日元触及34年低点：潜在的赢家有哪些，下一步是什么？
在过去的一年中，面对通货膨胀率上升，日本银行（BOJ）准备结束为期八年的负利率，押注日元走强成为一种受青睐的策略。然而，在负利率结束之后，日元非但没有升值，反而继续走弱。
4月24日，日元兑美元继续下跌，自1990年6月以来首次突破关键水平155，创下34年新低。今年到目前为止，日元已经暴跌了9％以上，使其成为十国集团中贬值幅度最大的货币。
为什么日元持续走弱？
1。美日利率差距扩大：日元持续贬值主要归因于美国和日本之间的利率差异扩大。在3月份的会议上，日本央行决定结束宽松政策，包括负利率，这得益于对实现其通胀目标的信心。尽管已放弃负利率，但市场共识表明，日本央行将在收紧货币政策方面保持高度谨慎的立场。
同时，在一系列令人鼓舞的经济报告之后，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，在考虑降息之前，美联储需要更多时间来评估通货膨胀是否得到控制。自3月以来，美日利差的扩大进一步推动了日元的持续贬值。
2。贸易逆差扩大：贸易逆差扩大是日元持续贬值背后的另一个关键因素。自年初以来，全球经济的弹性和复苏迹象以及地缘政治紧张局势推动了原油、铜和铝等大宗商品价格的飙升。在连续三个财政年度出现贸易逆差之后，日本的贸易失衡进一步扩大。这种情况导致对日元的贸易结算需求减少。此外，美国更高利率的诱惑使得日元的汇回变得越来越具有挑战性。
3.避风港需求减少：最近，中东紧张局势的缓解导致避险需求减少，这只是暂时提振了日元作为避难资产的地位。随着担忧的减弱，日元对规避风险的投资者的吸引力相应减弱。
哪些股票将从日元贬值中获益？
预计日元的持续贬值将提振日本的出口，可能使主要出口公司受益，尤其是汽车、电气设备、精密仪器和机械行业的出口公司。 以下是可能受益于这一趋势的日本股票的精选清单：
财政部会干预汇率吗？
日本当局最后一次干预日元市场是在2022年，当时财政部三次分别花费了约9.2万亿日元（约合606亿美元）来支撑日元的汇率。在政府干预外汇市场之前，日元兑美元汇率已跌至151.95的低点。市场干预措施立即产生了影响，美元/日元汇率在2022年最后两个月从151降至127左右。
随着日元在2022年突破促使干预的水平，日本政府并没有袖手旁观。当局一再表示愿意采取适当措施来抵消日元价值的任何不当波动。尽管如此， 尽管日本官员口头警告，但交易员仍将日元压低至接近155大关，这一门槛被认为是东京的红线，这增加了市场干预的可能性。
执政党高级官员高雄越智表示，日元跌至160可能会引发干预。他建议，日元兑美元进一步跌至160甚至170，“这可能被认为过高，并可能促使决策者考虑采取一些行动”。
一部分市场参与者仍然对日本政府货币干预的潜在有效性持怀疑态度。 尽管政府官员保证他们随时准备介入并应对外汇波动, 人们仍然担心任何干预措施都可能产生短暂的影响。 这种怀疑态度主要源于美国和日本之间的巨大利率差异，这继续对日元的估值产生重大影响。
下周五，日本央行将在为期两天的政策会议之后宣布其利率决定，届时关于日元快速贬值及其对通货膨胀影响的讨论将是市场的关注焦点。此外，市场也在热切地等待3月份美国PCE数据的发布。如果个人消费支出数据超出预期，这可能表明美国经济面临持续的通货膨胀压力，有可能导致美联储推迟任何首次降息的计划。这种事态发展可能会进一步走强美元，有可能对日元施加额外的下行压力。
来源：《华尔街日报》、彭博社、宏微
作者：Moomoo News Marina
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