高通2026财年第一季度业绩电话会议

财务表现：
- 高通报告了2026财年第一季度创纪录的收入$123亿，非GAAP每股收益（EPS）为$3.50。
- QCT部门实现了创纪录的收入$106亿，其中手机收入达到创纪录的$78亿，这部分得益于旗舰智能手机的发布。
- 授权（QTL）业务收入为$16亿。

业务进展：
- 高通见证了由Snapdragon 8 Elite驱动的字节跳动Agentic AI智能手机的成功发布，显示了对AI原生智能手机的强劲采用。
- 高通推出了面向PC的Snapdragon X2 Plus，相较于竞争对手具有显著的性能优势，并在CES上首次推出了由华硕等知名品牌推出的18款配备Snapdragon的PC，这些产品展现了突破性的性能规格。
- 汽车收入增长显著，得益于与大众汽车集团的合作以开发下一代信息娱乐系统，公司指出对Snapdragon数字底盘平台的需求强劲。
收购像Augentix这样的公司增强了其Dragonwing视觉产品组合，而向机器人领域的扩展则表明了聚焦高增长领域的新战略方向。

机会：
通过骁龙平台推动高端智能手机细分市场扩张，强化在AI赋能和互联设备领域的领导地位，涉及PC、汽车和可穿戴设备等多个技术领域，得益于战略性投资与合作伙伴关系。

下一季度指引：
对于2026财年第二季度，高通预测收入将在$102亿至$110亿之间，非GAAP每股收益为$2.45至$2.65。
预计内存行业动态将产生重大影响，特别是对手机销售，这主要由DRAM供应和价格的变化驱动。
在QCT业务中，尽管手机收入预计将受挫，但汽车和物联网（IoT）领域预计将显著增长。

风险：
短期内，由于DRAM供应影响手机行业，前景不明朗，内存限制可能持续到未来几个财务周期，从而影响整体市场动态和增长预期。

女士们先生们，感谢您的耐心等待。欢迎参加高通2026财年第一季度财报电话会议。[操作员说明] 提醒一下，本次会议正在录音，日期为2026年2月4日。今天的回放号码是(877) 660-6853。国际拨入请拨打(201) 612-7415。回放预订号是13758127。现在我将电话交给投资者关系副总裁Mauricio Lopez-Hodoyan先生。Lopez-Hodoyan先生，请开始您的发言。

谢谢大家，下午好。今天电话会议的准备发言将由Cristiano Amon和Akash Palkhiwala进行。此外，Alex Rogers还将参与问答环节。您可以在我们的投资者关系网站上查看随附的收益公告和幻灯片演示文稿。此外，本次电话会议将在qualcomm.com上进行网络直播，并于今天晚些时候在我们网站上提供重播。在今天的电话会议期间，我们将使用按照Regulation G定义的非GAAP财务指标，并且您可以在我们的网站上找到与GAAP相关的调整信息。我们还将做出前瞻性声明，包括对未来事件、业务或行业趋势或业务及财务结果的预测和估计。实际事件或结果可能与我们在前瞻性声明中的预测存在重大差异。请参阅我们的SEC文件，包括最近的10-K表，其中包含可能导致实际结果与前瞻性声明产生重大差异的重要因素。接下来有请高通总裁兼首席执行官Cristiano Amon发表评论。

