非农就业数据解读：11月医疗保健和建筑业引领就业增长，而交通运输业表现滞后

Moomoo Insights 参与了话题 · 2025/12/16 08:03

美国非农就业人数 11月增加6.4万人，超出5万人的预期，并从10月下降10.5万人中反弹。早前几个月的数据被向下修正：8月减少了2.2万人至-2.6万人（原为-4000人），9月减少了1.1万人至+10.8万人（原为+11.9万人）。

11月，医疗保健行业新增了4.6万个岗位；在建筑业，随着建筑行业的招聘持续扩大，就业人数增加了2.8万人。社会援助行业也保持持续增长，新增1.8万个工作岗位，延续了社区和支持服务领域的稳定上升趋势。

相比之下，运输和仓储行业的就业出现收缩，由于物流和分销需求疲软，该行业减少了1.8万个工作岗位；此外，联邦政府领域也减少了6000个工作岗位，反映出公共部门用工继续缩减。

总体来看，这些变化表明劳动力市场不平衡，在护理相关行业的强劲表现部分被物流和政府就业的疲软所抵消。

美国失业率 在2025年11月从9月的4.4%上升至4.6%，超过市场预期的4.4%，达到自2021年9月以来的最高水平。失业人数保持在780万人，与9月份基本持平，整体就业水平也大致稳定。劳动参与率基本维持在62.5%，表明劳动力池大体保持不变。

非农就业数据发布后，股指最初上涨，随后回落。

与此同时，CME FedWatch工具显示，2026年1月降息的可能性为26.6%。

来源：劳工统计局

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