Myriad Genetics, Inc. (MYGN) 2023 年第三季度财报电话会议记录

Myriad Genetics, Inc. (纳斯达克：MYGN) 2023 年第三季度财报电话会议美国东部时间 2023 年 11 月 6 日下午 4:30

Matt Scalo-投资者关系高级副总裁

保罗·迪亚兹-总裁兼首席执行官

Mark Verratti-首席商务官

Bryan Riggsbee-首席财务官

伊丽莎白·科斯洛斯基——高盛

安德鲁库珀-雷蒙德·詹姆斯

丹尼尔·萨马科-TD Cowen

杰克·米汉——奈弗伦研究

Wolf Chanoff-美国银行

下午好，欢迎参加Myriad Genetics2023年第三季度财报电话会议。在电话会议上，我们将审查我们今天发布的财务业绩。之后，我们将举办问答环节。我们的季度财报已于今天下午以8-K表发布，可在我们的网站investor.myriad.com上找到。

我是投资者关系高级副总裁马特·斯卡洛。今天与我通话的是我们的总裁兼首席执行官保罗·迪亚兹、我们的首席财务官布莱恩·里格斯比和我们的首席商务官马克·维拉蒂。本次电话会议可以通过investor.myriad.com的网络直播进行现场直播，录音将与本幻灯片一起存档在我们网站的 “投资者” 栏中。

请注意，今天提供的某些信息包含有关公司未来事件或未来财务业绩的预测或其他前瞻性陈述。这些陈述基于管理层当前的预期，由于各种原因，实际事件或结果可能与这些预期存在重大和不利的差异。我们向您推荐公司不时向美国证券交易委员会提交的文件，特别是公司的10-K表年度报告、10-Q表的季度报告及其当前的8-K表报告。这些文件确定了重要的风险因素，这些因素可能导致实际结果与我们的结果存在重大差异 预测或前瞻性陈述。

有了这个，我现在要把电话交给保罗。

谢谢，马特。大家下午好，感谢你们加入我们。在今天的电话会议上，我们将讨论第三季度强劲表现的亮点，并介绍我们继续取得的最新进展 让加速收入增长走上盈利之路。

首先，我想花点时间回顾一下团队在过去三年中为重新定位公司所做的出色工作。与许多早期进入新市场的企业一样，Myriad Genetics依靠其早期的成功，但未能适应不断变化的市场条件。这造成了业务悬而未决的局面和复杂性，阻碍了增长和创新。不幸的是，错误的产品开发、收购整合不力、过时的技术、恶化的设施和诉讼也影响了该品牌。

为了使Myriad重返领导地位，我们踏上了为期多年的转型之旅，目标有四个：第一，建立团队并为其注入活力，将我们的重点重新放在我们服务的患者和提供者以及我们承诺的使命上；第二，实现实验室、IT和支持中心能力的现代化和扩展；第三，恢复有机增长和盈利能力；第四，增强公司的研发和产品管理实力。尽管这项艰苦工作至今仍在继续，但我们可以自信地说，我们在所有四个目标上都取得了长足的进展，并推进了我们的使命和愿景，即通过基因检测和精准医学，为患者提供改善健康和保健的机会。

现在，在幻灯片4中，我想重点介绍推动我们增长的某些关键绩效指标和运营活动。首先，我们继续组建一支经验丰富且敬业的团队，我们的低流失率仅为9.3％，并被评为最佳工作场所，就证明了这一点。在我们投资升级实验室、IT基础架构和支持中心能力的过程中，将工具和资源放在最需要的地方，从而使我们的队友能够发挥出最高水平。推动我们的两位数增长一直是我们对患者和提供者体验的关注。我们的净推荐值高达69％，提供商留存率高达70％，周转时间缩短至仅6.3天，本季度我们在该特许经营中增加了5,000家新的订购提供商。