谢谢你，Mauricio，大家下午好。非常感谢今天加入我们的各位。在第一财季，我们实现了创纪录的$123亿收入和非GAAP每股收益$3.50。在QCT业务中，旗舰手机的强劲表现推动了创纪录的$106亿收入。我们还看到了汽车领域的又一个季度创纪录收入，以及物联网（IoT）在工业应用、边缘网络应用和智能眼镜等领域的积极发展势头。授权业务收入为$16亿。全球消费者对手持设备的需求，尤其是高端和顶级层级的需求超出了我们的预期，在2026年的前几周观察到了健康的销售情况。在未来的几个季度中，手持设备行业将受到内存（特别是DRAM）供应和定价的影响。随着内存供应商将制造能力转向HBM以满足AI数据中心的需求，由此产生的全行业范围内的内存短缺和价格上涨可能会在整个财年内决定手持设备行业的总体规模。鉴于当前环境，一些手持设备OEM厂商，尤其是在中国，正采取谨慎措施减少芯片库存。这反映在我们对下一季度的指引中。随着局势的发展，我们将继续与客户和供应商密切合作。Akash将在其准备的发言中详细讨论内存影响，以下是业务的一些关键亮点。我们很高兴看到高端和顶级智能手机细分市场的持续扩展，以及骁龙平台的广泛采用，包括针对双旗舰产品策略的广泛OEM采纳。对于三星即将推出的高端设备系列，我们预计市场份额约为75%，与之前的预期一致。值得注意的是，在本季度，字节跳动推出了首款搭载骁龙8 Elite的Agentic AI智能手机。这是迈向AI原生智能手机转型的重要里程碑，也是塑造移动未来Agentic体验的先驱。随着代理和AI成为新的用户界面，智能可穿戴设备正在演变为个人AI伴侣，并迅速成为下一个移动计算类别。我们在这一领域的早期投资，包括强大且高效的芯片组、先进的连接性（包括微功率WiFi）、环境感知和感知技术，使得Snapdragon XR、Wear和Sound成为行业首选平台。我们很高兴能与全球9大云计算公司中的7家合作，并且已经有超过40款个人AI设备正在生产或开发中。在PC领域，我们推出了Snapdragon X2 Plus，这是我们专为企业和商业细分市场打造的第二代平台扩展。X2 Plus由第三代高通Oryon CPU驱动，相较于前代产品，单核性能提升了35%，多核性能提高了3.5倍。我们的Hexagon NPU相比竞争对手的NPU和GPU分别提供了5.7倍和3.4倍的更快推理速度。在CES展会上，从华硕、惠普、联想到微软，共有18款Snapdragon驱动的PC亮相。华硕Zenbook A16是一款突出的产品，配备了Snapdragon X2 Elite Extreme，是迄今为止最快的Snapdragon驱动笔记本电脑。它采用了我们18核的第三代Oryon CPU和80 TOPS Hexagon NPU用于AI工作负载，Adreno GPU实现了每瓦特性能较前代提升2.3倍。X2 Elite Extreme实现了桌面级性能、先进图形处理和超过21小时的电池续航时间，重量极轻仅16英寸的外形规格。我们仍有望在今年实现150台Snapdragon X驱动PC的商业化。对我们Snapdragon数字座舱解决方案的需求依然非常强劲，并在本季度宣布了与多家顶级汽车制造商、OEM和服务提供商的合作。我们与大众汽车集团签署了一份长期供货意向书，涵盖多个品牌，包括奥迪和保时捷。根据该意向协议，我们将为多种车型、价位和市场提供由数字座舱支持的先进信息娱乐和连接功能。我们还将作为集团软件定义车辆架构的主要技术提供商，该架构通过与Rivian Automotive的合资企业开发。此外，我们正在与CARIAD和博世组成的集团自动驾驶联盟合作，加速高度自动化驾驶系统的开发。我们非常自豪地看到，全新推出的RAV4——丰田全球最畅销的车型之一，也是全球最畅销的汽车之一——搭载了我们的Snapdragon座舱平台，提供优质的车内AI体验。我们还宣布了与现代摩比斯、零跑汽车、理想汽车、极氪、长城汽车、蔚来和奇瑞的新合作或扩大合作，使Snapdragon Elite平台的设计中标总数达到了10项。在工业物联网方面，我们继续扩大多个垂直领域的高级计算、连接和AI解决方案组合。通过最近收购的Augentix，我们增强了高通洞察平台中的Dragonwing视觉产品组合，引入了基于AI的低功耗图像信号处理解决方案。在CES展会上，我们还推出了两款新的Dragonwing处理器，为安全导向的无人机、智能摄像头和工业视觉、AI电视、媒体中心和视频协作系统提供设备端智能。此外，新推出的Dragonwing IQ-X系列标志着我们进入了工业PC领域，具备一流的计算性能和高效的边缘AI，适用于PLC、高级HMI、边缘控制和面板及盒式PC。本季度，我们正式宣布进军先进机器人领域，并推出了一整套机器人技术和解决方案，包括Dragonwing IQ10系列。我们的通用机器人架构支持高级感知和运动规划，使用诸如VLAs和VLMs等模型，使机器人能够在现实环境中感知、推理、适应和行动。作为完整的硬件到软件堆栈的一部分，IQ10旨在加速家庭、工业和人形机器人的商业化进程。它结合了异构边缘计算、安全等级SoC和端到端AI。在短时间内，我们已经与Advantech、APLUX、AutoCore、Booster、Figure、Kuka Robotics、Robotec.AI和VinMotion展开合作，帮助定义他们机器人和人形平台的计算架构。随着边缘AI和传感器融合的进步，机器人物理AI领域正在经历快速增长，而高通是能够推动这一AI新前沿的最佳公司之一。我们将利用高性能、节能计算、连接性和边缘智能的优势，以及我们在ADAS和自动驾驶、工业和安全级硅以及感知和传感技术方面的经验。我们在汽车领域的许多领导力驱动因素同样适用于先进机器人。最后，我们继续开发数据中心解决方案，并与领先的超大规模运营商、云服务提供商、主权AI项目和其他全球合作伙伴保持紧密联系。我们对CPU和下一代推理数据中心创新AI处理和内存架构的积极反馈感到鼓舞。此外，行业的最新发展验证了高通关于专业化和节能AI平台重要性的观点，因为推理正成为数据中心增长的关键驱动力。在第一财季，我们完成了对Alphawave Semi的收购，增加了高速线连接技术以进一步增强我们的平台。我们还收购了Ventana Micro Systems，巩固了我们在扩展RISC-V标准和生态系统中的领导地位，并开发了面向数据中心工作负载的高性能RISC-V CPU。我们期待在下一次投资者活动中提供更多细节，包括路线图的更新。我们还将分享在机器人、汽车和下一代自动驾驶、工业物联网和6G方面的进展。现在我把电话转交给Akash。

