速度与CPU和GPU相当。

因此，对于我们来说，尝试与HPC对接是非常合逻辑的，这也是为什么我们认为与其他模式（如离子阱或中性原子模式）相比，超导量子计算最适合混合计算的原因，这些模式的速度要慢1000倍。对我们而言，这是自然而然的一步。当英伟达开始讨论像NVQ Link这样的开放平台时，我们显然立刻加入其中。这符合我们将量子计算机作为生态系统一部分的愿景和战略。一旦我们更接近量子优势，我们预计类似产品会开始进入数据中心，虽然在此期间会有接口方面的调整工作要做。

因此，由于NVIDIA的公告，量子计算机进入数据中心并执行实际应用的时间线并没有改变。它所改变的是关于混合系统如何运作以及支持混合系统的开放标准的整体概念。希望这能回答您的问题。

好的，非常感谢。

谢谢。稍等片刻进行下一个问题。我们的下一个问题来自B. Riley Securities的Craig Ellis。您的线路现在已开通。

好的，感谢您提出的问题。我想就之前的一些问题进行跟进。所以Subodh，关于NVQ Link，英伟达在国家实验室中非常、非常强大。Rigetti在国家实验室也有很强的地位。那么您能否谈谈Rigetti在国家实验室的历史优势如何帮助我们与生态系统合作伙伴合作，以加速Rigetti与混合计算的集成，并融入包括与英伟达相关的AI工作负载在内的各种工作负载？

当然可以。你说得对。我的意思是英伟达在国家实验室有很强的存在感，我们在量子计算领域也是如此。因此，在国家实验室层面解决接口问题是合乎逻辑的，无论是针对哪个国家实验室，例如橡树岭国家实验室或其他国家实验室。此外，尽管NQI计划的资金没有达到较高水平，但正如你可能已经看到的，上周资金重新开始启动了。因此，令人振奋的是，国家实验室再次获得了合理水平的资金，而NVQ Link平台正好也在同一时期推出。

正如我们过去讨论过的，我们相信未来CPU将继续用于顺序计算，GPU将像今天一样用于并行计算，而QPUs（量子处理单元）将用于同时计算。所以，我们过去讨论过的一切内容，现在都有机会通过与英伟达及其NVQ Link平台和量子平台的合作，在现实生活中开始展示。因此，我们确实期待在这个方向上有更多的工作。

然后我们将能够生成数据，将通用应用程序拆分为顺序、并行和同时部分，并展示这三种技术各自的优势以及它们互补工作的益处，我们认为这是满足未来计算需求的最佳方式。

Subodh，这真的很有帮助。Jeff，我想就580万美元的AFRL协议跟进一个澄清问题，我认为这是一个三年期、总额为580万美元的协议。收入确认会在这12个季度内相对均匀地分配吗？我们该如何看待收入确认？它会在第四季度启动还是在明年年初？

不，它在这三年内会相当均匀地确认，Craig。实际上，我们在第三季度已经确认了一小部分，因此接下来它将继续均匀分布。

明白了，很高兴看到进展。最后，如果可以的话，请问一下，对于你们目前6亿美元的现金余额，有没有可能通过并购（M&A）或其他非有机增长活动来加速或增强刚刚宣布的详细路线图（一直到2027年）？谢谢。

这是个很好的问题。我们讨论了当前的现金余额以及未来的需求，也探讨了是否可以通过并购来加速我们的路线图。正如你所看到的，我们已经能够显著加速我们的路线图。我们正在谈论明年实现99.7%的量子比特达到150个，更重要的是，在2027年底之前超过1000个量子比特并达到99.8%。而这基本上是依靠我们自主有机发展完成的，显然这是我们更偏好的方式。我们认为目前内部已经具备执行该路线图所需的所有关键技术组件。

主要原因是我们芯片技术取得的成功。我们对当前执行这一路线图感到非常满意。如果我们发现有人可以帮助我们进一步加速这一进程，我们当然会考虑。但目前我们认为我们处于领先地位，并将继续很好地执行以实现这一路线图。