随着我们看到所有产品线的市场份额有所增加，并在赢得大额客户和新的战略合作伙伴关系方面取得了进展，因此让与Myriad开展业务变得更加轻松已开始带来红利。我们的付款人市场和收入周期团队一直在努力确保我们因完成使命而获得报酬。最近的亮点包括与UnitedHealthcare签订的4年合同延期和扩大Prolaris的覆盖范围，以及GeneSight对众多医疗补助和商业付款人的保险范围的确定。该团队本季度在改善ASP、现金收款和DSO方面取得了长足的进展。

我们经常谈论公司提高队友的工作效率，这是我们在整个业务中看到的。不包括SneakPeek，我们的每次测试的COGS在今年第三季度下跌至179美元，而去年第三季度为196美元。我们调整后的毛利率提高至70.4％，运营费用占收入的百分比从今年第一季度的80％下降到第三季度的72％。我们还解决了几项遗留诉讼事项，这提供了更高的法律和财务知名度以及未来的运营重点。

最后，我们在推进面向生物制药合作伙伴的Foresight Universal Plus、FirstGene和Precise MRD的临床验证工作以及预启动商业和运营活动方面取得了重大进展。

转到幻灯片 5。随着我们的商业和实验室运营团队继续执行，Myriad Genetics在第三季度推动了整个投资组合的销量大幅增长。我们在遗传性癌症市场的份额正在增加，第三季度的销量同比增长了18％，这得益于竞争性账户获胜和MyRisk提供商采用率的提高。我们的产前业务也继续保持势头，不包括来自SneakPeek的捐款，第三季度产前检查量增长了20％。产前产前产前产量连续第三个季度实现两位数增长，这反映了我们女性健康团队在努力让医疗服务提供者更容易与Myriad合作的过程中持续的商业执行。

GeneSight和Prolaris等其他产品也为我们连续第四个季度实现两位数的收入增长做出了贡献。我们继续看到，我们的毛利率一直在努力开展运营成本管理活动，调整后的220万美元营业亏损较去年第三季度的2,060万美元营业亏损大幅减少。第三季度的其他亮点包括提高我们的全年收入指引（Bryan稍后将对此进行介绍）、与UnitedHealthcare签订的为期四年的新协议以及Ravgen诉讼的和解，该诉讼现已坚定地支持我们，因此我们可以专注于经营业务。

最后，我很高兴地宣布，我们的新任首席运营官山姆·拉哈将很快加入公司。Sam 为公司带来了超过 25 年的综合管理、商业和运营经验，并将在 Nicole Lambert 在实验室运营、客户服务、产品创新方面取得成功的基础上，于 12 月 11 日投入运营。山姆最初的重点领域将包括改善患者提供者的旅程和整体客户体验，执行我们的未来实验室战略，寻找加强供应链管理和采购的机会，帮助我们发展新兴的生物制药业务。我期待在不久的将来将Sam介绍给投资者社区，并再次感谢妮可·兰伯特22年来为Myriad Genetics及其患者和提供者提供服务。

接下来，我将交给我们的首席商务官马克·维拉蒂。

谢谢，保罗。我想从幻灯片 7 开始，谈谈我们的核心业务部门。在第三季度，我们的肿瘤学销售团队的遗传性癌症检测量同比增长15％，远高于预期的行业增长，这表明我们的特许经营权经久不衰，品牌声誉的提高。当然，我们的前列腺癌测试继续保持势头，第三季度收入同比增长18％。我们很高兴与大家分享，UnitedHealthcare已经发布了一项积极的医疗政策，涵盖了所有风险群体的活检环境中的Prolaris。该政策将于2024年1月1日生效，这是泌尿外科团队的又一次胜利，他们将继续与确诊的前列腺癌患者接触，为他们及其医生提供做出更好治疗决策所需的重要信息。这与第三季度发布的其他几项积极的Prolaris政策一致。

现在，我将转到幻灯片 8 中的 “女性健康”。Myriad Genetics女性健康业务通过评估癌症风险为所有祖先的女性提供服务，并为怀孕或计划生育的女性提供产前检查解决方案。在本季度，Women's Health的遗传性癌症检测量同比增长22％，连续5个季度实现正增长。不包括SneakPeek在内的产前检查量在本季度增长了20％。随着女性健康领域的季度销售队伍生产率提高了25％，周转时间也处于领先地位，该团队继续跑赢大盘并增加我们在这些市场的份额也就不足为奇了。

