甲骨文 earnings前瞻：OCI及长期资本支出回报率评论成焦点

$甲骨文 (ORCL.US)$ 公司将于美国市场3月10日收盘后公布2026财年第三季度业绩，earnings电话会议定于中部时间下午4:00举行。

市场已经预期结果将接近 20%的收入增长以及大约 15%的每股收益增长。现在最关键的问题是，甲骨文是否能够将所有这些需求迅速转化为确认收入，同时保持成本控制，并确保其融资和资本支出路径清晰且可控。

盈利预测

华尔街预计大约 $169亿的收入和调整后每股收益约为 $1.70 至 $1.71.

第二季度数据的提升源于甲骨文出售了其在基于Arm架构的服务器芯片制造商Ampere中的股份，此次出售带来了约 27亿美元的税前收益，即每股大约 0.75 美元。

两大关注点

剩余履约义务和OCI增长

上季度末，甲骨文的总剩余履约义务（RPO）或 RPO，达到5233亿美元.

预计在未来12个月内确认的部分同比增长了40%。同时，上一季度的总云收入达到了$7.98 billion上涨了 34%，而OCI收入为40.8亿美元上涨了 68%.

这就是为什么投资者正将注意力从甲骨文签署了多少交易转移到它实际能够部署和变现的能力上。

在供应方面，甲骨文上季度确实提供了一些积极信号。该公司表示其现在拥有147个实时客户云区域，还有另外 64个正在规划中。本季度还向客户交付了近 400兆瓦的数据中心容量，GPU交付能力环比增长了 50%，并在德克萨斯州阿比林超级集群部署了超过 96,000 英伟达 GB200 GPUs 。

资本密集度与现金流

甲骨文2026财年上半年的资本支出达到了205亿美元；过去12个月中，经营现金流总计为$22.296 billion，而资本支出为$35.477 billion，导致负自由现金流$131.81亿.

管理层上季度还表示，2026财年的资本支出将约为$150亿更高比第一季度财报发布后的预期要高，并且预计这种支出在接下来的几个财年中将继续增加。

为了资助这一扩展，甲骨文于2月1日宣布计划筹集 $450亿到$500亿，目标时间为2026年日历年末其中约一半预计将来自股权挂钩融资和普通股发行，包括通过ATM计划发行的金额， $200亿另一半则来自投资级无担保债务。甲骨文表示，这笔资金将用于支持包括AMD、Meta、英伟达、OpenAI、TikTok和xAI在内的已签约客户需求。