在创纪录的单日市值增长之后，Meta的下一个增长动力将是什么？

2月2日， $Meta Platforms(META.US)$ 公布了有史以来最强劲的收益， 不仅超出了华尔街对2023年第四季度和2024年第一季度的预期，而且还宣布了其首次分红和500亿美元的大规模股票回购计划。

一系列惊喜点燃了市场情绪，推动Meta的股价飙升了20％以上，至474.99美元的历史新高。截至最近，Meta 的股价有 自2022年11月触底以来飙升了450％以上，使其成为标准普尔500指数成分股中表现第二好的股票，反弹幅度仅次于英伟达。展望未来，投资者和华尔街分析师对查明问题越来越感兴趣 Meta 未来增长的关键驱动力.

由于在 Meta 第四季度财报电话会议上分享了积极的消息， 该公司的市值在短短一天内飙升了1970亿美元，成为美国股市单日涨幅最大的股票。

1。 由于Temu和Shein等公司的中国电子商务广告的强劲增长，Meta第四季度的收入超过了分析师预测的390.8亿美元，达到401.1亿美元。此外，该公司的成本控制工作带来了显著的利润增长，第四季度每股收益同比增长了200％以上。

2。 在估值上升的情况下，管理层的 2024Q1 指引完全符合市场对公司增长潜力的看涨前景。此外，该公司已将其年度资本支出预测修订为300亿至370亿美元之间，从而扩大了其在人工智能领域的影响力。

3. 通过宣布增加股东回报，包括额外回购500亿美元的股票和首次派发每股50美分的现金分红，Meta的管理层对公司的未来前景表现出了强烈的信心票。

40规则是一种常用的估值方法，用于评估软件公司（包括尚未盈利的公司）的增长与盈利能力之间的平衡。这种方法有力地表明了公司的生存和竞争优势。

根据该规则评估公司的基本指标之一是其收入增长和自由现金流（FCF）利润率的总和是否超过40％。该规则与快速增长的科技公司尤其相关，因为它衡量了它们当前的盈利潜力以及未来的市场份额和增长机会。

摩根士丹利分析师布莱恩·诺瓦克及其团队分析了 Meta 广告收入增长背后的驱动因素，从下往上研究了 Reels、Click to Message 和 Core 等行业。

作为直接与抖音竞争的Meta的短视频平台，Reels有望在下一阶段继续推动显著增长。根据摩根士丹利的分析，随着Reels货币化率的提高， 该业务板块预计将在未来两年内实现高增长，其对整体广告业务的贡献预计将从2023年的约9％大幅增加到2025年的23％。

摩根士丹利预测，点击留言广告的增长将在2024-2025年保持稳定， 由新的广告商采用率、新的广告格式和基于人工智能的创新所驱动。 预计该业务部门将稳步增加广告收入，约占10％。

布莱恩·诺瓦克和他的团队相信这一点 Meta 传统业务的核心驱动力将来自参与度的提高、更多的人工智能驱动的广告工具（例如 Advantage+ 工具包）、由于人工智能投资改善广告效果而导致的更高定价以及一系列下一代人工智能产品。 在这些因素的作用下，Meta 的核心业务有望实现 至少保持低至中等的个位数增长.

Meta 在 AI 建模和计算能力方面都非常活跃。 该公司不仅推出了多个开源模型，例如LLama2，而且还在年初宣布建立自己的AGI。在计算能力方面，预计到2024年底，该公司将拥有35万个H100芯片，再加上更多的人工智能芯片，该公司的计算能力将相当于约60万个H100 GPU。Meta 对人工智能技术的大量投资有助于匹配用户的偏好，并帮助提高广告效率，包括广告定价、应用程序用户增长和用户参与度。