沃伦·巴菲特股东信的要点:
1。资本收益的重要性不容置疑。但是,判断其价值是愚蠢的 $伯克希尔-A(BRK.A.US$ 的投资以 “回报” 为基础,包括股市日夜的变幻莫测,甚至股市年复一年的波动。正如本·格雷厄姆教我的那样,“从短期来看,市场就像一台投票机;从长远来看,它变成了一台称重机。
2。在资本主义中,一些企业可以长期蓬勃发展,而另一些企业则被证明是 “无底洞”。预测哪些企业将成为赢家,哪些将是最大的输家,比你想象的要困难得多。那些声称知道答案的人要么是在自欺欺人,要么只是骗子。
3. $伯克希尔-A(BRK.A.US$ $伯克希尔-B(BRK.B.US$ 现在占将近 6% $标普500指数(.SPX.US$ 公司。试图在五年内将我们的庞大基础翻一番是不可能的,尤其是因为我们非常反对发行股票。
5。无论出于什么原因,现在的市场比我年轻时更像赌场,而且赌场现在存在于许多家庭中,每天都在吸引居民。
6。华尔街希望其客户赚钱,但真正让客户热血沸腾的是市场的狂热。伯克希尔的一条投资规则从未改变,也永远不会改变:永远不要冒资本永久损失的风险。
7。当经济动荡发生时,伯克希尔的目标将是成为国家的资产,就像2008-2009年一样,并帮助扑灭金融大火,而不是成为无意中或故意点燃大火的众多公司之一。
8。所有股票回购都应取决于价格。以高于其商业价值的价格回购股票是愚蠢的。
9. 当你找到一家非常棒的企业时,请坚持投资。耐心总是有回报的,选择一家优秀的企业可以避开许多不可避免的错误决定。
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