Reddit：别买炒作

$Reddit(RDDT.US)$ 是一个托管在线社区的社交媒体平台，在年轻用户中非常受欢迎。2023 年 12 月，平均每天有 7600 万用户访问 Reddit。Reddit以问答式的沟通流程而闻名，该公司拥有超过10万个独特的社区供用户参与。这家社交媒体公司主要通过在Reddit在线社区上投放的数字广告来赚钱。
Reddit的首次公开募股已经进行了多年，该公司在2021年实现了100亿美元的巨额估值。由于投资者在首次公开募股前对公司股票的需求强劲，这家社交媒体公司将其股票定价在34美元的最高区间内。在周五的价格下跌之后，Reddit现在的市值约为73亿美元，考虑到公司的基本面，这相当昂贵。

Reddit在首次公开募股前的财务披露显示，该社交网络在2023财年创造了8.04亿美元的收入，同比增长率为21％。但是，根据净收入或自由现金流，这家社交媒体公司都没有盈利，自2005年成立以来一直没有盈利。在8.04亿美元的收入中，7.888亿美元是广告收入，同比增长21％。

正如我所说，Reddit尚未盈利，即使按调整后的息税折旧摊销前利润计算也是如此。这家社交媒体公司在2023财年调整后的息税折旧摊销前利润亏损为6,930万美元，这标志着亏损与去年相比有所缩小。但是，投资者不太可能在2024财年看到正的调整后息税折旧摊销前利润、净收入或自由现金流。

Reddit面临的最大风险与该公司基于收入的高估值及其相当没有吸引力的盈利状况有关。该社交媒体平台正在消耗现金——2023财年的自由现金流为负8500万美元——而且这种轨迹在短期内不太可能发生根本性变化。鉴于收入缺乏多元化，数字广告市场的低迷也可能会严重影响Reddit的估值因素！