谢谢你，Cristiano，大家下午好。让我从我们强劲的第一财季业绩开始。总收入$123亿和非GAAP每股收益$3.50均创下记录，非GAAP每股收益处于我们指导范围的高端。QTL收入为$16亿，EBT利润率为77%，也处于我们指导范围的高端，得益于更高的单位销量和有利的产品组合。我们在QCT实现了创纪录的收入$106亿，包括汽车和物联网的强劲同比增长。QCT手机收入达到创纪录的$78亿，反映了近期推出的旗舰智能手机带来的好处。QCT物联网收入为$17亿，同比增长9%，受益于消费类和网络产品的强劲需求。在QCT汽车领域，我们再次实现了创纪录的季度业绩，收入增长至$11亿，同比去年增长了15%，得益于对Snapdragon数字座舱平台的需求增加。QCT EBT利润率为31%，符合预期，超过了我们30%的长期目标。最后，我们向股东返还了$36亿，其中包括$26亿的股票回购和$9.49亿的股息。在进入指导之前，我想谈谈内存行业动态对我们财务展望的影响。我们的手机业务基本面仍然良好。在全球经济环境稳定的情况下，12月份季度的总手机出货量超出预期，特别是在高端和顶级层，我们的Snapdragon芯片组设计赢得渠道也很强大。然而，AI数据中心对内存解决方案需求的增加正在导致短期内内存供应和价格的不确定性。因此，手机OEM厂商在规划业务时采取了谨慎的态度。我们看到几家OEM厂商，尤其是在中国，采取了措施减少手机生产和渠道库存。我们对下一季度的指导反映了这些客户的最新信号，包括与其缩减后的生产计划相符的芯片组订单减少。我们预计当这些条件恢复正常时，QCT手机收入将回到之前的运行率和增长轨迹。现在进入指导。在第二财季，我们预计收入为$102亿至$110亿，非GAAP每股收益为$2.45至$2.65。在QTL，我们预计收入为$12亿至$14亿，EBT利润率为68%至72%，反映出正常的季节性趋势。在QCT，我们预计收入为$88亿至$94亿，EBT利润率为26%至28%。我们预计QCT手机收入约为$60亿，这主要是由于上述内存约束的影响。我们预计QCT物联网收入将同比增长低两位数百分比，受益于工业和消费产品的需求增长。在QCT汽车领域，在又一次创纪录的季度后，我们预计第二财季的收入同比增长将加速至超过35%。最后，我们预计本季度非GAAP运营费用约为$26亿。环比增长是由于特定员工相关成本的日历年初重置以及完成对Alphawave的收购，进一步加强我们面向下一代AI数据中心的平台。总结一下，我们对强劲的第一季度业绩感到满意，在以下指标上均取得了创纪录的成绩：公司总收入、非GAAP每股收益、QCT收入、QCT手机收入和QCT汽车收入。虽然短期内QCT手机指导受到内存行业动态的影响，但消费者对手持设备的需求和Snapdragon产品领导力的基本面依然强劲。我们的第二季度指导反映了汽车和物联网领域的持续收入加速，其综合增长率超过了我们实现长期收入目标所需的运行率。我们在CES 2026上的产品发布和强大的客户互动进一步展示了我们跨多个增长引擎的动能。在汽车领域，我们通过10个Snapdragon Ride Elite和座舱Elite的设计中标强化了技术领导地位，8个全球项目采用Snapdragon Ride Flex，并继续成功构建自动驾驶堆栈生态系统以服务客户。在机器人领域，我们宣布了一整套技术，包括行业领先的Dragonwing IQ10芯片组平台，并与生态系统中的多个参与者合作，推动我们产品的商业化。在工业领域，我们展示了为全球企业到本地开发者提供优质服务的能力，借助扩展的产品组合提供跨行业垂直领域的高级边缘计算和AI解决方案。以上是我们的准备发言。现在交回给Mauricio。