非常有帮助，恭喜你们在线路图上的进展！

谢谢。

谢谢。请稍等，我们接下来的问题。下一个问题来自Alliance Global Partners的Fine Kingsinker。您的线路现在已开启。

很好，非常感谢您回答我的问题。关于路线图的后续问题，我很好奇您目前在保真度方面取得了什么进展，以及您预计何时能够实现9量子比特芯片的99.7%中位数2量子比特门保真度，以及这必须在何时发生，以便开始平铺过程，以在2026年底之前达到150量子比特？

这是个好问题。我的意思是，我们现在正在制造9量子比特芯片。我们正在将它们拼接在一起，以达到我们今年的里程碑，即100个以上的量子比特，在今年年底之前达到99.5%以上的水平。当然，在我们进行这项工作时，我们看到单个9量子比特芯片的2量子比特保真度水平非常好，这让我们有信心到明年年底能够达到99.7%，并且量子比特数量超过150个。

关于1000量子比特，这更具挑战性，因为之前出现了一个问题。我们相信我们将把小芯片的大小增加到大约 36 个量子比特。因此，我们必须证明，在 36 个量子比特小芯片中，我们可以平铺多个量子比特小芯片，但仍能保持高保真度。这是我们明年要做的工作，预计到2027年底将有超过1000个量子比特的99.8％。但是，我们现在使用9量子位小芯片生成的所有数据肯定使我们充满信心，我们不仅能够执行今年的路线图，即99.5时超过100量子位，而且更重要的是，明年年底的路线图将超过150个量子比特，99.7时超过150 个量子比特。因此，小芯片数据足以让我们对这两个里程碑充满信心，而这正是我们在 2027 年底之前将 1000 个量子比特达到 99.8% 的水平所依赖的。

谢谢。

谢谢。稍等片刻，我们接下来的问题来自Greyhound Capital Group的Richard Shannon。您的线路现已接通。

很好。谢谢Subodh和Jeff让我在这里问几个问题。在查看了你们的10-Q文件后，我发现其中有一段提到你们可能会大幅增加资本支出，包括升级芯片制造设施或在此地新建一个设施。也许您可以告诉我们关于这一潜在计划的一些信息，比如什么时候可能做出决定、涉及的规模以及投资金额大概是多少？

好的。目前我们在加州弗里蒙特有一个150毫米的芯片制造厂，其操作过程相当依赖人工。显然，它在为我们提供当前的数据方面做得很好。我们认为，在未来两到三年内，这个制造厂将继续为我们提供良好的数据，并且完全能够满足我们的需求，包括我们在2027年底前实现99.8%的1000量子比特目标。

我们面临的挑战是，在数千个量子比特的情况下，达到超过99.9%的双量子比特门保真度。我们相信，当前的制造厂将存在局限性，不是产能限制，而是能力限制，主要是因为我们的150毫米工具不如200或300毫米的工具先进，因为半导体行业已经标准化为200或300毫米。因此，我们认为我们需要200毫米或300毫米类型的工具以及更多的自动化设备来提升能力而非产能，而这种提升将着眼于三年以上的时间框架。

通常建造一个制造厂需要几年时间。因此，如果三年内需要某些东西，有很大概率我们必须从现在开始考虑实际所需的资本支出。这就是声明中提到的内容，即如果我们预计必须投资建设新的制造厂，那么大约一年左右就需要开始考虑资本支出的需求。目前商务部和其他领域正在讨论各种替代方案，其中包括在美国某地的国家实验室进行合作的可能。显然，如果这些项目中的任何一个取得进展，我们将参与其中。因此这不会意味着Rigetti要承担全部兴建一座完整的8英寸或12英寸晶圆厂的负担。

回答您的问题，量子计算制造厂比最先进的CMOS制造厂要简单得多，因为我们的横向尺寸要求宽松得多。我们的挑战在于垂直尺寸，这主要来自氧化等问题。此外，与CMOS制造厂相比，我们的光刻步骤少得多。由于横向尺寸宽容度大以及光刻步骤显著减少，对于一个全新的8英寸或12英寸的量子计算制造厂而言，您谈论的是数亿美元的投资，而相比之下，正如您所知，一个全新的CMOS制造厂由于其横向尺寸要求以及光刻复杂性，需要200亿至250亿美元的投资。

