铁矿石与 A 股市场周报与全球资金市场周报
整体来看
•铁水环比增加，钢厂盈利率小幅下滑，低检修量暗示铁水仍将维持高位。疏港微增，现货成交回升，远期成交回升。警惕十一假期导致的钢厂补库存。
•港口库存小幅去化，后续随着铁水见顶，以及海漂货陆续到港，港口仍有累库压力 。 $F山证铁矿石(03047.HK$
供给方面
•上周铁矿石全球发运总量3361万吨，周度增加72万吨，澳洲及非主流发运量周度环比均有所回升；45港到港总量1979万吨，环比前一周下降20.4%。
•全球发运总量回升；主流矿山发运正常波动。普氏价格偏高，引导非主流地区发运增加；国产矿环比回升，高海漂低到港，导致港口库存偏低。
需求方面
•247家钢厂高炉开工率84.39%，环比上周增加0.30个百分点，同比去年增加2.40个百分点；高炉炼铁产能利用率92.76%，环比增加0.49个百分点，同比增加5.21个百分点；钢厂盈利率45.02%，环比下降0.43个百分点，同比下降7.36个百分点；日均铁水产量248.24万吨，环比增加1.32万吨，同比增加12.69万吨。
•铁水产量高位维持，钢厂盈利率下滑；疏港微增，现货成交回升，远期成交回升。
库存方面
•全国45个港口进口铁矿石库存为11868万吨，环比减少259万吨。疏港微增，到港回落，港口库存小幅去库。后续随着铁水见顶，以及海漂货陆续到港，港口仍有累库压力。
本周A股周报：
1、市场交易热度再度回落，房地产等板块交易热度处于相对高位。
2、全A的23/24年净利润预测均继续被下调。
3、两融活跃度有所回落，仍处于年内低位，主动偏股基金仓位再度回升，代理变量显示：基民整体继续净申购基金。
4、上周市场整体的买入共识度继续回升但仍处于低位，在家电板块的买入共识度相对较高。
5、北上配置盘终结了此前创纪录的连续净流出的情形，且北上配置盘/交易盘的净流出幅度均明显放缓、选择净买入的行业数量均继续回升，这意味着阶段而言，北上对于市场的扰动在进一步较少，交易结构正在持续改善。 $中国恒大(03333.HK$ $美的集团(000333.SZ$
全球资金市场周报：
当我们上周走出办公室时，关键的故事是美国劳动力市场的持续正常化：职位空缺下降、辞职率下降、工资增长正在稳定。然而，非农就业人数仍远高于盈亏平衡点，劳动力参与率正在改善，总的来说，这对美联储和多头来说都是一个美好的故事。所以，这是个好消息。
当我们本周结束时，故事又回到了八月初的棘手状态：除了局部石油价格的下跌，美国利率也回升至高位，这本能地影响了股市；这种相关性的波动性决定了更加复杂的交易环境。所以，这是坏消息。
可以说，这既是好消息，也是坏消息：现在不一定要设定太多的风险溢价（标普的市盈率倍数位于第87个百分位，隐含波动率刚刚脱离低点，信用利差接近紧缩）。
最后，战术风险/回报对我来说并不完全明显——标准普尔正在过去两个月区间的中点附近徘徊，我怀疑这种情况将持续一个月左右。
•铁水环比增加，钢厂盈利率小幅下滑，低检修量暗示铁水仍将维持高位。疏港微增，现货成交回升，远期成交回升。警惕十一假期导致的钢厂补库存。
•港口库存小幅去化，后续随着铁水见顶，以及海漂货陆续到港，港口仍有累库压力 。 $F山证铁矿石(03047.HK$
供给方面
•上周铁矿石全球发运总量3361万吨，周度增加72万吨，澳洲及非主流发运量周度环比均有所回升；45港到港总量1979万吨，环比前一周下降20.4%。
•全球发运总量回升；主流矿山发运正常波动。普氏价格偏高，引导非主流地区发运增加；国产矿环比回升，高海漂低到港，导致港口库存偏低。
需求方面
•247家钢厂高炉开工率84.39%，环比上周增加0.30个百分点，同比去年增加2.40个百分点；高炉炼铁产能利用率92.76%，环比增加0.49个百分点，同比增加5.21个百分点；钢厂盈利率45.02%，环比下降0.43个百分点，同比下降7.36个百分点；日均铁水产量248.24万吨，环比增加1.32万吨，同比增加12.69万吨。
•铁水产量高位维持，钢厂盈利率下滑；疏港微增，现货成交回升，远期成交回升。
库存方面
•全国45个港口进口铁矿石库存为11868万吨，环比减少259万吨。疏港微增，到港回落，港口库存小幅去库。后续随着铁水见顶，以及海漂货陆续到港，港口仍有累库压力。
本周A股周报：
1、市场交易热度再度回落，房地产等板块交易热度处于相对高位。
2、全A的23/24年净利润预测均继续被下调。
3、两融活跃度有所回落，仍处于年内低位，主动偏股基金仓位再度回升，代理变量显示：基民整体继续净申购基金。
4、上周市场整体的买入共识度继续回升但仍处于低位，在家电板块的买入共识度相对较高。
5、北上配置盘终结了此前创纪录的连续净流出的情形，且北上配置盘/交易盘的净流出幅度均明显放缓、选择净买入的行业数量均继续回升，这意味着阶段而言，北上对于市场的扰动在进一步较少，交易结构正在持续改善。 $中国恒大(03333.HK$ $美的集团(000333.SZ$
全球资金市场周报：
当我们上周走出办公室时，关键的故事是美国劳动力市场的持续正常化：职位空缺下降、辞职率下降、工资增长正在稳定。然而，非农就业人数仍远高于盈亏平衡点，劳动力参与率正在改善，总的来说，这对美联储和多头来说都是一个美好的故事。所以，这是个好消息。
当我们本周结束时，故事又回到了八月初的棘手状态：除了局部石油价格的下跌，美国利率也回升至高位，这本能地影响了股市；这种相关性的波动性决定了更加复杂的交易环境。所以，这是坏消息。
可以说，这既是好消息，也是坏消息：现在不一定要设定太多的风险溢价（标普的市盈率倍数位于第87个百分位，隐含波动率刚刚脱离低点，信用利差接近紧缩）。
最后，战术风险/回报对我来说并不完全明显——标准普尔正在过去两个月区间的中点附近徘徊，我怀疑这种情况将持续一个月左右。
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