[财务摘要] NVIDIA的股价现在为1000美元！全球最强芯片Blackwell继续实现高增长，股息也是不错的材料

$英伟达(NVDA.US)$财务业绩已于5月22日公布。公布财务业绩后由于加班交易，股价上涨6.1％然后，这是第一次达到 1,000 美元大关我把它戴上了。

以下好消息提振了股价。

在上述情况下，1）和2）在市场上是普遍预期的，这并不奇怪。3）至5）意味着该公司出色地驳回了一些分析师的担忧。分拆后的股价反应有限（超时交易），可能是因为有些分析师事先指出了股票拆分的可能性。是什么推动了股价在财务业绩发布会上在 3) 到 5) 变得明确之后，首席执行官黄振森表现出看涨的前景确实如此。事实证明，NVIDIA的高增长有望继续是为了。

请注意，可以说，拆分使购买股票变得更加容易，这是一个优势。正如报告结尾所总结的那样，过去的经验表明，拆分后股价普遍上涨。

收益摘要
● 第一季度（截至2月至4月的财年）业绩：高于预期
销售额：260.4亿美元，是去年同期的3.6倍；市场预测为246.9亿美元
调整后的每股收益（每股收益）：6.12美元，是去年同期的5.6倍；市场预测为5.65美元
●第二季度指引：预期更高
销售额：280亿美元 ± 2%；市场预测为268.2亿美元

销售额：226亿美元，是去年同期的5.3倍，比上一季度增长23％，超出市场预期（211.3亿美元）。

查看管理层对数据中心部门的评论，这是未来业绩的关键
⇒ 前景强劲
●领先的云提供商NVIDIA正在大规模部署和扩展其人工智能基础设施，这一事实正在推动数据中心领域的稳定增长。主要的云提供商数据中心部门占收入的40％半仅此而已。

●本季度的主要亮点是 $Meta Platforms(META.US)$ 已经发布了Llama 3，这是最新的大规模语言模型，使用24,000个H100 GPU（最新的人工智能半导体）集群进行训练。

●在过去的4个季度中，据估计，推断 (*) 约占数据中心收入的40％做这件事。训练和推理都显著增加。

●本季度我们与100多位客户合作然后，他们建造了一座配备数百至数万个 GPU 的人工智能工厂。一些公司配备了 100,000 个 GPU。

●随着世界各国对主权人工智能的投资，数据中心行业的收入实现了多元化我正在做。一些国家正在赞助本地云合作伙伴提供可供公共和私营部门使用的共享人工智能计算平台。例如，日本 $KDDI电信(9433.JP)$ 是的 $樱花互联网(3778.JP)$ 、 $软银公司(9434.JP)$计划向主要的数字基础设施提供商投资超过7.4亿美元，例如建设主权人工智能基础设施。

●H200（目前最畅销的人工智能半导体H100的下一代产品）的样品已经在第一季度开始已经完成了，而且是原计划的目前正在量产，第二季度出货就是这样。第一个H200系统由首席执行官胡安移交给山姆·奥特曼（OpenAI首席执行官）和OpenAI团队。它用于OpenAI的 GPT-4O（ChatGPT的最新人工智能模型）中，上周在那里进行了一次精彩的演示。

●H100供应可能会改善，但H200仍然受到限制有。同时，Blackwell 已全面投入生产就是这样。（Blackwell是NVIDIA在今年3月发布的世界上最强的芯片）

●对H200和布莱克韦尔的需求远远超过供应。需求超过供应的状态预计将在明年持续下去去做。

消除华尔街弱者的担忧
在公布财务业绩之前，一些分析师对NVIDIA的以下2点感到担忧。

1) 随着Blackwell的推出，客户可能不购买H200有。因此，高增长有可能在未来六个月左右停止。
（有一篇观察文章指出，AWS（亚马逊云服务）停止计划使用 Grace Hopper，因为它使用了 NVIDIA 的 Grace Blackwell）
2) 作为主要客户的主要云公司正在推广内部开发的 GPU

