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GEOHAN创下单季营收新高，订单储备支撑下一阶段增长

GEOHAN集团有限公司在2026财年第二季度达成新里程碑，录得季度营收达1.2182亿马来西亚令吉（RM），创下集团历史最高单季营收纪录。该数字较2026财年第一季度的1.0353亿令吉高出17.7%，并推动上半年营收达到2.2535亿令吉。这一成果表明，随着现有项目进入积极执行阶段，GEOHAN的运营活动已提升至更高水平。

重要的是，此次增长源于GEOHAN的核心业务。地基与岩土工程服务贡献了1.1371亿令吉，占季度营收的93.35%，而其他相关服务则贡献了811万令吉。换言之，此次创纪录的营收是由集团主营业务的实际进展所驱动，而非来自非相关收入来源。

本季度，GEOHAN录得税后小幅亏损97万令吉，主要由于预拌混凝土和柴油成本上升影响了项目利润率。这应被视为短期成本问题，而非需求问题。集团继续执行大量工程，但部分项目定价早于关键投入成本最新涨幅被充分反映之时。

这种时滞效应在基于项目的施工业务中十分常见。合同价格通常提前确定，而材料和燃料则在整个执行期间陆续采购。当投入成本快速上涨时，其影响会立即体现在当前项目的利润率中。然而，新投标项目可依据最新的成本基础进行定价，从而使利润率结构随着项目组合的变化而调整。

上半年的整体表现也提供了有益的背景信息。截至2026年6月30日的六个月内，GEOHAN仍保持盈利，录得税后利润50万令吉。其中，集团在第一季度已实现约147万令吉的税后利润，随后在第二季度才出现暂时性的成本压力。这表明季度亏损源于特定时期的利润率压缩，而非基本面业务恶化。

更重要的是，GEOHAN已锁定足以维持增长势头的工程量。其未完成订单储备约为4.57亿令吉，为2027财年提供了明确的盈利可见性。集团今年迄今已获得约2.5亿令吉的合同，其中包括新班底高速公路延长线工程1.03亿令吉、位于吉隆坡城中城大道（Persiaran KLCC）的综合开发项目4,100万令吉，以及Segambut地区住宅项目3,700万令吉。

基础设施、住宅及综合开发项目的组合为GEOHAN提供了广泛的工作基础。同时，该集团还能在其自有机械设备的支持下，将专业的地基与岩土工程能力应用于多个大型工地。随着收入已达到创纪录水平，下一阶段的盈利增长将来自于利润率的正常化——随着高成本的旧有项目完工，新签订的合同将逐步贡献利润。

第二季度显示公司承接的工作量较以往更多。本季度RM97万的亏损相对于收入规模而言较小，主要源于可识别的投入成本压力，而非项目不足。随着混凝土和柴油成本趋于稳定，且项目组合逐步转向按当前市场条件定价的新合同，集团已明确具备重回更强盈利能力的路径。

GEOHAN以创纪录的收入进入下半年，订单总额达RM4.57亿，项目可见度已延伸至2027财年。这些是反映集团运营方向的主要指标。短期亏损并未改变整体格局——作为一家专业承包商，其业务规模、市场地位和执行管道仍在持续扩张。

$GEOHAN (5345.MY)$

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