日本日经指数首次突破40,000大关：是什么推动了飙升，下一步是什么？
这个 $日经225(.N225.JP$吸引了全球投资者的关注，在突破1989年高点之后，它一直在持续飙升。3月4日，该指数 有史以来首次突破40,000点大关，标志着一个历史性的里程碑。
去年， $日经225(.N225.JP$ 实现了近十年来最大的年度增幅， 2023 年增长 28.24%，其返回值仅次于 $纳斯达克综合指数(.IXIC.US$ 在全球主要股票指数中。 现在，距离2024年仅两个多月，日经225指数已经飙升了20％以上，远远超过了纳斯达克同期8.4％的涨幅，凸显了强劲的上涨势头和丰厚的投资潜力。
日本股市的上涨轨迹可以追溯到2013年。根据数据， $日经225(.N225.JP$ 从2013年到2023年，累计增长了惊人的295.78％，超过了回报率 $标普500指数(.SPX.US$ 同期为278.9％。
日本股市长达十年的牛市是几个共同作用的因素的结晶。除其他外，这包括 “安倍经济学” 下的量化宽松和负利率政策提供的动力，提高股东回报意识的公司治理取得的进展，日元贬值，日本企业盈利能力的显著改善以及国际资本的流入。 此外，日本养老金巨头GPIF（政府养老金投资基金）扩大了对日本股票的配置，为日本股市提供了强有力的支持，并进一步增强了其稳定性和流动性。
安倍经济学是日本前首相安倍晋三在2012年推出的一项宏观经济政策。其三管齐下的战略，包括货币宽松、财政刺激和结构改革，旨在振兴停滞了二十多年的经济。 安倍经济学的核心重点是货币宽松政策，该政策旨在通过增加货币供应来刺激经济增长。
除了顺应全球人工智能狂潮推动科技股的浪潮外，多重积极预期也是日本股市创下2024年以来新高的关键驱动力，并可能继续提供进一步的上涨潜力。
具体而言，这些期望包括 日本春季工资谈判可能加薪，企业收益预期有所改善，日本股票与全球股票相比的相对吸引力，日本经济持续改善，外国资本加速流入日本股市，根据新的NISA计划，国内个人投资者涌入股票市场，以及公司治理的进一步优化。
1。日本的通货紧缩困境缓解：持续的工资增长推动通货膨胀
2023年，日本的名义GDP增长率与前两年相比大幅提高，名义GDP同比增长率明显高于实际GDP同比增长率，表明从通货紧缩转向通货再膨胀。投资者正在密切关注日本2024年春季的工资谈判，根据日本商业联合会（Keidanren）的统计数据，大公司员工的平均工资增长达到31年来的最高水平，为3.99％。 持续的通货膨胀提高了人们对工资增长的预期，经济团联提出了2024年工资增长超过4％的目标。
预计到2024年，日本将实现物价和工资的螺旋式上涨，为经济增长和企业利润预期开辟空间，并增加公众的消费和投资欲望。
2。强劲的盈利能力推动股价飙升
2月下旬，摩根士丹利策略师写道，投资者已经认识到，日本真正的牛市已经持续了一段时间，可能会有更大的收益。日本公司的强劲利润是市场保持乐观的主要原因。 彭博社的数据显示，2024年日经225指数的预计每股收益为1736.19日元，较2023年的1225.71日元大幅增长，预期增长率为41.6％。高盛还预测，日本大企业的最新季度收益预计将增长40％以上。
日本企业的强劲利润是日元贬值和东京证券交易所多年来积极努力促进上市公司治理的背景下令人印象深刻的出口表现的综合结果。
1）一方面，日本长期的超宽松货币政策导致日元长期疲软，美元/日元汇率自2022年触及32年高点以来一直保持强劲。日元贬值增加了跨国公司在海外赚取的收入，增强了在国外销售的日本制造产品的价格竞争力，从而推动了公司总收入的强劲增长。
2）同时，东京证券交易所积极敦促公司改善利润表，具体措施包括要求上市公司自愿提出商业计划以提高资本效率，并警告未有效利用资本的公司最早可能在2026年面临退市的前景。
