降息即将到来，加密货币将迎来更多上涨

随着下次美联储会议临近且通胀降温，市场倾向于认为将降息。在急剧回调之后，许多加密资产和相关股票已经重置。如果政策放宽，流动性和风险偏好可能会改善，这通常对高贝塔系数资产有利。 $比特币 (BTC.CC)$ 交易价格接近92,000美元，大约 比其 126,000美元的高点低25%. $以太坊 (ETH.CC)$ 目前约为3,150美元， 较其峰值下跌约35%。在经历了一轮剧烈去杠杆化后，市场似乎准备反弹。

– 流动性与情绪：宽松政策可以提升风险偏好并收窄利差。这有助于支撑加密货币价格和交易量。

– 基本面与倍数：更高的交易量推动交易所的费用收入增长。加密货币价格上涨可以改善持有大量资产的公司的财报表现。当盈利和估值同时改善时，就会出现所谓的‘戴维斯双击效应’。

– 道路不会是线性的：本周最重要的是美联储对2025年及以后路径的信号、主席鲍威尔的语气以及任何流动性工具（例如购买国债以管理储备）。这些因素中的任何一个都可能影响利率、美元和波动性。预计会出现更大的波动，但不会是直线变化。

– 核心观点：更多交易 = 更多费用。当活动反弹时，运营杠杆可能非常有效。

– 示例： $Coinbase (COIN.US)$, $Gemini Space Station (GEMI.US)$, $Bullish (BLSH.US)$ 和 $Robinhood (HOOD.US)$COIN 是机构和散户使用的美国领先的受监管加密货币平台；HOOD 拥有庞大的年轻用户群，且其加密业务占比正在增长。

– 核心观点：稳定币连接传统金融与去中心化金融 (DeFi)。更多的链上活动可以提升资金池和使用率，为发行方和服务提供商带来收入支持。

– 示例：主要参与者如 $Circle (CRCL.US)$ 提供托管、支付或区块链基础设施服务。

– 论点：这些名称可以像加密货币的杠杆看涨期权一样运作。当币价上涨超过国库成本时，盈利能力和股权敏感性都会大幅上升。

– 示例： $Strategy (MSTR.US)$, $Bitmine Immersion Technologies (BMNR.US)$ 和 $福沃德工业 (FWDI.US)$

在开始之前：将隐含波动率（IV）与每只股票近期的实际波动率进行比较。如果该股票的隐含波动率相对较低，并且存在明确的催化剂，事件驱动型做多波动率交易可能是有意义的。仓位要小，并计划好退出策略。

– 内容：购买略为价外、短期到期（约1至3个月）的看涨期权。

– 何时使用：你认为一只被严重打压的股票可能会因削减成本和活动增加而反转。如果你看好加密货币相关系数，较好的候选标的包括COIN、HOOD或MSTR。

– 原因：下行风险仅限于权利金；若价格和隐含波动率上升，则有上行潜力。保持仓位规模适度（例如，每个头寸占总资金的1-3%），并利用目标价位获利了结。

– 如果期权价格昂贵的变体：使用牛市看涨价差降低费用（买入一个看涨期权，卖出同一到期日的较高行权价看涨期权）。

– 什么：买入相同到期日（跨式，平值）或略微价外（勒式）的看涨期权和看跌期权。

– 何时使用：你预计美联储决议前后会有大幅波动，但不想选择方向。

– 运作方式：在事件发生前选择一个隐含波动率尚未升高的标的。如果股票大幅波动或决议后隐含波动率飙升，一边的收益可以覆盖另一边的成本。

– 风险：如果波动令人失望或隐含波动率骤降，两边期权可能快速贬值。应制定计划在首次大幅波动时退出。