机遇与风险：云顶是一个可行的投资选择吗？

云顶股价自去年12月以来飙升了25％，年初至今（YTD）上涨了8.66％，周二收于5.02令吉。 在 FY2023 方面，云顶公布的净利润为9.292亿令吉，从去年的2.999亿令吉的净亏损中反弹。

分析师仍然看涨 $GENTING(3182.MY)$的前景，列举了多个积极因素。HLIB上调了对云顶的 FY24-25 预测3-6％，原因是该公司提高了收入假设，并预计其合资企业和子公司的亏损将缩小。

预计云顶集团将受益于云顶名胜世界和新加坡名胜世界国际游客人数的增加， 得益于免签证协议，全球航班的频率越来越高，尤其是来自中国的航班。 此外， 拉斯维加斯名胜世界预计将受益于拉斯维加斯会议和活动参观人数的增加。

CGS International认为，种植园和房地产行业可能成为未来几个季度利润复苏的关键刺激剂。

由于季节性产量减少和恶劣天气影响收成，预计棕榈油供应将在2024年初收紧。马来西亚和印度尼西亚的产量可能会趋于稳定，触及四年来的最低水平，估计将下降20万至30万吨。在节日需求和生物柴油使用量增加的刺激下，库存下降表明库存减少。 首席分析师托马斯·米尔克预测，今年和明年的棕榈油价格将显著上涨，超过目前的平均水平。

此外， 一些分析师对云顶种植园保持乐观的前景，预计其马来西亚庄园的新鲜水果束（FFB）的增长将略有增加，再加上指定用于重新种植的3,000公顷保护区.此外， 预计生产成本会降低，税率将更加正常化。

云顶种植园有限公司将通过其地产分部推出新物业 马来亚银行投资银行研究报告称，2024年的估值约为 RM480 百万美元。这包括最初定于2023年在峇株巴辖建成的 RM230 百万个工业地产，以及位于古来云顶英达普拉的约 RM250 亿个主要住宅项目。

尽管这将为云顶种植园的房地产部门带来增长潜力，但收益将缓慢增长，因为除非提高现有的城镇价值，否则土地销售不会迫在眉睫。

云顶种植园拥有显著的开发前景，共有三个项目：2016 年以 6,600 万令吉购买的 Segambut 九英亩土地、位于雪邦的 1,067 英亩土地，以及 2021 年以 RM127 百万美元的价格收购的位于雅加达仙都市的 23 英亩土地。 这些项目可能是该集团未来收益增长的关键驱动力。

在TaurX Pharmaceuticals公布其阿尔茨海默氏症药物HMTM的三期LUCIDITY试验结果之前，马来亚银行IB建议投资者考虑云顶的生命科学业务。随着英国和美国的监管讨论正在进行中， 积极的结果以及TaurX估值为150亿美元，可能会将云顶的目标价格推高至9.40令吉。

随着 FY2023 全球原油价格的下跌，云顶的石油和天然气收入有所下降。 原油价格波动， 受美国库存削减、沙特价格调整、欧佩克+削减和中东紧张局势等因素推动，但也受到美联储降息和季节性需求变化的影响。 这种不确定性可能会影响云顶未来的石油和天然气行业表现。

此外，新加坡云顶预计在2024年的营业利润率压缩主要是由于坏账损失的增加。 这些损失主要与管理层向贵宾赌徒提供信贷的策略有关，这为未来的财务控制带来了相当大的风险和不确定性。

在种植园领域, 下游制造业将面临来自印尼同行的更激烈竞争 由于出口税产生的价格差异，这使印度尼西亚同行在原材料成本方面具有竞争优势。