最近，产前筛查测试中的22q微缺失综合征备受关注。我们想强调的是，我们关于Prequel对微缺失综合征的阳性预测值的内部数据要高得多，几乎是我们主要竞争对手的两倍。最后，我想向SneakPeek团队致意，他们迄今为止已经进行了100万次测试。现在，该测试已存放在沃尔格林的4,000多家门店，我们对未来的测试增长持乐观态度。

现在让我们转到幻灯片 9 来谈谈 GeneSight。在美国，精神疾病继续对患者及其家属产生持久影响，因为这些患者未能得到适当的治疗。GeneSight帮助医生更好地了解抗抑郁药和其他药物将如何影响患者。重要的是，对于该患者群体，可以使用单个脸颊拭子样本进行测试，该样本可以在自己的家中私下采集。在第三季度，GeneSight的销量同比增长了19％，今年迄今为止增长了24％，这是因为我们在该季度为该特许经营权增加了约4,000名新临床医生。Myriad继续在GeneSight的坚实临床数据基础上再接再厉，包括与Optum Genomics合作进行一项多阶段研究，旨在更好地了解GeneSight改善临床结果和降低整体医疗保健成本的能力。

正如我们在9月份的投资者日所提到的那样，我们对Optum的真实研究的第一阶段的积极结果感到满意。我还想在下一张幻灯片中指出一些新的合作伙伴关系和合作关系。

我们最近宣布Myriad和QIAGEN合作开发基于试剂盒的伴随诊断测试，结合我们在检测开发、临床测试和监管批准方面的优势，我们很高兴为我们的制药合作伙伴提供基于各种测试平台的全面的全球伴随诊断解决方案。我们不仅对有机会更好地为制药合作伙伴提供服务感到兴奋，而且我们希望这种合作能够为MRD和HRD检测的高级分析和可及性奠定基础，从而有可能改善癌症治疗决策。

此外，在本季度，我们宣布与Onsite Women's Health建立新的合作伙伴关系，启动一项新的乳腺癌风险评估计划，以帮助更多女性了解自己的乳腺癌风险。这项新的合作伙伴关系将Myriad在遗传性乳腺癌风险评估方面的优势与Onsite在乳房健康服务方面的专业知识相结合，预计将为Onsite目前在全国范围内服务的40多万名患者提供个性化的乳腺癌风险见解。

我现在将把电话转交给我们的首席财务官布莱恩·里格斯比，进一步详细讨论财务要点。

谢谢，马克。首先，我想回顾一下幻灯片12中的产品销量趋势。总体而言，该季度的遗传性癌症检测量同比增长18％，标志着遗传性癌症检测量连续5个季度增长。不包括来自SneakPeek的捐款，产前筛查和载体筛查的季度总销量同比增长了20％。我们的药物基因组测试GeneSight在Prolaris的测试量同比增长了19％，第三季度的测试量同比增长了9％。我们将业务持续的商业势头归功于具有竞争力的客户赢取以及我们终身销售队伍的严格执行。

尽管第三季度历来是季节性疲软的季度，受患者提供者互动减少和夏季旅行减少的影响，但遗传性癌症和GeneSight的检测量同比增长了20％或以上，产前和Prolaris的检测量同比增长了14％。

现在，在幻灯片13上，我们将讨论季度收入趋势。不包括去年第三季度和今年第三季度收入估计变动所产生的贡献，季度收入增长了14％，标志着连续4个季度实现两位数的收入增长。在截至2022年9月31日或2023年9月30日的9个月中，总收入（不包括预期变更产生的贡献）在截至2022年9月30日的9个月中增长了15％。

