麦格理认为S-REITs有上升潜力【A南方港元-R 固收周报】
每周表现检查点
【SRT】
上周，SRT的交易相对平稳。子板块主要由数据中心、工业和办公带动，个别信托则是由CICT、KDCREIT和MPACT引领。子板块的损失主要来自酒店，个别信托则由FCT、DCREIT和FLT引领。
根据《商业时报》，随着银行股票的疲软，S-REITs表现优于市场，这标志着潜在的板块轮换，S-REITs在几周的净机构流出后吸引了机构买入。在3月份，S-REITs表现优于新加坡的主要银行（DBS、大华银行、OCBC）。
$CSOP S-REITs INDEX ETF (SRT.SG)$2025年迄今总回报：+2.07%
【货币】
上周，股票市场在关税忧虑减轻的背景下，风险偏好情绪上升。经济发布的数据显示，在债券市场短期不确定的情况下，整体情况喜忧参半。此外，有消息称特朗普打算延长2017年的减税措施并提高债务上限。
然而，我们预计CSOPUMM在近期将持续提供稳定的收益。 截至20250328，该基金的净收益为4.16%。 ^
$南方东英美元货币市场基金 (SGXZ96797238.MF)$净7天收益：+4.16%
7天净收益是根据日历天和五位小数的NAV计算的。
【CN】
在季度末会计期间，资金成本相对较高，上周7天回购利率的均值为2.18%（相比之前的1.97%）。
上周，中央银行已将每月的中期借贷便利（MLF）拍卖转变为多价系统，标志着中国货币政策的一个章节结束。另有报道称，人民银行官员重申在适当时候考虑国内和全球经济及金融形势降低存款准备金率（RRR）和利率的计划。
进入四月份，流动性状况预计在季度末后会改善。尽管中国人民银行有上述计划，但考虑到股票市场表现坚韧，以及经济和信贷数据好于预期，未来降准的可能性依然较低。
截至2025年3月27日的年度至今表现， $ICBC CSOP CGB ETF SGD (CYC.SG)$/ $ICBC CSOP CGB ETF USD (CYB.SG)$ '的净值在人民币中下降了-0.78%，在美元中下降了-0.32%*。
* CYC/CYB/CYX 美元净值根据基准外汇转换，可能存在四舍五入误差
全球市场展望
【新加坡】麦格理看好新加坡信托的上涨空间
麦格理指出，市场预计在2025年美联储将降低约47个基点的利率，这可能会推动新加坡信托，尽管其自身的预测是利率维持不变。更低的利率可能会为新加坡信托带来超过10%的上涨空间。
【美国】关于关税影响的不确定性促使圣路易斯联邦储备银行行长警告官员们可能会更长时间维持利率不变
特朗普对汽车进口征收的25%关税被认为会影响今年的GDP增长并推高通货膨胀，圣路易斯联邦储备银行行长上周表示，关税影响是否会证明是暂时的尚不明确，并警告次级影响可能促使官员们更长时间维持利率不变。
来源：A南方港元-R，彭博，JPM，汇丰，截止至2025/03/28。
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