凌晨的美联储12月份的会议纪要来看，大多数议员认为12月降息之后要维持高利率一段时间，但是如果未来通胀如预期一样回落，进...

凌晨的美联储12月份的会议纪要来看，大多数议员认为12月降息之后要维持高利率一段时间，但是如果未来通胀如预期一样回落，进一步降息是可能的，

这个会议记录加深了未来2026年上半年不降息的预期，尤其是第一季度，同时预期第一季度美国通胀压力会大大增加，那么最乐观的降息预期也得放到2026年的6月份了。

这里需要注意一下，2026年1-3月份的通胀需要重点关注，如果通胀因为关税传导导致上涨，那么自然回落需要等待到Q2季度

如果在就业数据稳定的前提下，美联储降息由通胀来决定，那么可以看到通胀自然回落就要等到2季度末，而降息真正的动作就要等到3季度初期。

当然，如果2026年第一季度的通胀并未关税传导导致上涨，只是保持粘性，那么降息的预期可以提升至第二季度中。

这是按照目前的预期来推断，但是如果新任美联储1月份被确认，将会改变目前的所有预期，但是如果通胀出现加速上涨，就算是新任美联储主席也无法顶着高通胀说服其他理事做出降息决定。

新的美联储主席，不管是提名还是真正就任，想要推动降息的前提必须是有一个较好的通胀环境来说服FOMC的委员们。