期权周报——AI资本支出担忧、美联储继任头条、加密货币暴跌与剧烈反弹：市场与投资者的疯狂一周

Moo Options Explorer 参与了话题 · 02/09 03:17

大家好，Mooers们，

美国股市经历了动荡的一周（2026年2月2日至6日），最终在周五迎来强劲反弹。道琼斯指数创下新纪录并短暂突破50,000点，而标准普尔500指数和纳斯达克指数在收盘前大幅上涨——然而本周依然显示出轮动：由于部分大型科技股在连续几日下跌后仍承压，道指表现优于其他指数。

宏观经济头条和“流动性”叙事驱动了市场情绪。特朗普总统提名凯文·沃什为下一任美联储主席，这重新引发了对未来政策路径的讨论，而好坏参半的美国经济数据（制造业改善，但部分劳动力指标疲软）使利率预期波动不定。

财报季放大了AI资本支出的争论。亚马逊2026年的庞大支出计划拖累了整个科技板块，但同时也强化了数据中心建设的主题；半导体板块在英伟达的带领下于周末反弹。医疗保健也表现出局部强势，投资者倾向于更清晰的盈利可见性。

加密货币也出现了类似的去杠杆化现象：比特币因清算引发的波动剧烈震荡，但在周末趋于稳定。

上周的热门趋势是什么？

1. 上周加密货币市场经历了动荡的一周，比特币在周四的盘中交易中一度跌至$60,000，随后反弹。加密货币市场的急剧下跌拖累了与加密圈相关的股票，MSTR在周四暴跌17%，勉强维持在$100关口上方。

@Monta HONG CFA对MSTR的债务结构进行了深入分析，并提出了通过卖出看跌期权赚取溢价的交易策略。

为什么现在是进行SELL PUT的好时机？

(1) 隐含波动率升高：当前 $比特币ETF-iShares (IBIT.US)$ 和 $Strategy(MSTR.US)$ 期权隐含波动率已显著上升至100% IVP，意味着隐含波动率高于过去一年中100%的时间，且如果卖出期权，将获得更丰厚的权利金。如果买入期权，无论是看涨还是看跌，在这种环境下都更难获利。

期权周报——AI资本支出担忧、美联储继任头条、加密货币暴跌与剧烈反弹：市场与投资者的疯狂一周

(2) 情绪极度悲观：市场恐慌往往是卖出看跌期权的最佳时机，因为极端悲观的定价通常会得到修正

(3) 支撑位保护：$60,000 至少目前是一个支撑位，限制了下行空间

(4) 时间价值衰减：作为期权卖方，时间是你的盟友——你每天都能获得Theta衰减收益。read more>>

2. 贵金属价格继续剧烈波动。 @Monta HONG CFA认为GLD和SLV价格反复剧烈涨跌导致期权市场出现严重的Gamma挤压，产生多米诺骨牌效应并加速了价格崩盘的速度。文章中还提供了一个应对这种极端波动市场的期权策略。

要理解这次崩盘，就必须理解之前的暴涨。在过去的几周里，投资者向GLD和SLV投入了数十亿美元，他们购买了创纪录数量的看涨期权，押注价格会上涨。GLD和SLV的期权交易量均在上周五达到历史新高。

在每一笔交易的另一端都有一个交易商，也被称为做市商。这些交易商将期权卖给了公众。交易商不喜欢赌博；他们希望保持中立。

– 在上升的过程中：当你买入看涨期权时，交易商卖出看涨期权，并且必须购买实际的金属（期货或股票）以对冲他们的风险。当数百万人购买看涨期权时，交易商被迫购买了价值数十亿美元的黄金和白银。这形成了推动价格上升的一个“循环”。

– 反转：但这个过程也可以反向运行。当关于Kevin Warsh的消息传出后，美元贬值泡沫稍微破裂。价格下跌。持有大量黄金和白银以对冲这些期权的交易商不再需要它们，因此他们不得不卖出。read more>>

3. 技术板块的财报后表现参差不齐。例如，Palantir在财报发布后开盘上涨了12%，但受到整体市场低迷的拖累，周四跌至去年11月调整低点之下。

面对Palantir财报后的走势， @ImSteven对Palantir的估值进行了详细分析，并提供了期权交易思路。

...从期权的角度来看，最合理的方法是卖出低于市场的看跌期权（short puts）。如果估值仍然较高，您又不想在当前价位直接买入股票，可以通过选择较低的行权价并卖出看跌期权来降低有效入场成本——在收取权利金的同时建立有意义的缓冲，以防被行权。由于Palantir的隐含波动率（IV）仍然相对较高，您可以将行权价降至更低的水平，同时仍能获得不错的权利金。

管理层对2026年的收入预期约为$72亿，而市值大约为$3,500亿，这意味着该股目前的市销率约为50倍。如果我们假设市销率需要两年时间才能正常化至约15倍左右，那么第一年（2026年）的“低位”可能在26-28倍之间。 26-28倍的市销率大致对应于约$100的股价。这使得$100成为关键价格水平——同时也是一个心理上重要的整数关口，可能会提供强有力的支撑。 read more>>

交易洞察

1. 关于近期软件（SAAS）行业的急剧下跌，@Monta HONG CFA 在文章中分析了原因，并区分了哪些股票真正面临风险，哪些可能被错杀。

人工智能不会消除根本需求，需求依然存在。但只有有效拥抱人工智能的公司才能生存下来。回想触摸屏革命： $苹果 (AAPL.US)$ 通过积极拥抱触摸屏而蓬勃发展，而 $诺基亚 (NOK.US)$ 和 $摩托罗拉解决方案 (MSI.US)$ 则被甩在了后面。同样的动态如今正在软件行业中上演。