谢谢，Akash。操作员，我们现在准备好回答问题了。

[操作员说明] 第一个问题来自TD Cowen的Joshua Buchalter。

我想先从手机市场展望开始。除了内存价格之外，还有什么其他因素导致了疲软？很高兴听到三星份额的再次确认。但我觉得最重要的是，我们应该如何看待今年的TAM（总可用市场）？你是否认为这次库存调整是三月份季度的最后一击？

Josh，感谢你的提问。我先回答，然后让Akash补充更多细节。这100%与内存有关。实际上，宏观经济指标一直很强劲。如果我们看的话，手机需求也很强劲。我认为由于我们的授权业务，我们对整体需求有很好的理解。我们也看到销售数据非常强劲。但不幸的是，我认为我们在第一季度看到的情况以及对第二季度的指引显示，完全受到内存可用性的影响。正如大家所知，所有的迹象都表明消费电子尤其是手机的DRAM供应同比减少，这是由于数据中心优先使用了HBM（高带宽内存）。我认为市场将因此受到影响。我们立刻看到了客户的反应，他们在调整生产计划以适应现有的内存情况。我不知道，Akash，你有什么要补充的吗？

不，我觉得那已经涵盖了。

好的。我想接着问一下，根据你们刚才给出的QCT（高通技术公司）的指导数据，汽车方面的数字似乎意味着环比显著加速。这是不是之前谈到的一些ADAS（高级驾驶辅助系统）项目开始起作用了？也许你可以谈谈推动这一高点的主要因素和其持久性。

