金矿业股落后金价8年：未来反弹？
今年，黄金一直处于不可阻挡的上升趋势， $黄金主连(2406)(GCmain.US$ 突破了2200美元和2300美元的历史壁垒。 4月12日，金价再次飙升， $黄金主连(2406)(GCmain.US$达到每盎司2400美元的里程碑, 峰值为2416.5美元。
尽管黄金价格大幅上涨，但一些金矿开采公司似乎尚未完全跟上步伐。 具体而言， $黄金矿业ETF-VanEck(GDX.US$ 今年仅增长了11％，与去年同期16％的增长幅度相比，相对不那么显著 $黄金主连(2406)(GCmain.US$. 这使投资者急于知道这一趋势差距是否会缩小，以及金矿业股票是否会在不久的将来提供一些机会。
通常，黄金价格与实际利率（代表持有黄金的成本）和美元（黄金定价的主要货币）呈负相关。 但是，这次有所不同，因为随着美国国债收益率上升和美元走强，黄金价格飙升。即使是实物支持的黄金ETF的资金持续流出也未能阻碍这一趋势，使传统模式看似无效。
分析师认为，有几个因素推动了当前的黄金上涨：
● 一方面，有迹象表明美联储抗通胀的进展放缓，这使得传统的通胀对冲工具黄金更具吸引力。
● 另一方面，地缘政治风险、全球经济的不确定性增加了对黄金作为避风港的需求。
● 此外，随着市场对美国财政信贷的担忧加剧，尤其是在大选临近之际，以美元为主的信贷货币体系信誉下降加快了央行购买黄金的步伐，进一步支撑了金价。
● 此外，对美联储降息的预期和FOMO（害怕错过机会）情绪也可能提振金价。
展望未来，华尔街银行对金价的未来仍然高度乐观。 美银大宗商品策略师迈克尔·威德默将黄金列为他最喜欢的大宗商品之一，预计价格为 到 2025 年，每盎司 3,000 美元。 瑞银最近将其2024年的年终目标上调至2400美元，并认为今年金价有可能飙升至2,500美元。瑞银甚至预测，如果历史重演，“持两到三年观点的投资者可能会看到金价从这里翻一番，达到4,000美元以上。”
传统上，金矿开采股往往受益于金价的上涨并表现出不错的表现。但是， 目前，黄金矿商显然落后于黄金价格的上涨趋势。
数据显示，自年初以来， $黄金主连(2406)(GCmain.US$ 和 $SPDR黄金ETF(GLD.US$ 分别上涨了大约 16% 和 15%。但是， $小型黄金矿业ETF-VanEck(GDXJ.US$ 和 $黄金矿业ETF-VanEck(GDX.US$衡量主要矿业公司股票表现的股票仅上涨了13％和11％。就个股而言， $皇家黄金(RGLD.US$ 今年仅上涨了2％，而且 $纽曼矿业(NEM.US$是VanEck基金中最大的持股，甚至下跌了约5％。
如果我们用GDX/GLD比率来衡量金矿开采公司相对于黄金价格的表现，则最近已跌至约0.0140的8年低点，这表明黄金矿商的股价表现进一步疲软。这也引起了市场的关注。
分析师认为，黄金价格和金矿开采股之间上升趋势的差异可能与成本上涨对金矿公司利润的影响有关。
通货膨胀率上升导致成本增加导致金矿开采公司的利润下降。 大多数公司都面临着工资、勘探甚至利息支出等成本的上行压力。例如， $纽曼矿业(NEM.US$2023年的总运营支出比分析师的预期高出43％。这也解释了为什么尽管近年来收入有望增加，但利润率和每股收益预期却下降了。此外， $纽曼矿业(NEM.US$由于黄金产量低于预期，以150亿美元收购Nucleus Mining也受到了股东的质疑。
估值可能是另一个问题。 与同行相比，中国的矿业领导者 $紫金矿业(02899.HK$，一些表现不佳的黄金矿商，例如 $皇家黄金(RGLD.US$ 市盈率 TTM 更高，而 $纽曼矿业(NEM.US$ 仍在报告损失。
尽管如此，随着黄金价格在较长一段时间内保持在较高水平，分析师提高对黄金公司的收入预期的可能性正在增加。此外，如果通货膨胀压力缓解，成本控制前景改善，金矿开采股有望反弹。
罗森伯格研究中心的大卫·罗森伯格写道：
“预计黄金价格将走高（向3,000美元上涨并非不可能）... 我们认为这个群体不容忽视——这是一个很好的风险/回报主张。”
自本月初以来，金矿开采股一直在以越来越快的速度赶上金价，这证实了这一趋势。 尽管金矿开采股年初至今的增长落后于黄金价格，但涨幅为 $小型黄金矿业ETF-VanEck(GDXJ.US$ 和 $黄金矿业ETF-VanEck(GDX.US$ 本月表现显著，分别上涨了10％和9％，大大高于金价的涨幅。在最近的交易日也观察到了这种趋势。
来源：彭博社、金融时报、moomoo、巴伦周刊
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103370157 : 这是一场猜谜游戏。是涉及伊朗的中东地缘政治导致的突然大幅飙升，还是因远离美元而导致的真正大笔收购
amiable Llama_6295 : [竖起大拇指] 沙尘暴是我的选择
72901465 : 我喜欢人们在
直播中给我看然后指出怎么做
74501573 72901465: https://www.moomoo.com/community/feed/112258506424325?share_code=00S4QM
Getiso Abera Gurba : 你好
lightfoot : 通货膨胀率正在上升。永远不要听联邦调查局的话。他们制造了这个混乱局面，就像在所有蓝州一样。他们无法治理。拜登无法忍受特朗普，所以他试图修复一些没有被破坏的东西，呃，常识。
lightfoot : 治理需要充分了解供应与需求。拜登在2020年摧毁了供应链。过多的需求没有库存会提高价格，那么你就会得到多米诺效应。一切都在上升和向上。拜登是那个能干的人！！我扔了一堆垃圾。
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fadzil227 :
72901465 : 我们能做
然后说话吗
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