我想提一下，我们2023年第三季度的收入增长率包括肿瘤分析收入的负面影响，约300万美元，这是由于与我们的一个欧洲生物制药客户（该客户是生物制药客户）的商业协议的完成，该协议已于去年第三季度结束。你可能还记得我们在今年第二季度财报电话会议上发表的评论说，从多个健康计划过渡到新的理赔管理流程，我们以及业内许多同行都对我们的收入周期过程产生了负面影响。在第三季度，我们在解决这些问题方面取得了实质性进展，最终筹集的现金超出了预期，这推动了我们在本季度经历的700万美元估值变动中的大部分。不包括第三季度收入估计变化的影响，我们预计从第三季度到第四季度隐含的收入指导区间将连续增长3％至6％，这与历史季节性趋势一致。

下调损益，调整后的毛利率约为70％，而去年第三季度为68％，上个季度约为69％，这反映了估计值正变化的影响以及正交易量杠杆的影响。

现在，我们将转到幻灯片14，讨论该年度的季度进展情况。今年，我们在盈利道路上取得了不错的改善，第一季度调整后亏损0.21美元，第二季度调整后亏损0.08美元，第三季度调整后亏损0.03美元。我们仍然有信心在今年第四季度实现调整后的盈利能力并产生正的调整后运营现金流的目标。

对于整个季度，即全年，我们已将调整后的每股收益指导区间缩小至亏损0.33美元至0.28美元之间。

我现在将转到幻灯片15，回顾一下我们的流动性和现金流。从资产负债表来看，我们在本季度末拥有8,630万美元的现金和有价投资证券，并将基于资产的信贷额度从9000万美元扩大到1.15亿美元。由于建造新实验室的资金需求已基本消失，我们预计到2023年底的总流动性约为1.075亿美元。我们认为，在我们进入2024年之际，这加上我们持续的业务势头为我们提供了财务灵活性。请注意，我们尚未就为股东诉讼和解的其余部分提供资金做出最终决定。你可能还记得，我们已经为自己提供了使用股票支付最后一笔款项的灵活性，在我们最终决定是使用现金、股票还是两者的混合支付时，我们将继续审查我们的资本结构、资金要求和可供我们使用的替代方案。

正如财报中所述，拉夫根诉讼涉及一项和解协议，其中500万美元于2023年10月31日支付，500万美元应在2024年10月31日当天或之前支付，275万美元应在2025年10月31日当天或之前支付。2125万美元的最后一笔款项取决于Ravgen是否成功解决了所有悬而未决的专利复审和诉讼。如果Ravgen成功，则应在不早于2026年开始的5年内支付或有付款。

现在，在幻灯片16上，我们正在更新我们的全年财务指导。我们将2023年收入预期的中点上调了1000万美元，相当于与2022年相比收入同比增长10％至11％，这与我们的长期估计一致。调整后的毛利率预计将达到我们先前预期的最高水平。我们提高了全年GAAP运营支出指引，主要将与Ravgen诉讼和解相关的预期成本包括在内，并且我们缩小了全年调整后的运营支出范围，今年还剩一个季度。本季度调整后的运营支出反映了基于时间安排的正常支出波动的影响，我们预计第四季度的支出将从第三季度的水平下降，达到指导区间的中点约为1.34亿美元。

在幻灯片17中，我们还想借此机会介绍我们的2024年收入指导，即在8.15亿美元至8.35亿美元之间，比2023年收入指导区间的中点增长9％至11％。该收入——这个区间与我们在9月份的投资者活动中讨论的10％以上的长期收入增长目标一致，反映了我们在去年的表现。此外，我们重申9月份讨论的其他长期财务目标，其中包括超过70％的毛利率，销售和收购支出的年增长约5％至6％，以及调整后的正营业收入和调整后的现金流。

我现在要把它交回给 Paul 听取下一张幻灯片的闭幕词。

谢谢，布莱恩。正如我在导言中提到的那样，我们将继续在长期增长和盈利所需的支柱基础上再接再厉。具有临床差异化和采用率的顶级科学和产品是由技术推动的，这些技术可以在现实的临床环境中创造价值，并支持早期发现和做出更好的治疗决策。我们的现代化实验室和商业平台致力于持续提高质量和提高客户满意度，通过先进的技术和自动化改善工作流程、测试周转时间并降低成本。再加上一流的监管报销和收入周期能力。伟大的科学曾经用于开发实用的高质量诊断测试，运营着高效且最先进的设施，能够为我们的努力获得报酬。

