$赛富时 (CRM.US)$在2022年12月8日的分析中因为估值过高被排除，至今股提升111%。 2004年上市的美国...

$赛富时(CRM.US)$在2022年12月8日的分析中因为估值过高被排除，至今股提升111%。

2004年上市的美国公司，主要做数字化营销SaaS业务，6成市场在美国，当前价格275.02。 5年来营收持续增长，平均增速21.3%，营业利润近期靠降低费占比增长很快，不过长期看波动很大，净利润也类似。毛利率近5年从75.2%下滑到73.3%后又返回75.5%，净利率波动很大，2021年一度达到19.2%，之后两年都低于6%，2024年又达到11.9%，净资产收益率2024年为7%。

目前市盈率65.5，5年来净利润波动非常大，平均净利仅有20亿，对应市盈率为133，考虑到长期看利润非常不稳定，目前的估值没什么安全空间。