不，非常感谢。正如我们一贯所说，我们在汽车领域建立的渠道持续转化为收入，特别是随着新车型的推出和量产上升。这也是为什么我们在汽车领域继续看到创纪录的收入。我们并不随行业波动而动，而是主要依靠我们市场份额的增长。我们对这个发展轨迹感到非常兴奋。我想说，我们对我们预测的收入规模充满信心。看看我们对2029财年的目标，一切都在朝着正确的方向发展。我们还在获得更多设计订单。通过Flex平台，我们的行业地位变得更强，在不同层级中同时实现ADAS和数字座舱的整合。现在一些主要的销量驱动因素正在进入SOP（投产启动）。我们刚刚宣布了与大众汽车集团的广泛合作。正如你提到的，我们在ADAS方面的确获得了更多关注。当OEM厂商看到我们与宝马推出的可选堆栈时，也表现出了兴趣，这些项目进展顺利。

下一个问题来自摩根大通的Samik Chatterjee。

我有一个关于数据中心的问题，还有一个是关于智能手机的。可能先谈数据中心吧，Cristiano，能否给我们更新一下您在数据中心客户方面的进展？鉴于目前我们在内存市场的波动，这对与客户的进展是否有较大干扰？或者说，由于材料清单中这部分的重要性，反而加快了讨论的节奏？我还有一个跟进问题。

非常感谢，Samik。让我从数据中心开始谈起。我认为一切都按计划进行。我想目前唯一的公开客户就是HUMAIN。他们的进展良好，我们已经开始发货，并且在第三方工作负载上与他们合作。我们对自己的路线图执行情况感到鼓舞。我们持续收到非常积极的反馈，像我们这种规模的公司自然会与一些最大的超大规模企业和云服务提供商保持对话。我们有些独特之处：我们一直强调针对分解式数据中心有专门的平台。我们在某些工作负载上表现出色，例如通过不同的计算和内存方法来处理解码任务。Groq的交易某种程度上证实了这一点，当你考虑分解式数据中心时，你有专用硬件而不是全能型GPU。我们在这方面取得了不错的进展。我们现在专注于执行，已经确定了一些里程碑。我们在两个方面执行：一个是CPU，除了ARM兼容的Oryon外，我们还把RISC-V CPU加入到了路线图；另一个是我们基于新的内存架构推进AI250。我们会在投资者活动上详细介绍我们的路线图。到目前为止，一切都在按计划进行。我们重申预计2027年开始体现在收入中，对此我们感觉很好，接下来我们会继续执行。我不知道，Akash，你想补充些什么吗？在我谈到内存之前。

不，我认为我唯一要补充的数据中心相关的内容是，我们之前提到过，我们预计这将在几年内成为一个数十亿美元的收入机会。所以Cristiano所概述的一切都在某种程度上重申了这一机会。

好的。关于内存问题，我想我们将看到事情如何发展。我来稍微谈一下其中的动态。当我们退一步看整个业务时，我们对业务中的所有方面都非常满意。我们只希望内存能再多一些。而手机受到的影响最大，考虑到它的规模和周期时间。所以我们预计在其他业务领域影响会更加温和。例如，汽车行业对内存价格上涨的敏感度较低。正如你所指出的，内存对手机和物料清单（BOM）的影响。话虽如此，当我们回顾过去的状况时，我认为最好的参照是疫情期间发生的情况。高端和旗舰层级已经证明对价格上涨更具弹性。我们认为这可能是一个影响因素。但最重要的是，问题不仅仅是价格。问题在于可用性。因此，我认为内存的可用性将决定整体手机市场的规模。OEM厂商很可能会继续优先考虑高端和旗舰层级，就像他们过去所做的那样。这些层级受到的影响可能较小，我们将观察消费者对其最终产品价格上涨的反应。我坚持我之前的说法。我认为整个财年的移动手机市场规模将由内存的可用性决定，我们会按季度监控这一情况，随着手机重新定价，层级逐渐向高端转移，我们将看看市场会发生什么。