因此，如果可以比较的话，一个量子晶圆厂本质上比一个全新的CMOS晶圆厂便宜得多。但即便如此，这里涉及的金额仍然相当可观，达到数亿美元。这就是10-Q文件中声明的内容，即如果没有商务部或其他机构领导的国家倡议让我们参与其中，我们可能会开始考虑自行建设。

这回答了您的问题吗？确实如此。让我在这个话题上进一步跟进一下，您希望在多大程度上拥有独立的东西而不是共享，但也知道，共享知识产权甚至可能担心知识产权泄露。在这种决策中的权衡是什么？

嗯，权衡与普通半导体行业没有什么不同。正如您所知，目前最先进的晶圆厂由像台积电（TSMC）这样的公司运营，它们采用的是代工模式，并且没有知识产权泄露的问题。他们非常小心。例如，英伟达（NVIDIA）和超威半导体（AMD）都在台积电制造其先进芯片，而没有任何知识产权污染。因此，代工厂已经掌握了满足多个客户需求而不发生知识产权污染的方法。假设在美国建立一种代工模式，我们将拥有一座最先进的晶圆厂——顺便提一下，目前美国还没有这种设施。

因此，不管怎样，在美国我们必须新建一座晶圆厂以支持量子技术的发展。但如果代工模式得以确立，我们很乐意考虑这种方式，因为我们知道它是可行的。但同时，即使这种情况没有发生，相关数字也并不那么令人生畏。正如我所说，我们谈论的是数亿美元，而不是像CMOS那样的数百亿美元。因此，我们可以设想，我们或与某些公司合作可以在不完全依赖代工模式的情况下完成这类事情。

好的，这个细节很有帮助。也许可以再提一个问题给Jeff。之前的电话会议中有几个问题提到关于AFRL合同以及系统销售未来收入确认的情况。我们应该如何看待毛利率的整体情况，这部分额外收入的一般思路是什么？尤其是考虑到第三季度的毛利率低于以往水平。谢谢。

当然。正如您指出的那样，第三季度的毛利率确实较低。这主要是由于我们合同的波动性所致，有时我们签订这些合同是出于战略性原因，或者因为它们将推动我们的研发进展，不一定是为了利润。我认为，随着其他一些销售（特别是部分Novera的销售），毛利率会比我们在第三季度看到的更好，甚至某种程度上也优于今年早些时候的水平。

好的，太棒了。这就是给你们的全部内容。谢谢。

谢谢。谢谢。稍等片刻进入下一个问题。我们的下一个问题来自Cantor Fitzgerald的Troy Jensen。您的线路现在已开通。

嘿，各位，恭喜取得如此巨大的进展。也许可以向Subodh提几个快速问题。我对你们2027年实现1000量子比特的目标感到好奇，在那个阶段，你们的系统能够运行哪些类型的应用程序？

非常好的问题，Troy。我认为令人兴奋的部分就在这里，我们与英伟达（NVIDIA）在NVQ Link和混合系统方面的公告，我认为所有这些都会在同一时间段内汇聚在一起。所以想象一下这样一个世界：我们、英伟达（NVIDIA）以及其他几家公司提供一个混合系统，其中有1000个物理量子比特，双量子比特门保真度达到99.8%，并与最先进的CPU和GPU无缝对接。

我们相信，届时能够处理的应用将是如今CPU和GPU难以应对的复杂应用。我们讨论的是诸如药物研发、金融预测或材料合成这类应用。我们认为在这个阶段依靠这些指标还无法涉及加密或解密工作。但肯定会有这样一些领域，即存在数千个变量同时相互作用的情况，而当前的CPU和GPU架构很难跟上那些应用的需求，这些应用将逐步转向我们。

因此，正如我所提到的，很多预测类应用，无论是金融预测、药物发现还是天气预报之类的工作，我预计将在未来几年以混合设置的方式开始使用量子计算。

很好。好的，我有个问题，只是有点好奇。购买这些9量子比特系统的客户，为什么现在不买36量子比特的系统呢？

好问题。我们也会问他们这个问题。他们现在正在购买物理上的本地量子计算机，因为他们想要从根本上了解量子计算机的工作原理，因为他们自己正在对量子计算的某个方面进行研究。但他们需要理解硬件的基本工作方式。我们发送什么样的脉冲？我们如何调谐、校准和去调谐等等？所以9量子比特是理解这些东西的一个很好的起点。