如前所述，不包括来自SneakPeek的捐款，今年迄今和2023年的总测试量与去年相比增长了18％。与2022年相比，今年迄今为止的总收入（不包括期外调整）增长了15％。我们认为，这些业绩表明，随着我们在整个企业的投资稳步发展，我们有能力执行长期增长战略。2023年是奠基之年，我们对资产负债表和前瞻性财务指导充满信心，并很高兴将投资者悬而未决的其余诉讼抛在脑后。我们继续围绕我们的共同使命和愿景为企业注入活力，即让基因检测和精准医疗更容易获得，帮助人们更好地控制自己的健康，使提供者能够更好地治疗和预防疾病。

我现在要把它交回给 Matt 进行问答。谢谢。

谢谢，保罗。提醒一下，在今天的电话会议上，我们使用了某些非公认会计准则财务指标。GAAP和非GAAP财务业绩的对账以及GAAP与非GAAP财务指导的对账可以在我们的财报和我们网站的投资者关系部分下找到。现在我们将从问答环节开始。为了确保广泛参与，我们要求参与者只问一个问题和一个后续行动。

接线员，我们现在已经为电话会议的问答部分做好了准备。

[操作员说明] 你的第一个问题来自高盛的马特·赛克斯的台词。

这是埃维·科斯洛斯基为马特准备的。因此，首先，你能否向我们介绍一下你在解决零工资问题上取得的任何进展，以及在我们进入明年之际可能对利润率产生什么样的积极影响？

是的。我认为本季度取得了很多进展。如你所见，今年迄今为止，期外净现金收款为620万美元，DSO下降，毛利率上升，这反映了ASP的改善，也开始对我们在遵循州生物标志物法方面取得的进展感到更加乐观。现在有14个州，包括加利福尼亚州，已经通过了这些法案，其中11个州，包括加利福尼亚州，应该涵盖GeneSight。因此，我们开始逐州接触。本季度，根据生物标志物法，我们看到两位不同的付款人获得了保险。现在这些都是单打独斗，因此不会在一夜之间取得巨大成功，但我们认为，那里的势头以及对诸如医疗保险计划和其他地方事先授权之类的普遍认可，为我们提供了继续改善ASP的很多机会。因此，良好的成本管理和ASP改善或使我们有信心在明年将毛利率提高到70％以上。

太棒了。这非常有帮助。然后很高兴看到你在遗传性癌症检测中仍能得到分享。你能谈谈MyRisk的市场渗透率吗？我认为过去，你说过市场的渗透率只有15％。最近几个月有什么进展吗？你正在采取什么行动来进一步推动这种情况呢？

是的。澄清一下，15％的市场渗透率来自未受影响的市场，这是我们的女性健康团队关注的重点，因此我们在那里看到了一个很好的机会。但说实话，就遗传性癌症的增长而言，我们在肿瘤学方面的受影响人群中都看到了这种情况，我们继续深化核心客户的深度，但我们也在从竞争中赢回客户。然后，我们还看到，在未受影响的人群中，我们的女性健康方面也出现了同样的增长，我们再次看到了巨大的蓝海机会，这也说明了我们在电话会议上谈到的合作，能够渗透到更大的账户，说实话，增加提供者和患者的采用率。

你的下一个问题来自安德鲁·库珀和雷蒙德·詹姆斯的台词。

也许首先，仅凭毛利率稍微下调一点。从毛利率的连续变动来看，你有700万美元的收入。只是想知道你能不能发表一点评论，这似乎有点影响。但是，在考虑第四季度然后进入明年的70多个数字时，我们应该考虑哪些关键问题？

