英伟达的估值太疯狂了吗？英伟达的飙升增长可能仍会令一些投资者失望

上周，英伟达的市值突破了1.8万亿美元大关，超越了Alphabet，成为仅次于微软和苹果的第三大美国公司。 此外，英伟达期权已经疯狂起来，与英伟达挂钩的期权的五天平均名义价值已超过特斯拉，今年飙升至1000亿美元以上。

然而，由于投资者担心这家飞速发展的芯片设计师的季度业绩是否足以证明其高估值是合理的，英伟达股价的猛烈涨势在周二停止，跌幅超过4％。

高盛分析师将2025和2026财年对英伟达非公认会计准则每股收益的估计平均提高了22％，以反映 “最近的行业数据点表明人工智能服务器需求强劲，GPU供应有所改善”。

分析师写道：“我们不再假设数据中心收入将在2024年下半年下降，而是预测到2025年上半年将持续增长，这要归因于大型云服务提供商在生成式人工智能基础设施上的持续支出、不断扩大的客户群以及多个新产品周期。”

英伟达在 CY2025 中的基本收入预计为1221.68亿美元，同比增长15％。

英伟达在 CY2025 中的数据中心收入的基础预计为1027.5亿美元，同比增长14％。

在基本情况下，高盛仍有增长空间，目标价为800美元，市盈倍数为27倍。

变色龙资本分析师托比·克洛希尔使用了简单的折扣现金流模型，并输入了英伟达的数字。要达到740美元的股价，公司只需要在未来十年保持55％的垄断式营业利润率，同时将销售额增长十倍，从每年600亿美元增加到6000亿美元以上。

诚然，在过去的十年中，英伟达确实实现了类似的增长水平：2014年，其销售额仅为40亿美元。但是，Clothier指出，Nvidia异常的盈利能力是最近出现的一种现象，与为应对压倒性需求而推出的极高价格有关：

“从2014-2023年开始，息税前利润率无处不在（在12-37％之间），肯定远未达到稳定的55％。”

因此，Nvidia的股东们押注大数定律不适用，竞争、创新和定价压力至少要到2030年代中期才会出现。

那么Mooers，你认为英伟达的估值太疯狂了吗？财报发布后，英伟达将走向何方？

来源：金融时报、路透社