3.尽管创历史新高，但日本股市仍然具有吸引力的估值水平
尽管突破了历史新高，但从多个角度来看，日本股市的估值仍然相对具有吸引力。 富达国际日本投资主管Miyuki Kashimathe指出，与其他市场相比，日本股票的远期市盈率并不昂贵，尤其是在当前利率的情况下。 更重要的是，日本股票的低市盈率意味着这些股票相对于资产负债表上的净资产价值而言被低估了。
从市盈率来看，摩根士丹利资本国际公司日本的12个月远期市盈率为 只有 14.1x， 低于摩根士丹利资本国际全球指数 17.4 倍 还有美国摩根士丹利资本国际指数的 20.1x。就市盈率而言，摩根士丹利资本国际日本的市盈率目前仅为 1.37 倍，远低于 4.72 倍 在经济泡沫破裂之前。LSEG 数据还显示，大约 日经225指数中三分之一的成分股的交易价格仍低于账面价值，而标准普尔500指数的这一比率仅为3％。
IwaiCosmo Securities的策略师堀内敏和表示，当今的日本股市与30多年前的泡沫经济之间的根本区别在于，企业估值并未被高估。他进一步补充说 只要各公司宣布下个季度的强劲表现，日本股市在触及历史新高后可能会再次上涨。
4。加强股票回购和股息支付表明日本公司对股东回报的关注
随着交易所呼吁上市公司更多地关注提高股票价格和资本效率以增加对投资者的吸引力，越来越多的日本上市公司加入了股票回购趋势，增加了对投资者的股息。2023年，日本上市公司的股票回购总额达到约9.6万亿日元，连续两年创下新高。在股价上涨的情况下，当前的回购趋势仍然非常活跃。 提高股东回报的努力曾经是美国股市投资者非常感兴趣的话题，现在日本股市也可能产生类似的结果，从而提振股价。
5。科技股在日本市场的重要性增加为驾驭人工智能浪潮提供了充足的机会
与1989年泡沫经济期间银行和公用事业的主导地位不同，截至2024年初，科技公司约占日经指数权重的50％。部分原因是日本科技股和半导体板块在持续的人工智能浪潮中上涨，也意味着 预计当前的日经225指数将更多地受益于全球对人工智能的强劲需求所带来的投资机会。 爱德万测试和东京电子等芯片相关公司预计将进一步提振该指数。
6。加速流入：来自海外和国内个人投资者的更多资金可能即将到来
在日元持续贬值以及沃伦·巴菲特投资日本五大贸易公司所创造的势头的背景下，外国资本继续涌入日本股市。 彭博社的数据显示，从今年年初到2月22日，外国资金约占东京证券交易所交易量的三分之二。但是，据《日经新闻》报道，外国投资者的累计净买入量仍远低于2015年的峰值。向日本股市分配外国活跃资本的空间仍然更大，更多的资金可能即将到来。
在国内方面，岸田文雄首相于2024年正式开始推动新的NISA（日本个人储蓄账户），这加强了该国鼓励股票市场从储蓄转向投资的努力。与最初的NISA相比，Tsumitate配额（前身为Tsumitate NISA）和增长配额（前身为通用NISA）已扩大到360万日元，并且取消了免税期，允许投资者在一定金额内重复买入和卖出而无需缴纳资本利得税。此外，新的NISA的投资范围已扩大到包括股票和股票型投资信托，股息和出售股票的收益均可享受免税待遇。 新的NISA的实施对日本股市具有重要意义，因为预计它将有效激发个人投资者参与股票市场的热情，开辟大量流入股票市场的潜在资金，并进一步促进股市增长。
尽管日本股市持续上涨趋势背后有多种驱动因素，但仍存在潜在风险，例如 今年负利率的潜在结束和经济衰退。此外，与人工智能相关的泡沫的破裂和获利回吐可能会严重拖累日本股市。
来源：日经亚洲、路透社、日本时报、彭博社、Investopedia
作者：Moomoo News 艾琳
作者：Moomoo News 艾琳
免责声明：此内容由Moomoo Technologies Inc.提供，仅用于信息交流和教育目的。
更多信息
评论
登录发表评论
safri_moomoor : 是的