好吧，谢谢你，安德鲁。我的意思是，正如我在运营要点中提到的那样，正如Mark所说，我们只是看到了销售队伍的生产力，每次测试的成本同比下降了25％。我的意思是，这不包括通货膨胀的上升。正如布莱恩所说，我们刚刚开始看到损益中的杠杆作用。因此，我们认为机会继续影响测序成本，利用我们在南旧金山和盐湖城的新实验室的机会，我们才刚刚开始看到其中的一部分，自动化甚至还没有扎根。我们还没有移动 Arches 项目。因此，我只想说，我们对未来几年毛利率增长的能力越来越乐观。正如我们所看到的那样，未来实验室的自动化以及我们关注的其他生产力方面已经站稳了脚跟。正如我们在投资者日所谈到的那样，我们刚刚发现了更多减少无薪的机会。我们认为，在明年，这也可能很有意义。

好吧。太棒了。超级有帮助。然后可能已经是你为24年提供的指导方针中的一个了。显然，给出这个还为时过早。但是，当我们考虑2024年初步指南已经在11月发布时，我只是希望你能给我们多一点口味，也许是一些潜在的误差线可能更宽而不是更窄的部分？

是的。安德鲁，这是布莱恩。我开始让 Paul 插话。但我认为，从我们真正考虑过去4个多季度的计划开始，现在我们的收入已经实现了两位数的增长。而我们既定的长期目标是达到10％以上。我们非常有信心，当你根据我们今天在业务中看到的情况来看本年度指南的中点时，加起来就是在这个区间内。因此，我们觉得这是我们想要确保人们明白的事情，这不是一个抱负，而是当今企业正在做的事情。

是的。我的意思是让我强调一下。今年迄今为止，我们增长了15％（不包括期外），并且我们继续在那里产生净阳性增长。显而易见，有些人仍然怀疑我们能否做到，而且我们看到进入24年的势头很大。因此，收入指南的中点与我们的长期看法一致。这比今年指引的中点高出10％，我们认为，对于投资者和股东来说，重要的是要确保我们对10％的加点充满信心，特别是考虑到今年迄今为止的15％和业务势头。很明显，有些人认为我们做不到，我们相信我们已经清楚地证明了这一点，并且现在正在将所有东西与我们的新实验室之类的东西整合在一起。因此，这只是 —— 它表达了我们的信心和我们在未来业务中看到的知名度。

安德鲁，我要说的唯一一件事是，相对于我们在该行业的现状，10月份让美联航的续约支持显然是另一件渐进的事情，这是一个积极的方面。

而你的下一个问题来自摩根大通的瑞秋·瓦特恩斯达尔的台词。

这是尼尔为瑞秋准备的。再深入研究一下2024年的指导方针即可。你能否给我们提供8.15亿美元至8.35亿美元的指导方针的增量色彩，它远高于华尔街指数。正如你刚才提到的那样，这主要是由于美联航的合同续订了吗？你能否向我们提供2024年之前的最新销量或价格预期？或者你能做的任何事情，只要描绘2024年，都会非常有帮助？

因此，交易量增长了18％。年初至今的收入增长了15％。我们看到客户获取和钱包共享的加速。我们看到，美联航合同和其他近期的胜利使市场采用率和ASP知名度有所加快。那就是——这些组成部分将使我们对中点和长期指引保持高度信心，从今年的预期提高到明年的8.25亿美元，这并不是一个很大的数字飞跃。这比今年指引的中点低了10％。你有后续行动吗？

利润概况。因此，看来你也可能领先于利润。有这样的吗 —— 这主要是由付款人吸引力的增加推动的吗？还是我们可以把它看作是 —— 继续吧？

我的意思是利润率是损益下降的所有因素的函数。因此，当我们谈到其生产率提高时，它只是我们的固定成本与可变成本的函数，ASP的进展都起到了作用。正如布莱恩所说的那样，我逐步思考，就像我们想到明年一样，既然我们已经在开放两个新实验室方面取得了进展，我们的营业额将下降到9.6％，9.3％。所有这些运营使我们有机会在明年继续将利润率提高到调整后的70.4％以上。这个损益表有很大的杠杆作用。

