市场情绪 | 比特币是否正走出熊市，关键指标转为积极？

5月6日，分析师Murphychen（Murphychen888）在社交媒体上表示，净实现盈亏（NRPL）指标已回升至零轴上方，表明市场整体盈利能力正在恢复，新进资金接过了之前的盈利。同时， $比特币 (BTC.CC)$ 价格已经突破了STH-RP和TMMP双重阻力位。

与历史周期相比，本轮熊市初期与上一轮周期的峰值阶段高度相似，但跳过了经典的“第二阶段”（价格创新低但亏损未扩大，恐慌性抛售），直接从第一阶段过渡到第三阶段（NRPL重回零轴上方）。

当前市场阶段应定义为“逐渐走出深度熊市，进入熊牛转换期”。即使出现类似于2020年3月12日的短期极端事件，也不太可能从根本上改变整体趋势方向。从长期来看，2026年将标志着一个“前所未有的熊市周期”。