但是正如我们所讨论的，他们显然有兴趣在合适的时间进行升级。一旦他们确信自己了解了9个量子比特的工作原理，我很确定他们会希望将其升级到几十个量子比特，无论是20还是30个量子比特。我们会看看他们的兴趣水平如何。但可以肯定的是他们会对升级感兴趣，这就是为什么这些系统被设计成可升级的。届时会有额外的收入确认，因为我们需要更换芯片、更换线路和其他一些东西，但最终这些系统的设计是可以支持多达50个左右的量子比特。

好的，明白了。继续努力，各位。

谢谢您，Troy。

谢谢。稍等片刻，我们来看下一个问题。下一个问题来自David Williams，来自The Benchmark Company。您的线路现已开通。

嘿，感谢让我问这个后续问题。我只是想问一下，如果考虑您之前提到的代工厂，是否有可能将您的技术转移到一个稍微更先进的外部晶圆厂，从而获得更好的保真度？关于1000量子比特的问题，是否有潜在的可能性通过使用另一个晶圆厂资源达到99.9%的保真度？

David提出了一个很好的问题。我们正在与一些现有代工厂进行对话，这些代工厂正在为我们的某些同行公司做一些量子计算相关的工作。所以我们正在探索这些选择。如果这能提升我们的性能，我们会非常乐意采用。截至目前，我们还没有发现任何能够运行我们用于超导门型量子计算的材料和工艺类型的代工厂。在其他形式中，比如超导退火和光子学等其他模式，我们知道有一些代工厂正在做相关工作。但我们仍在与其他公司进行交流，看是否可以采用这一模式。不过就目前而言，在超导门阵营中的所有领导者，包括我们、IBM和Google，据我所知，没有一家公司正在使用代工模式。但我们会继续探索这些选项。如果有现成的代工厂能满足我们的要求，我们将非常愿意使用。显然，这样可以节省大量资本支出。但是到目前为止，我们并不确信现有的代工厂能够满足我们的需求。

有几家代工厂正在为我们的某些同行公司工作，我们正在与他们谈判以探讨是否有合作可能。不过就目前而言，在超导门阵营中的所有领导者，包括我们、IBM和Google，据我所知，没有一家公司正在使用代工模式。但我们会继续探索这些选项。如果有现成的代工厂能满足我们的要求，我们将非常愿意使用。显然，这样可以节省大量资本支出。但是到目前为止，我们并不确信现有的代工厂能够满足我们的需求。

好的，谢谢。然后可能再提最后一个问题，关于Craig之前提到的并购问题，您认为在控制方面是否已经找到合适的前进路径？您提到需要转向灵活的布线平台。这是不是可以通过外部资源来获取的领域？还是您认为现在已经掌控了局面，并且拥有清晰的前进路线？谢谢。

关于控制系统本身，正如您所知，我们与Quanta Computer建立了合作关系，他们是CPU、GPU服务器领域的领导者。因此对于与Quanta在控制系统上的战略合作关系，我们感到非常满意。至于进入稀释制冷机的电缆，您说得对，我们需要在未来两三年内转向柔性电缆。我们自身在这一领域已经拥有了良好的技术，并且也与一些分包商合作。我们在这一领域也有很多知识产权。所以总体上，我们对未来的道路充满信心。但如我刚才提到的，如果我们发现有公司可以帮助我们加速发展计划，我们绝对会愿意考察这样的公司。

谢谢。稍等片刻进行下一个问题。我们的下一个问题来自Needham and Company的Quinn Bolton。您的线路现已开通。

嘿，大家好，感谢接受我的后续提问。有人提到能源部宣布将投资6.25亿美元用于国家量子研究中心。我想知道这对业务有何影响？另外，您是否有关于华盛顿重新授权《国家量子倡议法案》（NQI Act）的最新消息？

是的，所以原始的《国家量子倡议法案》是在2018年签署的。我相信资金在2023年底左右耗尽了。当时应该会签署NQI重新授权法案，但显然这还没有发生。已进行了大量讨论。众议院和参议院之间已经多次交换了不同版本的法案，涉及金额高达五年内25亿美元。这几乎是最初的NQI的四到五倍，最初的是五年内6.25亿美元。

