外资料回流248亿 综指明年上看1800点

（吉隆坡4日讯）在全球降息和美元走弱等因素影响下，摩根大通认为，外资可能显著回流，东南亚股市股市明年前景转佳，但仍维持马股的“中和”评级，并将2026年杪综指目标设在1800点。

摩根大通分析员指出，大马是东盟中其中一个宏观基本面最稳健的国家，国内生产总值（GDP）预计在今年稳健增长4.6%，隔夜政策利率（OPR）保持稳定在2.75%，通胀维持在缓和的1.8%，具有吸引外资回流的充分条件。

“在稳健经济的支撑下，马股将以强劲的姿态进入2026。我们预测，东盟可能在2026年吸引规模200亿美元（约828亿令吉）的外资回流，若流入大马的外资可回到过去3年的中值水平，意味着将有50亿至60亿美元（约207亿至248亿令吉）的资金回流大马。”

该分析员同时称，在外资回流的情况下，将可显著推高本地银行股与流动量高的蓝筹股。

银行股显著受益

“银行股是外资回流时最显而易见的受益者，得益于强劲的贷款增长、可控的资产素质与资本管理业务的上升空间。”

分析员亦表示，人工智能（AI）及数据中心依然是不可忽视的结构性投资主题，接下来受惠方将转为发电、电网和再生能源基建等领域，加强了长期的相关资本开销。

该分析员也继续看好本地的科技硬件领域，尤其是业务涉及记忆体或AI相关设备的业者。

“在2026大马旅游年的助力下，大马市场的消费也将会提升。不过，相关利好已大致反映在消费股的股价上，因此相关股项的未来盈利会否有惊喜，将是股价能否进一步走高的关键。”

无论如何，分析员补充，关税和美元波动的外围风险，可能会冲击出口领域，因此，他依然更看好由内需推动，而且符合政府改革方向的领域。

综上所述，该分析列出首选股名单：

· 国家能源 $TENAGA (5347.MY)$
· 金务大 $GAMUDA (5398.MY)$
· 马银行 $MAYBANK (1155.MY)$
· 前研科技 $FRONTKN (0128.MY)$
· IHH医疗集团 $IHH (5225.MY)$
· 齐力 $PMETAL (8869.MY)$

最佳情况上看2000点

其中，国家能源与金务大是AI及数据中心主题首选股，马银行是首选银行股，Farm Fresh是首选消费股，前研科技是首选科技股，而IHH医疗集团是首选医疗股。

该分析员保持马股的“中和”评级，并将2026年杪综指目标设在1800点。

同时，分析员指出，在外资加速回流、外来直接投资（FDI）强于预期，且国内消费超越预期的最佳情况下，综指可能在明年杪冲上2000点之高。

不过，他亦称，若是出现通胀超过3%、电力供应陷入瓶颈及政治稳定发生变化的最差状况下，综指则可能挫跌至1450点。