十月财报洞察：mooer们如何从报告中学习？

摩根大通将受到密切关注，以寻找有关该行业在利率飙升和贷款损失增加的情况下表现的线索。尽管按资产计算，这家美国最大的银行今年迄今已熟练地应对了波动的利率，但这种情况使几家同行措手不及，其中包括三家在存款挤兑后倒闭的中型贷款机构。

上个月，银行股暴跌，此前美联储表示，在出人意料的强劲经济增长的情况下，它将维持较高的利率以对抗通货膨胀。10年期美国国债收益率是长期利率的关键数字，在第三季度上涨了74个基点。一个基点等于百分之一百分点。

特斯拉美国电动汽车需求的下降令华尔街感到担忧。问题在于，由于利率上升和经济背景疲软，消费者不愿进行大宗购物，这是昙花一现还是消费者发生更大变化的迹象。在过去的15年中，整个汽车行业都是建立在0-3％的利率基础上的。没有人会以8％的价格购买7万美元的卡车。电动汽车或其他车辆。不幸的是，特斯拉是这里真正的赢家，因为他们是唯一一家有利润、没有经销商且可以灵活降价的电动汽车制造商。

特斯拉2023年第三季度和2023年第一季度的收益有许多相似之处。以下是 2023 年第一季度财报公布之前发生的事情：

1) 与上一季度相比，产量和交付量均有所下降，低于市场预期。2023年第一季度，下降的原因更为严重，因为这是由于中国上海超级工厂因 COVID-19 而关闭。中国经济仍处于封锁状态，这影响了包括电动汽车在内的几乎所有产品的需求。2023年第三季度，由于几乎所有工厂的工厂升级，特斯拉的产量都放缓。由于中国经济放缓和竞争加剧，需求受到打击。

2) 在发布之前，市场对每股收益或每股收益等收益的预期被下调。这是预料之中的，因为第一季度的产量和交付量有所下降。

3）市场情绪与特斯拉的股价背道而驰。分析师开始将评级下调至持仓或卖出，目标价格下调。特斯拉空头很快报告说，与竞争对手相比，这家电动汽车公司正在失去市场份额，市盈率很高。

Netflix的财务表现在其股价走势中起着至关重要的作用。在过去的几年中，Netflix的收入和盈利能力一直在稳步增长，这对许多投资者来说是一个有吸引力的投资机会。此外，Netflix的自由现金流仍然强劲，这使该公司能够在原创内容和其他战略计划上进行更多投资。如果Netflix的财务业绩继续增长，其股价可能会进一步上涨。

增加了900万付费用户，使会员总数达到2.47亿——营业利润率提高至22.4％——自由现金流为65亿美元，超过预期的50亿美元——股票回购增加了100亿美元（占市值的6％）——广告计划会员人数比上一季度增长70％，现在占所有新注册用户的30％——由于ARM较低国家的会员增长百分比增加，每位会员的平均收入（ARM）同比下降1％——营业收入为 19亿美元，同比增长25％-现在有70％的会员在美国境外，而且还在增长由于大量成功的本地原创剧集和电影——60％的收入来自非美元，因此2024年的外汇风险管理计划正在启动——根据尼尔森的数据，在2023年的38周中，有37周内击败收视率最高的原创剧集的竞争对手。

随着我们接近2023年底，由于 COVID-19 疫情在2020年初引发的全球芯片短缺仍未完全恢复，也没有明确的迹象表明何时结束。除了受灾严重的汽车行业外，消费电子、工业、智能手机、有线通信以及服务器和个人电脑行业也受到芯片短缺的影响。

英特尔最近在其财报中报告说，他们在个人电脑领域的表现相当不错，因此这可能表明，当汽车行业在疫情初期开始削减汽车产量时，消费电子产品受益。

亚马逊仍然是最占主导地位的云端玩家。根据Gartner的估计，去年，该公司占领了云服务市场的40％，而微软的这一比例为21.5％，谷歌的这一比例为7.5％。从长远来看，分析师正在关注亚马逊在人工智能方面如何与微软相提并论。微软被视为处于领先地位。年初，微软向OpenAI投资了100亿美元，OpenAI是ChatGPT聊天机器人的创建者，去年年底引发了人工智能狂潮。

广告收入同比增长24％，超出预期，是上一季度的两倍。Meta 与元宇宙相关的现实实验室（包括 AR（增强现实）和 VR（虚拟现实）硬件、软件和内容）的收入急剧下降了 26%。Meta 应用程序系列和 Facebook 的活跃用户群在第三季度继续同比增长，保护了社交生态系统的障碍。明年的支出预计将增长10％以上，部分原因是元宇宙业务的重大亏损。

总而言之，本季度受广告收入推动的财务报告非常可观，但未来的指引是谨慎的，这表明对不确定的宏观经济增长风险的担忧，导致市场失去了一些信心。

尽管云业务对科技巨头至关重要，但并非所有巨头在上个季度都取得了同样的成功水平。由于投资者对第三季度云收入疲软感到担忧，谷歌母公司Alphabet在公布财报后股价大幅回落就证明了这一点。

1）亚马逊对其云业务的前景听起来更加乐观。2）微软以强劲的增长而闪耀。3）谷歌云低于目标。