而你的下一个问题来自丹尼尔·布伦南对TD Cowen的台词。

这是丹·萨马科为丹·布伦南换的。只是一个问题——如果我们在电话会议上错过了这个问题，很抱歉，但是在GeneSight上，你能否提供更多支持公用事业的出版物的时间表？

所以 —— 我们继续前进，马克。

是的。我唯一要补充的是，我们——在投资者日上，我们谈到了Optum试验第一阶段的初步结果。我们还谈到了投资者日，即Optum试验的第二阶段，该试验将于今年晚些时候开始，我们有一些对照组，我们还将更深入地研究其经济效用和临床效用。还有其他几本出版物正在出版，你将在明年某个时候看到这些出版物。

好吧。太棒了。然后，在筹备中，你有关于包括FirstGene在内的产品的发布时间的最新信息吗？您此前曾预计今年第四季度将试推出。然后，我们预计何时能听到您的MRD产品的任何更新？

因此，自9月份的投资者日以来，该渠道没有更新。一切的追踪都与此一致。还有很多工作要做。但是，正如我们在电话会议中提到的那样，我们的临床验证工作将继续取得长足的进展。我们对MD Anderson等人的新研究感到兴奋。因此，一切进展顺利。就能力而言，与QIAGEN的新合作伙伴关系确实令人兴奋，这些是与QIAGEN就MRD和那里的不同产品进行的额外讨论。因此，进展仍在继续，但自投资者日以来没有任何实质性进展。

而你的下一个问题来自 Nephron Research 的 Jack Meehan 的台词。

谢谢。下午好。你在新闻稿中提出的现金桥到年底将达到1.075亿美元，只是想澄清一下，向Ravgen支付的款项是否会随之增加？还是有原因将10月31日以来的500万美元排除在外？

我们没有将这500万美元排除在外。这是在预料之中。因此，1.07亿美元有这笔款项，然后另一笔款项将在一年后，即明年10月31日。

好吧。仅仅因为我看到它显示第三季度末，该融资机制下的可用金额为8,630万美元，然后是第四季度的资本支出，但我没有看到Ravgen的付款，但它包含在前三个数字之一中？

是的，只是为了解决这个问题，杰克，它只是显示运营现金流。因此，这将出现在第四季度的运营现金流数字中。

好吧。

作为增加的负债的减免。

明白了。好吧。然后，保罗，我想跟进LDT的监管。我只是好奇你有机会从9月底开始审查美国食品药品管理局的拟议规则。我很好奇你是关心未来对GeneSight的潜在监管，还是你在为LDT环境做准备？

我们 —— 我仍然对我们驾驭这些监管变化的能力充满信心。显然，我们正在就此与我们的协会就此进行意见征询。我只想提醒大家，我们已经像实验室一样运作 FDA 了。我们的许多质量保证流程已经存在，我们一直在考虑通过整个 “未来实验室” 规划流程对我们的产品进行FDA监管。杰克，我会再次支持我之前就GeneSight发表的评论。

美国食品和药物管理局在其执法授权下没有对GeneSight进行任何询问，拟议法规中的评论是针对投资者提出的广泛问题发表的，《纽约时报》的文章和现已解决的诉讼就证明了这一点。所以我认为你在笔记中是断章取义的。

而你的下一个问题来自SVB Securities的Puneet Souda系列。

这是伊莎贝拉为 Puneet 准备的。关于你在投资者日期间强调的4000万美元Rav机会，你介意跟我们谈谈2024年指南中将有多少收益吗？

对不起。你说的是我们在投资者日谈到的ASP机会，即无薪机会？是的。我的意思是，我们没有为此设定具体的时间表。但是，从本季度的业绩中可以看出，我们在ASP（现金收集）方面取得了进展。坦率地说，在美联航签订了4年的合同的背景下，我们再次逐渐看到了更高的知名度。我们在GeneSight和其他产品的不同支付方方面取得了进展，这些生物标志物法律的持续发展，这些生物标志物法不仅适用于肿瘤学、测试，还将GeneSight扩展到大多数州。再说一遍，上半年和一些ASP挑战让我们有了全新的视角。因此，我们在那里确实加倍了努力。再一次，正如我们之前谈到的那样，我们认为随着我们进入24年及以后，它可以促进利润扩张。

