PDD预计第三季度收入将强劲增长，Temu业务逐步为估值做出贡献

$拼多多(PDD.US)$的财报定于11月28日发布。预计季度收入为537.7亿元人民币，这意味着同比增长51.45％。尽管预计收入将大幅增长，但共识每股收益预计为7.48元人民币，与2022年第三季度相比基本持平，同比增长1.63％。

截至11月23日，moomoo已经收集了15位机构分析师的观点，包括高盛、花旗集团和伯恩斯坦的买入评级，以及杰富瑞的持有评级。

PDD在第二季度令人印象深刻的财务表现使杠杆自由现金流达到近29亿美元，同比增长近100％。 这种强劲的FCF也为公司本已强劲的资产负债表做出了贡献，PDD目前的净现金头寸为220亿美元，债务很少。 此外，PDD的流动性指标良好。总体而言，鉴于其良好的财务状况，PDD完全有能力继续投资增长和创新。

由于中国的经济增长好于预期，强劲的消费者支出是关键驱动力，预计PDD的第三季度业绩将表现强劲。 由于拼多多是该公司的主要收入来源，因此更强劲的消费者支出数据表明，PDD可能超过共识收入数字。 PDD最接近的竞争对手之一京东最近的收益也增加了人们的乐观情绪。”

拼多多通过推出Temu平台进一步扩大了其产品范围，该平台已进入47个国家。随着拼多多的持续高增长和扩张计划，该公司将继续受到市场和投资者的密切关注。以下是PDD在发展过程中可能遇到的机遇和挑战。

竞争对手亚马逊越来越多地削减卖家收入引发了不满。 "[Marketplace Pulse] 报告称，亚马逊现在占卖方收入的50％以上，这是他们的收购率以及配送和广告费用的总和，高于五年前的约40％，” Insider Intelligence说。”这确实让更多的卖家感到不满意，因为他们甚至无法获得销售产品的收入，因此可能会寻求其他渠道进行销售。

Temu 在产品范围和可负担性方面取得的成功。 欧睿国际分析师法蒂玛·利纳雷斯表示，所提供的各种产品 “可以说是推动Temu发展的最重要因素”。她说：“在持续的生活成本危机要求更多精打细算的购物时，Temu的厨房用具和价格在5至10美元之间的电子产品具有很强的吸引力。”

由于长期损失，Temu的谨慎态度是不可持续的。 美国银行警告说，如果母公司的亏损和广告支出偏好减弱，Temu的快速扩张可能无法长期持续下去。桑福德·伯恩斯坦估计，尽管全球销售额为130亿美元，但Temu今年的营业亏损可能为36.5亿美元，是其1月份预测收入的两倍，但考虑到增长速度，仍可能是一个保守的预测。伯恩斯坦预测，到2025年，Temu的亏损可能缩小至19亿美元。

TikTok 商店为 Temu 带来了激烈的竞争。 TikTok Shop最近已向其所有1亿美国用户开放，这对Temu构成了巨大的竞争威胁。