本周关注的焦点是关于通胀的确凿证据

随着投资者在复活节假期后重返市场，中东冲突成为关注的焦点。对于实际情况几乎没有一致意见，更不用说“胜利”可能是什么样子了。声明和事件推动新闻头条和市场波动的可能性仍然很高。

然而，到本周末，随着重要通胀数据的发布，投资者的思维可能会转向冲突的次级影响。

当前全球投资环境正在发生重大变化。从去年开始爆发的通胀压力因能源价格飙升而加剧，这改变了各国央行的政策组合。过去，在经济疲软迹象出现时，央行通常会迅速作出反应——降低利率并通过增加货币供应来提升流动性。

如今全球通胀的飙升意味着央行不能再充当经济的救世主。

央行官员对通胀螺旋式上升的恐惧远胜于对经济衰退的担忧。如果通胀显示出失控的迹象，他们将猛踩货币刹车。利率会上升，流动性会下降。起初，股市可能对增长强劲的迹象作出积极反应，但抗击通胀的成本会使市场整体跌至较低的基本估值水平。

这就是为什么本周的通胀数据对前景如此重要。中国周五发布的通胀和PPI数据可能会显示相对温和的通胀，市场预测年通胀率将集中在1.1%左右。鉴于整体通胀水平较低，这不太可能对市场产生重大影响。

周四晚间GDP数据的发布拉开序幕。作为计算的一部分，分析师使用称为个人消费支出（PCE）的价格平减指数来调整增长估算。过去，美国联邦储备委员会重点关注PCE，将其作为首选的通胀指标。

这些数据涉及2025年第四季度以及2月份的情况。换句话说，它不会反映中东冲突的影响。然而，周五晚上的数据是针对3月份的。这两个数据的结合将准确反映出因与伊朗的战争引发的油价飙升及其他价格压力的影响。

共识估计显示，总体通胀率将从去年的2.4%上升至3.1%。预期核心层面也会出现类似的加速，从之前的2.5%升至每年2.7%。

这种趋势令人担忧，也是美国利率交易员从定价中移除任何降息预期的关键原因。这为周五晚间（美国东部时间11.30点开盘时）的数据发布设置了可能引发市场大幅反应的情境。远低于预期的通胀数据可能促使股市飙升，因为投资者会重新评估潜在的降息可能性。

通胀大幅上升可能会引发相反的反应，因为投资者开始预期美国可能加息。从图表上看， $纳斯达克100指数 (.NDX.US)$ 正处于一个拐点。只要它保持在24,000之上，技术前景就是积极的，但跌破24,000可能预示着抛售将进一步加剧。

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