明白了。如果我可以快速跟进一个问题，Cristiano。关于OEM厂商优先考虑更高级别，在这个更高级别中，您是否预计他们会降低芯片组或SoC的选择标准，以便能够控制总体成本，并将其转嫁给消费者？我的问题就这些。

从总体趋势来看，我想强调我们在本季度所看到的情况。是的，存在内存短缺，但当有内存时，结果是非常好的。消费者需求非常好。我们已经看到，多年来，高端层级持续扩大。在一个相对平稳的市场中，即手机市场，我们看到了高端层级扩展带来的增长。所以我认为这可能会促使OEM厂商继续专注于高端层级。我在之前的发言中提到一点，即我们的双旗舰策略，并且该策略也得到了市场的非常认可。你可能已经注意到，不同OEM厂商如何推出超高端或其他类别，并且他们在高端层级中拥有多个子层级，我预计这种情况将继续下去。但总的来说，我们希望高端层级能够更具弹性。当然，可用的内存就是现有的那些内存。

下一个问题来自德意志银行的Ross Seymore。

你在手机业务方面提到了几件不同的事情，这是我的第一个问题。我想归根结底的问题是，你认为你手机业务中有多少比例在中国，鉴于你提到中国受到了特别大的冲击？另外，你认为正常季节性会在第一季度之后恢复吗？还是说这太难预测了？

是的。关于你的第一个问题，Ross，我们并不会具体按地区划分。但如果你考虑到由中国OEM厂商驱动的销量百分比，然后根据他们所在的层级进行调整，我们的风险敞口将比仅仅基于单位数量得出的数字要小。

那么季节性方面呢？

手机方面的季节性。我认为你应该把消费者的季节性需求视为与我们过去所见的一致。消费者通常等待高端层级的发布，并在发布时进行大量购买。我认为正如Cristiano早前提到的，关键问题是如何让供应与需求相匹配。正如我们之前所说，我们没有需求问题。需求继续保持强劲。我们的设计获胜渠道依然强劲。接下来的问题只是在未来几个月里供应如何与之对齐。

我想我的后续问题是关于运营支出（OpEx）方面。你很好地解释了为什么它在三月季度有所上升。在此之后，有没有根据你们在内存方面看到的情况作出任何调整？还是你们将继续在这个过程中投资？

我认为这是我们对三月季度的指导，也是对今年剩余时间合理思考的方式。我们的重点是之前提到过的运营支出框架：减少对成熟业务的投资，将其用于支持多样化优先事项。此外，我们进行了包括Alphawave在内的收购，推动了数据中心的增量支出和投资。但我们的焦点始终在这些方面。过去几年，我们在运营支出增长上保持了高度纪律性，使其显著慢于收入和毛利润的增长，未来我们的运营计划框架不会改变。

下一个问题来自伯恩斯坦研究公司的Stacy Rasgon。

对于第一个问题，我想换一种方式问季节性的问题。我觉得这实际上是在探讨6月的情况。通常情况下，由于季节性因素，6月收入会下降。因此，你对手持设备的指引为$60亿。而对于3月季度，你的指引为$60亿，同比下降约13%。考虑到目前内存市场的状况，你们是否预期会有类似的同比变化？还是说鉴于供应受限，您认为这个类似于$60亿的数字是一个合理的指标，直到市场恢复正常？那么如何结合3月的下降及内存情况来理解6月？

是的，Stacy，鉴于市场不确定性，我们显然还没有对第二季度之后的情况做出指引。但正如Cristiano之前所说，当我们考虑需求基本面时，它们是强劲的。关键在于供应如何与之匹配。我们认为供应将定义本财年剩余时间的财务预测。具体来说，在季度之间，您可以把3月作为建模6月的合理参考，其季节性特征与其他年份非常相似。

明白了。接下来我想问一个关于QTL（高通技术许可）的问题。听起来需求存在，但我们还不清楚能制造多少手持设备。在这种情况下，您如何看待全年各季度典型的QTL运行率？您认为它们与我们过去看到的类似吗？您的指引似乎与3月的平均水平持平或略低？[听不清] 还是更低？您是怎么看待这个问题的？

