交易台快照：‘东升西降’与英伟达的表现

Senorita Earnings 参与了话题 · 2025/02/27 01:28

要点：

看好阿里巴巴的情绪：主要金融分析师提高了阿里巴巴的目标价，显示出对其未来市场表现的强烈乐观情绪。

对中国市场的信心增长：金融机构如高盛和摩根大通表达了对中国市场日益增长的信心，使用看好的语言和支持市场的行动。

香港股票反弹：香港股市继续强劲反弹，达到三年高点，市场参与广泛，且通过南向资金获得显著的大陆支持，表明投资者信心强烈。

让我们今天开始谈论情感~

来自阿里巴巴的境外卖方情绪

上周五，杰富瑞首次上调 $阿里巴巴 (BABA.US)$的目标价至160；那时，他们已经可以自信地表示这是目前的华尔街最高价；

周一，摩根史坦利提到阿里巴巴的目标价为180；在看好的情况下，目标看到300（在看好的情况下，仅云计算就占100）；

今天，即使是对阿里巴巴偏向不太看好的伯恩斯坦，也给阿里巴巴上调了评级；目标价为160；

这里的目标价并不是重点；而是卖家争相升级评级、目标价一个比一个高的现象更值得注意。

交易桌的市场情绪

高盛的交易台今天继续推送中国篮子；之前的中国人工智能/中国医疗板块相当成功，机构开始看到一些“赚钱效应”；

美国银行也开始用越来越自信的措辞来热身一些电话会议；“中国的牛市可能刚刚开始。”

摩根大通更加直接，使用了“东升西降”的表达；（尤其是在考虑到美国股票隔夜的宏观疲软时，特别相关）。

像阿里巴巴的目标价一样，这里有一些情绪信号。无论卖家在这里说看好与否/是否开始，对于市场是否相信这种叙述来说，真的没有关系。在这里我们并不在意“谁非常准确”，“谁不被允许”；不要忘记，市场之所以是“市场”，是因为有一群人在喊，很多人进入交易；如果人气在这里，自信在这里，而市场不在正确的位置，市场就不在正确的位置。如果人气在这里，自信在这里，市场将会有一些积极的循环。

接下来，看看今天的交易。

香港股票在这场持续的反弹中继续显示出强劲的动能，创下三年来的新高。下午晚些时候有关中国准备为其最大银行重新注资的头条新闻将投资者的注意力转向经济稳定措施，特别是下周即将召开的“3月会议”（从3月4日开始）；

香港股票在这场持续的反弹中强劲上涨，刷新3年新高，下午晚些时候关于中国准备对其最大银行进行再资本化的头条新闻吸引投资者关注经济稳定措施，因为我们即将迎来下周的“两会”（开始于3月4日）。

尽管科技股再次表现出色，但反弹扩展到“旧经济”板块，上涨了3.3%，其中房地产（龙湖地产+10.7%，中国海外发展+7.7%）和消费（百威亚太+10.5%）领涨。即使钢铁股票如安钢也因市场猜测官员可能会加大支持该行业的力度，并可能通过强制减产而上涨了13.3%。(180K: 之前没有的市场“广度”;)

虽然科技股再次表现优异，但反弹已经扩展到包括“传统经济”行业，恒生指数 +3.3% 主要由房地产（龙湖 +10.7%，中国海外发展 +7.7%）和消费（百威 +10.5%）推动，甚至钢铁类股如鞍钢 +13.3% 在政府可能加强措施支持该行业的猜测中飙升，可能会要求减少产量。

恒生科技指数上涨4.5%，互联网股票表现强劲，美团上涨9.8%，被视为机器人行业的受益者，持有Unitree Robotics的8%股份以及超过30家与机器人相关的公司。成交额达到3700亿港元，保持在高位，显示出这一波趋势稳固，南向资金流入净额达到13亿，表明大陆的支持依然坚定。（180K：南向资金，我找到了UBS的图表，你可以看看；零售 + 股权投资隐约开始出现一些“定价权”；这一现象比几天前美国中国股票暴跌时更为明显；）

HSTECH +4.5% 再次飙升，受益于互联网公司的强劲表现，美团 +9.8%，由于该公司在Unitree Robotics中拥有8%的股份，现被视为机器人受益者，在其投资组合中超过30个机器人名称。香港成交量达到13亿，显示内地支持仍然坚定。

就资金流动而言，名义成交量是四周日均水平的2.2倍，买入偏好为1.1倍。 对冲基金加入了购买热潮，推动了净买入偏好，消费（外卖/澳门/电子商务）和金融（中国保险公司）行业的购买尤其显著。长期投资者的流入更大，但更为平衡，而不是单纯的买入偏好：尽管我们继续看到IT（硬件）行业的大笔买入，消费行业的流动更为平衡，因为他们在外卖/电子商务/电子车辆上买入，而在餐厅/运动服上卖出。

就流动性而言，我们在名义上偏向于1.1x买入，达到4周日均的2.2x。对冲基金加入了买入狂潮，推动了净买入偏差，尤其在消费品（外卖/澳门/电子商务）和金融（中国保险）方面的出价尤为显著。LO流入量较大，但更加均衡，而不是单纯的买入偏差：尽管我们继续在信息技术（硬件）领域看到大额买入，但在消费领域更为均衡，他们在外卖/电子商务/电动汽车方面买入，而在食品与饮料/运动服方面卖出。此外，LO们在通信服务（互联网）领域也被看到有较大规模的卖出，导致该社区的流动性几乎趋于均衡。尽管如此，我们依然认为将流动性扩展到更多板块和名称对整体反弹的稳定性是有益的 - 几天之内，反弹似乎是由少数几个名称驱动的。