期权交易者将纽约社区银行作为不断变化的地区银行

在硅谷银行倒闭一周年即将到来之际，美国金融部门再次笼罩在恐惧之中。纽约社区银行在2月29日宣布改组领导层，并披露其内部控制存在根深蒂固的问题，此后，纽约社区银行再次陷入混乱。

纽约央行在上周四的一份监管文件中披露了24亿美元的巨额商誉减值，原因是发现了贷款审查过程中的缺陷。管理层发现了重大的内部控制缺陷，包括监管松懈、风险评估和监督。在这场动荡中，纽约银行宣布更换掌舵人，亚历山德罗·迪内洛将接替托马斯·坎格米担任首席执行官。该银行还表示，由于内部控制得到加强，将需要更多时间向监管机构提交年度报告。

NYCB的股票最近经历了动荡时期，其股价在过去几个交易日中暴跌了32.8％，并在周三上午又下跌了4.66％。

纽约社区银行（NYCB）的期权交易量猛增，在过去三个交易日中，交易量分别为154,715个、443,419和285,953个，与30天平均交易量147,341形成鲜明对比。看跌/看涨未平仓合约（OI）比率已升至1.40，这表明市场前景看跌。主导期权链的是定于4月19日到期的2美元看跌期权和3月15日到期的2.5美元看跌期权，而将于2025年1月17日到期的7美元看涨期权在未平仓合约中排名第三，这表明一些投资者正在对冲长期的复苏。

盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克表示：“我们看到许多防御性头寸被开启。”“这些买家押注情况将在短期内继续恶化。”

支撑这些担忧的是与商业房地产贷款相关的风险。房地产公司Highwoods Properties的一项研究发现，截至去年年底，美国约有五分之一的办公空间空置，洛杉矶和休斯敦等主要城市的这一数字达到25％。国际货币基金组织（IMF）在一篇博客文章中指出，自美联储于2022年3月开始加息以来，美国商业地产价格已经下跌了11％，这是半个世纪以来最严重的跌幅。此外，全球最大的商业房地产服务公司世邦魏理仕集团报告称，由于该行业需求放缓，2023年净利润下降了30％。

商业房地产数据提供商特雷普的数据表明，到2025年底，银行将面临约5,600亿美元的商业房地产债务到期，占当时到期的所有房地产债务的一半以上。区域银行特别容易受到商业房地产行业变化的影响，可能比大型银行受到的打击更大，后者可以通过广泛的信用卡投资组合或投资银行业务来抵消风险。

公司律师事务所科尔·肖茨房地产部门成员罗伯特·里瓦说：“我认为，无论承保是否正确，它（CRE风险敞口）都会影响更多的银行，这不是仅仅15年后可能重犯雷曼兄弟错误的人的局限性问题。这是一个全行业的问题。”

美联储的数据显示，截至2024年1月，美国银行业持有2.9万亿美元的商业房地产贷款，中小型银行占这些贷款的69％。这些贷款约占所有银行资产的13％，中小型银行的比例约为30％，这标志着它们是商业房地产风险中金融体系中的脆弱环节。

在一系列下调评级之后，该贷款机构可能被迫提供更高的利率以保留存款，最近一次是穆迪投资者服务公司周五晚些时候下调了四级评级，将该银行主要子公司的存款评级从Baa2下调至Ba3。在此之前，穆迪早些时候在2月初下调了两个档次。

分析师和投资者正在敏锐地观察NYCB的存款状况。截至2月5日，该银行报告了830亿美元的存款，其中72％的人投保或抵押。但是，这些数字来自穆迪启动降级之前，这引发了人们对潜在存款外流的猜测。

花旗集团分析师基思·霍洛维茨在2月4日的研究报告中表示：“如果降级，存款还本付息存在潜在风险。”

随着纽约央行在波涛汹涌的水域中航行，更广泛的地区银行业仍处于高度戒备状态。卖空的压力、陷入困境的商业房地产市场以及银行挤兑的风险迫在眉睫，使纽约央行等区域银行的稳定性和适应性成为2024年金融市场的焦点。