保护股票和利润 - 投资者的选择
本文讨论了将期权用于投资目的，并描述了如何利用期权锁定已经大幅上涨的股票收益。
购买看跌期权是许多新投资者和交易者的第一笔期权交易。原因很简单。如果投资者购买期权，他们最多只能损失期权本身的成本，而当相关股票或指数下跌时，看跌期权的价值会上升。
所举的例子是购买指数看跌期权，以对冲美国股票投资组合的损失。它展示了随着股价下跌而增值的工具的力量。你可以在这里阅读相关内容 第一次期权交易——购买看跌期权 - moomoo社区
在当前市场条件下，投资者常见的状况是他们的投资组合中有显著收益——其中一些或许多股票大幅上涨。如果投资者对某只股票或整个市场的前景感到担忧，他们可能会购买这些股票或市场指数的看跌期权。
购买指数看跌期权会引入跟踪误差。特定投资组合的跌幅可能比指数多或少，这意味着在市场下跌时，抵消利润可能会远低于或高于投资组合的损失。
一种更为精确的方法是购买个股期权。例如，一位坐拥英伟达（NVIDIA）大量收益的投资者可能会购买英伟达看跌期权来保护其股票并锁定利润。然而，在波动性较高的股票中，期权通常更昂贵，投资者可能会对获取这种保护的成本望而却步。
有一种方法可以大幅降低锁定收益的成本。投资者购买一个看跌期权来防范股价下跌，并同时卖出一个看涨期权，允许其他人在股价继续上涨时买入他们的股票。卖出看涨期权所获得的资金抵消了购买看跌期权的成本（有时完全抵消，具体取决于所选期权）。
这被称为“领式期权”。它涉及购买一个执行价格（期权行权价）低于当前股价的看跌期权，以及出售一个执行价格高于当前股价的看涨期权。
这是一个例子。特里·特雷德（Terri Trader）在四月抛售后密切关注这只股票。 $英伟达 (NVDA.US)$ 随着股价攀升，她在股价跳空上涨后寻找入场机会，并买入了200股。 $英伟达 (NVDA.US)$ 股票在132美元的价格上涨到了接近185美元，之后一直处于横盘整理状态，目前价格略高于176美元，在测试接近164美元的低点之后。
特里希望保护她的利润。同时，如果股价接近近期高点，她也乐于卖出股票。 $英伟达 (NVDA.US)$ 特里购买了两份行权价为166美元的12月看跌期权，并卖出了两份行权价为184美元的看涨期权（每份期权覆盖100股）。如下图所示：
现在，特里已经保护了一部分利润，代价是放弃了任何超出近期高点的额外收益。交易详情如下：
在这种情况下，特里将收到一笔款项来创建这个对冲——扣除费用后为572美元。特里参考图表选择了期权的行权价格，然后利用期权链检查价格，以获得合适的看涨和看跌期权组合。
期权的到期日是另一个因素。广义上讲，由于该策略涉及买入和卖出期权，投资者可以选择最适合自己的时间。
有经验的期权交易者可能会意识到，带对冲的股票策略实际上是两种非常著名的期权策略的结合——备兑看涨期权（或买入-卖出）和保护性看跌期权。事实上，对于一级期权交易者来说，这可能是执行交易的最佳方法。针对现有的股票头寸卖出看涨期权，然后购买相同数量的下行看跌期权。
重要的是，采用这种对冲策略的任何人都必须准备好出售标的股票。如果股票下跌，投资者可以控制局面。他们可以选择以盈利的方式出售看跌期权，或者行使期权并以看跌期权的行权价格出售股票。
然而，如果股价上涨，投资者对看涨期权是否或何时行使没有任何发言权。如果看涨期权被行使，投资者有义务以看涨期权的执行价格出售其股票。一旦股价上涨，试图买回已出售的看涨期权可能会非常昂贵。
需要明确的是，期权并非“魔法”。它们是让投资者和交易者能够控制风险的工具。使用期权意味着投资者可以付费消除风险，而其他人则可以通过承担这些风险赚取现金。在领口策略中，投资者放弃上涨潜力，以此支付下行保护的费用。
期权是强大的金融工具，可以实现理想的结果，但需要理解并谨慎使用。期权并不适合所有人。然而，对于那些愿意花时间理解的人而言，回报是可观的，特别是当期权被用来保护股票并提高收益时。
免责声明：社区由Moomoo Technologies Inc.提供，仅用于教育目的。
更多信息
评论
登录发表评论
Michael McCarthy CEO
moomoo ANZ CEO
Australia - New Zealand - Asia Pacific - macro / market strategist.
2.5万
粉丝
58
关注
14.6万
来访
关注
Alice Lim choo :
Ronzo07 : ok
Mou Dog :![[得意]](https://static.moomoo.com/nnq/emoji/static/image/default/default-black.png?imageMogr2/thumbnail/36x36 "得意")
103826785sofia : ok
Avinlee :![[微笑]](https://static.moomoo.com/nnq/emoji/static/image/default/default-black.png?imageMogr2/thumbnail/36x36 "微笑")
104964475 :![[强]](https://static.moomoo.com/nnq/emoji/static/image/default/default-black.png?imageMogr2/thumbnail/36x36 "强")
104327919HO : ok
103916021 :
ATS A trade sniper : 呵呵呵
103615076 : 好
查看更多评论...