当然。太棒了。不，这是有道理的。特别是对于GeneSight而言，你介意向我们介绍一下2023年和2023年的指南在考虑哪些方面，这是持续的销量增长还是ASP的改善？

我们不会分开讨论这个问题。我们有点 —— 今年我们也这样做了。迄今为止，GeneSight增长了24％。我们已经说过，我们认为我们将继续将GeneSight增长到20％。而且我们有 —— 这是我们最大的无薪问题之一，因此我们将继续努力。我刚才提到，逐步发现有机会降低GeneSight的步伐，提高GeneSight的ASP。再说一遍，在这方面取得了很多进展，尤其是在本季度。

[操作员说明] 你的下一个问题来自美国银行德里克·德布鲁因的话语。

这是沃尔夫·查诺夫为德里克准备的。恭喜本季度。首先，我只想深入研究一下这里的一些顶级驱动因素。正如你们所说的那样，相当多的节拍是由于时段调整造成的。那么，考虑到你目前所处的动态，我想弄清楚我们应该如何考虑未来调整的影响，以及某种标准化的利率？而且我还有后续行动。

我能否强调一下，当我们给你14％和15％的收入数字时，它不包括期外收款。我们已经竭尽全力将其区分开来。从外部系列来看，实际上增长了23％。再说一遍，今年迄今为止，你的季度将出现一定的波动，就像上个季度第三方付款人发生的那样。但是，收入趋势和ASP的稳定性是通过损益来实现的。因此，无论如何，我希望这能起到回应，但就其中的部分而言，没有别的。但是布莱恩，你能加点什么吗？

是的。我只想说，如果你排除估计值的期外变化，得到的数字更像是185的数字，那将是调整后的数字，我认为这在到期之前仍然是一个相当大的数字，即179至180的区间。实际上，我们在这一年中努力做的是真正将期限缩到微不足道的水平。但是，我们在上次电话会议上谈到的上个季度确实遇到了付款人，即行政索赔处理代理人的问题，我们得以大幅恢复这个问题，其中大部分是本季度。因此，这种动态在本季度有点独特。但我认为 —— 总而言之，即使你将其排除在外，它仍然比我们的预期高出很多。

这就是为什么我们试图吸引所有人的注意力，因为我们明白今年迄今为止存在一些季度波动，都超过了我们的长期增长率。所以无论如何。

是的。这在公关中无疑是显而易见的。然后你们也是—— 你们在阐述了—— 准备好的讲话本身的内容方面也做得很出色。我想知道你能否给我们多一点看跌期权的看跌期权，并探讨一下在短期内和未来如何支付诉讼费用的选择？到底是什么会驱使你走向那里的不同机制？

当然。布莱恩...

是的，我只想这么说——正如我们在上次季度电话会议和本次电话会议上以及我们在投资者日给出的现金和流动性估算中所强调的那样。因此，我们对业务的势头以及调整后的现金流的进展感到非常满意，调整后的第四季度运营现金流前景为正值，我们认为这为我们提供了很大的灵活性，不仅从运营的角度来看，而且他们已经就以现金或股票结算股东的能力进行了谈判。因此，我们还没有达到必须做出决定的阶段。但是，当我们这样做时，我们会考虑我们在哪里 —— 我们未来的流动性是什么样子，从资本的角度来看我们处在哪里，届时我们会做出最好的选择。

而且没有其他问题了。我会把电话转回马特·斯卡洛听取闭幕词。非常感谢。

好吧。谢谢，戴夫。我们的财报电话会议到此结束。将在我们的网站上通过网络直播进行为期一周的重播。再次感谢你今天下午加入我们，祝你晚安。