从巴菲特的日本赌注中吸取教训：如何投资日本市场

沃伦·巴菲特增加了对日本股市的押注。周六发布的最新财报显示，伯克希尔·哈撒韦公司已将其在日本五大贸易公司（包括三菱、三井、伊藤忠、住友和丸红等）的股份增加至约9％。该公司在这些股份上花费了1.6万亿日元（合106.3亿美元），到2023年底总额为2.9万亿日元，日元上涨了81％，美元上涨了61％，显著提振了投资者的情绪。

包括三菱、三井、伊藤忠、住友和丸红在内的五家日本贸易公司或 “崇光商社” 是大型企业集团，在自然资源、能源、化工、金属、制造、零售、房地产和医疗保健等各个行业拥有多元化的业务运营。 这些公司与伯克希尔·哈撒韦公司的业务方法有相似之处。 他们将收入的很大一部分留作业务发展和股票回购，仅分配约三分之一作为股息。

自伯克希尔·哈撒韦公司开始投资这五家公司以来，它们都采取了对股东友好的方法，并以优惠的价格减少了已发行股票的数量。 三菱商事就是一个很好的例子，其计划在2月份回购多达10％的已发行股票，导致股价创历史新高。

杰富瑞分析师Thanh Ha Pham称这是 “市场参与者意料之外的巨额回购”，他说，该公司 “还有5000亿日元的多余现金可以返还给股东”。

尽管创下新高，但日经225指数的估值仍低于美国主要指数，滚动市盈率为22.1倍，而道琼斯指数为26.2倍，纳斯达克指数为40.3倍，标普500指数为25.5倍。 由于明年美联储有可能降息和扩大美元流动性，日本股市的估值可能上升。

AJ Bell投资总监拉斯·莫尔德表示：“与美国相比，公司的估值具有吸引力。”

他补充说：“由于该国进行了结构性转变，使企业对股东更加友好，因此有可能获得越来越多的股息。”

最近，日本股市的价值大幅上涨，吸引了许多投资者的注意。

日本股市保持强劲上涨，基准日经225指数超过了1989年的历史峰值38,957.44点，创下了历史新高。 截至周一收盘，该指数进一步延续涨势，日经225指数收于创纪录的39,233.71点。

Iwaicosmo Securities股票策略师堀内敏和表示，“只要各公司在下一个报告季公布强劲的收益”，市场在达到历史新高后可能会再次上涨。

刺激2023年增长的临时因素，如日元贬值、疫情后的需求复苏和恢复的商业投资，其影响逐渐减弱，可能会减缓日本2024年的经济。但是, 由于再通货膨胀过程仍在进行中, 国内需求仍有巨大的潜力, 特别是在消费支出和投资方面。

此外，日本的宽松货币政策支撑了股价的上涨。 在最近的一份报告中，T. Rowe Price的新兴市场和日本股票专家丹尼尔·赫利强调，日元疲软是推动股市上涨的主要因素。

去年，日本交易所集团公司敦促上市公司提高股价和资本效率，以增强对投资者的吸引力。 该要求促使各公司启动股票回购并增加股息以提高股东价值。

激进投资者正在推动更高的市场估值、改善治理和增加公司的股票回购。据杰富瑞集团报道，2023年，日本上市公司宣布了创纪录的9.9万亿日元的股票回购。