日本股市看涨趋势依然存在：考虑这些ETF进行曝光。

日本股市经历了重大的叙事转变，自2023年以来表现强劲而诱人。日经指数创下了自1989年以来的最大涨幅，这持续受益于企业利润的增长、资本效率的提高以及对市场流动性的支持性政策环境。截至今日，日经225指数收盘上涨0.5％，至40,109.23点，这标志着该指数有史以来首次结束超过40,000点门槛的交易时段。

沃伦·巴菲特对股市长期定价逻辑的看法可以用他的著名比喻来概括：“从短期来看，股票市场是一台投票机；从长远来看，它是一台称重机。”

显然，日本目前正在经历其 “投票机” 和 “称重机” 之间的共鸣。

1。短期投票机

目前，日本经济受益于工资增长和温和通货膨胀推动的消费者支出的复苏。企业收益持续改善，产生稳定的现金流。以日元计价的人均国内生产总值有所增加（尽管考虑到兑美元的贬值，这种增长被抵消了）。

图表：以日元计价的日本人均国内生产总值

此外，外国资本流入的潜力巨大，目前仅为历史峰值的四分之一。分析显示，日本股市目前的市盈率估计约为15至16倍，大大低于20世纪90年代日本经济泡沫破裂时达到的60倍。

图表：日本股票的估计市盈率（红色：估计的日经225指数/黄色：估计的东证指数）

2。长期称重机

全球投资者不仅注意到伯克希尔·哈撒韦公司等国际巨头在日本主要贸易公司的长期持股量增加，而且还密切观察到日本上市公司向提高股东价值的积极转变：2023年，日本上市公司的股票回购表现出前所未有的强度，全年累计总额飙升至约9.6万亿日元的历史新高，标志着连续两年出现破纪录的活动。

因此，日本股市无视日元贬值的影响，开始了令人印象深刻的强劲牛市。此外，有许多工具可供参与该市场，ETF是一种便捷的投资工具，为投资者提供了一种参与日本股票市场表现的简单而有效的方法。 国内和海外市场都提供各种ETF期权。接下来，我们将介绍几种具有代表性的日本股票ETF产品。

要通过香港交易所投资日本股市，目前有三种选择。

(1) $华夏日股对冲(03160.HK)$：追踪摩根士丹利资本国际日本股票指数（100％美元对冲），年度管理费为0.5％。

(2) $GX日本全球领导(03150.HK)$：追踪FactSet日本全球领导者指数，允许投资者投资消费电子、计算机、汽车、半导体和医疗设备等不同行业的前20位日本全球领导者。一年的持续费用为0.68％。

(3) $南方日经225(03153.HK)$：这是南方东英于2024年1月下旬在香港推出，是香港首只追踪日经225指数的ETF。该ETF以每单位78港元的首次发行价上市，最低交易单位为10股，年度管理费相当于资产净值的0.99％。

(1) $日本ETF-iShares(EWJ.US)$：提供日本股市敞口并追踪摩根士丹利资本国际日本指数。

(2) $日本对冲股票ETF-WisdomTree(DXJ.US)$：该ETF不仅投资于日本股票，还对冲日元货币风险，旨在最大限度地减少汇率波动的影响。对于希望参与日本股市同时缓解对潜在货币贬值担忧的投资者来说，这尤其具有吸引力。

(3) $iShares安硕JPX日经400指数ETF(JPXN.US)$: 投资于属于JPX-日经400指数的高质量日本公司，涵盖各个行业。

(4) $JPMorgan BetaBuilders Japan ETF(BBJP.US)$：追踪晨星日本目标市场敞口指数，为日本股票市场提供广泛的敞口。

(5) $亚太ETF-Vanguard(VPL.US)$：尽管该ETF不只关注日本，但它追踪富时日本指数，包括在日本交易所上市的各种公司，这是其对亚太地区更广泛敞口的一部分。

不同国家和地区的经济发展水平、市场规模、政治稳定和监管环境可能会对海外和跨境ETF的表现产生重大影响。因此，在投资之前，对目标的宏观经济状况、货币政策、贸易关系和潜在风险进行深入研究至关重要。

举个例子 $南方日经225(03153.HK)$，其标的资产以日元计价，这意味着该基金投资于以日元定价的日本公司股票。但是，当投资者增加投资（通过现金订阅）或退出主要市场的投资（通过赎回股票）时，这些交易是通过从美元兑换成日元进行的。

此外，基金分配给投资者的任何股息（如适用）均以港元支付。这意味着由于美元/日元汇率的变化，该基金的净资产价值会受到波动的影响：如果美元兑日元升值或贬值，则基金资产的价值可能会相应上升或下跌。

在二级市场，特别是在香港证券交易所，投资者使用港元买入和卖出该ETF的单位。因此，对于在香港交易所交易该基金的投资者而言，他们不仅必须监控基金本身的表现，还必须注意港元和日元之间的汇率波动。即使基金的表现保持稳定，这种货币波动也可能在买入和卖出过程中导致额外的成本或损失，这可能会由于货币因素而影响整体投资回报。