现在上周通过的最新法案恢复了最初的金额。因此至少我们从几乎没有资金回到了五年内6.25亿美元，每年1.25亿美元，这比没有强，但远低于讨论中的25亿美元。根据我们的理解，这只是第一步。目前仍在继续讨论，我们确实预计在未来几个月内，DOE的资金状况会有显著改善，但鉴于当前的政府情况及法案签署和拨款所需的时间，我们无法确切告诉您具体日期或金额是多少，但可以肯定的是，在接下来的几个月里，正在讨论一个更大的金额用于DOE。不过至少恢复到最初的金额是一个好的开始，即五年内6.25亿美元。

非常好。好的，谢谢。

谢谢。稍等片刻进行下一个问题。我们的下一个问题来自Greyhound Capital Group的Tyler Anderson。您的线路现已开通。

您好。Bob，我是代替Richard Shannon提问的Tyler Anderson。我有一个关于第四季度的基本和专业技术问题。你们预计的股份数量是多少？我注意到在季度结束后有一些认股权证被行使。

好的，Tyler。所以我想说，这将取决于从11月6日到12月底期间会有多少认股权证被执行，截至11月6日，我们有3.3亿股流通股。因此，我可能会计划大概是3.35亿股左右。再次强调，具体数字会根据被执行的认股权证数量有所浮动。

好的，非常感谢。然后是这些您期望购买用于新晶圆厂的工具，您是在等待新工具开发完成，还是您期望采购的这些工具可以升级？如果能升级并且您确实计划升级它们，那么这对您路线图中的量子比特密度和保真度进展速度有何影响？

目前披露的路线图是针对26年和27年的。需要明确的是，我们仍然依靠弗里蒙特工厂为我们提供芯片。所以我们并没有假定需要新的晶圆厂或某个地方的新代工厂来帮助我们执行这个路线图。因此，凭借现有的晶圆厂，我们对26-27年的里程碑充满信心。正如之前讨论的，我们在考虑包括现有代工厂在内的各种选项，如果现有的代工模式可行，那显然是最容易实施的方案。

假设现有的代工模式不可行，那么我们将考虑自行投资建厂或者通过美国政府发起的某种计划，并且我们对各种选择持开放态度。显然，新的晶圆厂将会是8英寸或12英寸的。因此，除了湿法处理设备之类的小型设备外，我们现有的大部分设备在整体规划中不太可能被重新利用。大多数设备将在8英寸或12英寸水平上必须是全新的。因此，这将会是一笔相当大的新资本支出，但与CMOS相比，金额仍然很小，也就是数亿美元，前提是现有的代工模式不起作用或者我们必须独自承担全部负担。希望我们能找到更简单、更便宜的替代方案。希望这部分回答了您的问题。

那么，使用那些工具购买的设备是否有可能通过升级来适应量子附加组件，这些工具公司正在考虑吗？

是的，它们应该可以。我的意思是，从根本上说，这些都是非常相似的工具类型。所以它们在未来应该是可以升级的。

如果要购买一家代工厂，您会寻找哪些能力呢？

我是说目前如你所知，在超导门阵营中，我们使用所谓的Joseph结，然后我们在量子比特之间创建门。因此材料本身是超导材料，如铝、钽等这类材料。而这些材料通常在CMOS中无法获得。工艺上，我们需要一些独特的流程以实现我们的超导门芯片，因此材料和工艺稍有不同。这就是我们所需要的。一些从事超导退火方法的代工厂拥有我们需要的部分工具，但不是全部。所以我们正在研究这些选项，看看是否可以在我们Fremont工厂之后利用其中的一些模型，而不必马上投入一个全新的晶圆厂。

太棒了，谢谢你，并祝贺你们取得路线图进展。

谢谢您，Tyler。

谢谢。目前我没有看到进一步的问题。现在我将会议交还给Subodh Kulkarni博士做闭幕致辞。

感谢您的关注和提问。我们期待在下个季度结束后为您更新信息。再次感谢。

感谢您参与今天的会议。本次会议到此结束。您可以现在断开连接。

详情见 Rigetti Computing IR