向期权卖家提供信贷：你真的了解回报和风险吗？

今天，让我们深入研究期权买家和卖家的风险和回报。

首先，一个问题： 回想一下你的第一笔期权交易。 你是买家还是卖家？

我敢打赌你们中的大多数人都是从选项开始的 买家们 因为成为期权买家意味着 “无限的回报，有限的风险。” 谁不想花更少的风险来获得更高的回报？但是，对于期权卖家而言，许多人犹豫不决，因为成为期权卖家意味着 “有限的回报，无限的风险。”

但是等等，让我问你这个问题：他们说在投资方面， 回报伴随着风险。 那么，为什么人们认为期权买家的风险和回报率低，而期权卖家的风险和回报率低呢？

今天，我将帮助您了解期权交易双方的风险和回报，并邀请所有mooeres来思考这个问题。

所有期权交易者都明白一件事：

期权买家有无限的回报和有限的风险。
期权卖方的回报有限，风险无限。
你们当中有些人可能会这么认为 这些好处非常有利于买家，因为一个人享有无限的回报，而另一个人只能获得有限的回报；一个面临有限的风险，另一个面临无限的风险。

但是你有没有想过：期权合约需要买方和卖方都同意。 如果所有的好处都归于买家，为什么还有那么多人想成为市场的卖家？

假设 John 花了 200 美元买了一个 看涨期权开启 $理想汽车-W(02015.HK)$ ，即将到期 5 天.

首先，约翰的 风险是有限的。最大风险是 损失全部期权溢价，这是 200 美元 他花钱开立看涨头寸。约翰的 退货是无限的。如果LI Auto的股价持续飙升直到到期，他的看涨期权的价值也将大幅上涨。

所以， 约翰可能的结果是什么？ 一些mooers可能会说：两个结果——如果达到行使价就赚钱，如果达不到就亏钱。

实际上，mooers 可能还会选择 到期前平仓。约翰可能会遇到以下情况：

LI Auto的股价 略有上升。虽然 这有利于看涨期权，记住那个 时间衰变 也 吞噬其价值! 随着到期日的临近，时间衰减加速。因此，即使股价小幅上涨，约翰的看涨期权也可能 最终失去价值. 

LI Auto的股价 稍微落下。尽管买入了看涨期权，但如果股价 朝相反的方向移动，这个选项是 内在价值降低。再加上 时间衰变，约翰可能会面对 损失.

LI Auto的股价 显著上升。正如我们之前提到的， 波动性带来机遇。如果约翰的看涨期权随着股价的飙升而升值，他就会陷入困境 有利可图 州。

LI Auto的股价 显著下降。无需详细说明这种情况。 选择了错误的方向 导致实质性的 损失 随着股价进一步偏离行使价。

LI Auto的股价 依然停滞不前。在一个场景中 没有动静, 时间衰变 吞噬期权的时间价值。约翰还会面对 损失 随着时间的流逝。

乍一看，期权买家的风险似乎有限，最大的损失是支付的溢价，如果他们选择正确的方向，则可以获得无限的回报。

但是，看着 获胜赔率, 约翰可能会遇到 5 种可能的结果，但只能在 1 个中获利。

就约翰而言 看涨期权的卖方 有 有限的回报，最大利润为 出售期权可获得200美元的溢价。但是，从获胜赔率的角度来看，在 5 仅限可能的结果 1 结果是 失败 对于卖家来说。

这表明虽然 期权买家 有无限的回报，他们的 获胜赔率 意义重大 更低 与卖家相比。 卖家 回报有限，风险可能不受限制，但是他们 获胜赔率 是 更高 比买家。

既然我们已经探讨了买家和卖家的回报、风险和获胜几率，让我们来谈谈一个有趣的概念： 风险.

这个 风险 对于期权买家来说 有限的 因为他们的 最大损失已知且有限; 的 风险 对于期权卖家来说 无限的 因为他们的 最大损失未知，可能是无限的.

从某种意义上说， 我们都生活在风险之中 因为关于未来的一切都是 不确定的。我们 无法预测 当我们走出大门时会遇到什么，但是我们 不能 待在室内 永远是因为我们害怕风险。我们能做的是 严格管理风险和头寸规模。

因此，仅根据有限和无限的风险做出决策是不够明智的。位置控制和评估获胜几率更为关键。

风险不是不可逾越的障碍； 无限的风险不一定比有限的风险更可怕。 但我绝对不鼓励所有人成为卖家；所有行为都应基于 个人判断.

假设约翰想成为期权卖家。他能做什么 控制他的风险?

位置控制
对于期权卖家来说，确保他们有足够的资金至关重要 保证金 在出售期权以应对最坏情况时。如果您的保证金低于经纪人的要求，您将面临 强制平仓（追加保证金），所有期权卖家的噩梦。

想想为什么？清算后，期权卖方必须 买 回购的期权数量与他们出售的期权数量相同。支付的期权溢价变为 费用, 降低整体利润。因此，如果你想成为期权卖家，你 必须谨慎控制您的头寸，以防止强制平仓。
我强烈建议所有的 mooers 来看看你的 账户风险状态 在 moomoo 上。如果你看见 警告要么 危险信号，注意。

关注期权流动性
期权流动性对交易至关重要。如果流动性是 较差的，买入/卖出价差扩大，可能导致 无法立即以理想价格执行交易的情况。

交朋友时间
时间是期权买家的敌人，也是期权卖家的朋友。 我为什么这么说？

别忘了，期权的价值包括时间价值。 随着到期日期的临近，时间价值会迅速减少。 换句话说，期权卖家每天都可以收集时间价值。当期权的内在价值保持相对不变时，时间衰减会导致 期权的时间价值以抛物线方式快速下跌。最终，到期时，价外期权的期权卖方可以将期权溢价存入口袋。

所以，放轻松，学会交朋友。 学习、交易、赚钱。

如果有 mooers 还有其他想法，请随时在评论区讨论。