海通国际：在中国背景下，商汤科技的 “SenseNova 5.0” 表现优于 GPT-4 Turbo；评级跑赢大盘

海通国际发布报告称，近期推出的6000亿参数基础模型 “SenseNova 5.0” $商汤-W(00020.HK)$ 显著增强了其知识、数学、推理和编码能力，其综合性能与 GPT-4 Turbo 完全相当。 根据该报告，“SenseNova 5.0” 不仅基准测试了 GPT-4 Turbo，而且在中国背景下的表现也优于 GPT-4 Turbo。

由于GenAI的商业化道路仍然模糊不清，该经纪人认为该公司的估值被大大低估了。考虑到计算能力基础设施的稀有性，该公司按净资产价值进行估值，因为其人工智能基础设施和大型语言模型（LLM）仍远未盈利。

经纪人坚持认为 跑赢大盘 在 SENSETIME 上，目标价格为 1.5 美元，因为该公司在GenAI繁荣中处于有利地位。