是的，Stacy，我是Akash。让我试着从几个角度回答这个问题。首先，我们在12月季度表现强劲，手持设备数量高于预期。进入下一季度，我们对QTL的指引略低于去年，总体趋势一致。当然，这也受供应情况的影响。从全年来看，基于当前供应，我们预计出货量可能偏负面，但接下来几个月还需要观察具体进展。

明白了。所以稍微低一点，但与我们在3月看到的情况相似，根据我们目前所掌握的信息，这是合理的？

我认为这就是我概述的框架，也是我们正在考虑的方式。

下一个问题来自瑞银的Timothy Arcuri。

Akash，我想问一下QCT（高通CDMA技术）营业利润率的指引。降幅超过100％，虽然我们知道利润率可能会下降，但这似乎比预期更快。背后有什么其他原因吗？我知道晶圆成本正在上升，而且联发科在他们的电话会议中提到，他们仍在高端市场获得份额。是什么导致了3月营业利润率如此大幅度的下降？

不，没有，Tim。我们认为毛利率将大致与12月季度持平。因此，这只是收入规模以及我们提供的运营支出指引的结果。

我只想补充一点。不，你看，我们已经看到了其他公司是如何报告的，我认为对于季度环比的情况，我们的看法非常一致。只是整个市场已经适应了新的建设现实。所以我们实际上没有看到除此之外的任何情况。还要提醒大家我们一直以来都有的季节性因素，无论是否有内存问题，很多高端产品都会在中国新年期间推出。因此，你通常会看到一些中国厂商在季度环比上有所下降，因为他们只是为高端产品的发布做准备。

好的。那么，关于华为的许可证，您有什么更新吗？我知道我们还在等。也许有什么难点？如果不与华为签署许可协议，这对大客户来说是否存在风险和先例？

谢谢。我是Alex。关于华为的讨论，目前没有任何更新。讨论仍在进行中。至于难点，我真的不能透露那些机密讨论的内容。我认为这两组谈判实际上是相当不同的，甚至显著不同，并且正在不同的轨道上运行。正如你知道的，与其他公司一样，每当我们看到续约日期临近时，我们会提前开始讨论。所以相关工作正在进行，我们对此没有更新。

下一个问题是来自康托·菲茨杰拉德的C.J. Muse提问。

我想问一个好奇的问题，很明显，DRAM制造商一直在谈论只能满足50%到70%的需求，并强调这种短缺将持续到2028年。所以很好奇你们是如何计划应对这种情况持续下去的。你们的中国客户是否考虑设计采用CXMT的产品？你们能否进入他们的供应链？我猜想你们与三星的业务应该是强劲的，鉴于他们内部的DRAM供应以及你们在晶圆方面对TSM的承诺。我想知道你们如何在所有这些巨大的不确定性下管理这一切？

这是一个非常好的问题。我要借此机会澄清一下。对于手机，我们并不购买内存。我认为——我知道有些内存是堆叠在调制解调器上的，但大多数内存是由我们的客户直接购买的。考虑到我们的规模，你应该预期我们在每个内存供应商那里可能是最早获得认证的之一。你能想到的所有内存，包括CXMT和其他较小的公司，我们都已获得了认证。此外，相对于其他一些公司，我们有灵活性。如果你深入挖掘，你会发现我们在平台上有能力同时使用新版内存和旧版内存。所以我们有多代内存控制器。从平台的角度来看，我们将使用任何可用的内存。我认为这是我们一贯的做法，当出现短缺时。问题的第二部分，也是更大的问题。我认为数据中心的增长趋势在继续，并且非常明显。我认为内存供应商已经优先扩展HBM的建设。我觉得你刚才提供的数据正是我们所看到的情况。如前所述，这是非常明确的迹象，表明截至目前，消费电子产品的内存供应同比低于需求，这在手机上已经显现出来。你开始在游戏机和其他消费电子产品上看到相关评论。我们无法预测这种情况是否会延续到2027年或2028年。我认为产能扩展已经在计划之中。这也取决于数据中心的趋势加速到何种程度。可以合理假设，在本财政年度，手机市场规模——这是我们业务中可能受到最大影响的部分——将由DRAM的可得性来决定。

关于您第二个问题中涉及的领先节点的晶圆问题，C.J。正如您所知，领先的节点在晶圆方面也受到限制。但我们与供应商有着良好的关系，因此我们有信心能够有足够的晶圆来满足需求。

我想作为跟进问题，请问如果我们确实看到Snapdragon产品组合向更高比例转变，但整体出货量较低，我们应该如何看待这对你们QCT EBT利润率的影响？

是的。正如你所熟知的，CJ，我们在高端和高阶市场表现非常好。因此，随着销量向高端转移，这通常对我们是有利的。

下一个问题来自Melius Research的Ben Reitzes

我想继续谈谈内存方面的问题。当我们审视苹果及其双位数增长的可能性，甚至可能是全年的话，似乎他们将继续获得不成比例的DRAM供应份额。您能否谈一下如何在所有合作伙伴之间进行协调？我的问题是，这是否会增加一些不确定性，可能延续到下一个财年，因为某个供应商获得了不成比例的增长份额，以及他们所分配到的资源？

预测很难，但我想提醒您，我们还有另一个拥有内存部门的大客户。所以我认为大体上，规模较大的OEM厂商相较于小规模的OEM厂商，可能会更有能力获取足够的内存，并且优先级更高。不过，我认为这个问题可能是全行业面临的。没有任何OEM厂商能够幸免。总体而言，我们认为当前行业内的声明普遍表明这不是需求问题，而是供应受限。

好的。关于这个已经有很多问题了。我的下一个问题，我只想深入探讨一下数据中心的情况。我知道有人问过是否有足够的内存供应。但就最近发生的事件来看，我相信这些验证了解决方案的解码部分。我想知道您是否可以就此提供一些更新。自从Groq与英伟达（NVIDIA）之后发生了什么？除了HUMAIN之外，讨论进展如何，整体趋势如何，以及您的竞争力在哪？

以下是我可以在不抢先透露投资者活动内容的情况下说的。首先，我想说的是，目前有许多公司认识到高通（Qualcomm）的技术能力和技术实力。我们在技术执行方面的记录非常成功。而且，鉴于我们广泛的IP路线图，我们也理解计算和内存的一些动态。我们可能是少数几家功率范围从低于5瓦一直到500瓦的公司之一。我们之前提到过，随着我们进入这个市场，我们需要把握市场的走向，我们将非常专注于推理，尤其是分解式推理。我认为你指出了正确的方向。例如，在解码应用方面，我们相信我们在功耗、总体TCO、计算密度以及内存密度方面都非常具有竞争力。我们的重点是执行力。从许多大公司在技术和产品方面的反馈来看，评价非常积极。现在球在我们这边，需要我们去执行，提供硬件并展示结果，或者继续这样做。

今天的问答环节到此结束。Amon先生，您在结束本次通话前还有什么要补充的吗？

我想补充的唯一一点是，不幸的是，我认为整个行业都受到了内存短缺的影响，但我们对公司的基础架构依然充满信心，它让我们与多个行业息息相关。我们在实现公司财政‘29年的多元化收入目标上按计划推进。在极短的时间内，我们在机器人未来机会方面取得了非常好的进展。物理AI在机器人领域的表现，是我能提供的除自动驾驶之外最好的边缘AI例子。我们相信，我们正在打造一家与众多市场高度相关的全新公司，我们将继续执行我们的路线图。我要感谢所有的合作伙伴、供应商，他们在当前内存短缺的情况下与我们合作，还要感谢我们的员工，我们期待下个季度再与大家交流。

女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。您现在可以断开连接了。

详情请见高通投资者关系