首席执行官黄对此评论如下，消除了分析师的担忧。

1) 预计本季度对Hopper（安装在H100和H200）的需求将增加我正在做。目前，他们正在从H100迁移到H200，然后迁移到布莱克韦尔，（对Hopper）的需求预计将在一段时间内超过供应去做。

原因是客户希望尽快实施（Hopper's）以节省成本和增加利润。时间对我们的客户来说至关重要仅此而已。为了确保有时间为一个为期 3 个月的项目进行培训，一切都是为了提前 3 个月开始培训（这表明，引入 Hopper 并尽快进行人工智能训练比等待 Blackwell 发货是有利的）。

Blackwell 是一个平台，而不是 GPU，该平台支持空气冷却、液体冷却、x86 和 Grace。从 H100 过渡到 H200 和 B100（配备 Blackwell）很容易。Blackwell 系统设计为兼容在 Hopper 上运行的软件在 Blackwell 上运行良好（由于兼容，建议在引入Hopper之后也可以迁移到Blackwell）。

2)关于首席执行官Hwang，NVIDIA 的优势有人指出如下。
●（我们的）快速计算架构因此，客户从用于培训准备的非结构化数据处理转向结构化数据处理、用于培训准备的数据框处理，以及可以处理管道的各个方面，从训练到推理。
●我们在本地、云端、它存在于各种大小和形状的计算机上。从 NVIDIA 开始永远是最佳选择。
●这也与我们正在建造人工智能工厂这一事实有关。人工智能不仅仅是芯片问题；它是一个系统问题。优化芯片并作为一个系统进行协作然后，只有通过实现可作为系统运行的软件，才能对整个系统进行优化（重点介绍 NVIDIA 软件的优势。还提到了性价比，强调了NVIDIA的优势）。

首席执行官黄的更多评论
●布莱克韦尔平台由我们的拨款范围已大大扩大做这件事。由于与CPU的集成和计算密度已大大降低，数据中心不仅可以显著降低液体冷却造成的电力供应成本，还可以提高能源效率。
● Blackwell 发货时间表：发货将于第二季度开始我打算这么做。客户数据中心（配备Blackwell）将在第四季度启动。

此外，当NVIDIA在今年3月宣布Blackwell时，它引入了布莱克韦尔作为 “世界上最强的芯片”。

对于计划同时实施Blackwell的公司，四家主要的云公司 $亚马逊(AMZN.US)$ 、 $谷歌-A(GOOGL.US)$ （谷歌的母公司）， $微软(MSFT.US)$ 、 $高通(QCOM.US)$除了 $Meta Platforms(META.US)$ 是的 $特斯拉(TSLA.US)$ 、 $戴尔科技(DELL.US)$ 、 $IBM Corp(IBM.US)$等已列出。

华尔街的正面评论脱颖而出
●彭博情报：“NVIDIA第一季度的销售额和第二季度的预期超出了共识，这表明对该公司数据中心人工智能芯片的需求仍然强劲。分红和股票回购可能会缓解对增长的担忧。”
●City（投资决定：买入，目标股价：1,030美元）：“尽管人工智能需求强劲，但NVIDIA公布的业绩和指引超出了预期。”
●Wedbush（投资决定：跑赢大盘，目标股价：1,000美元）：“英伟达财务业绩的细节增强了Wedbush的乐观情绪。没有迹象表明需求将停滞，我们相信，即将到来的数据中心产品周期将在短短几个季度内成为新收入的催化剂。”
●Truist Securities（投资决定：买入，目标股价：1,177美元）：“业绩超出预期。数据中心表现特别好，前景一片光明。”

注意，在财务业绩列报的开头首席执行官 Hwang介绍性演讲非常有力。”下一次新的工业革命已经开始。公司和国家与 NVIDIA 合作它将从拥有装机人数的1万亿美元规模的传统数据中心转向加速计算，并生产人工智能，这是一种新产品，他们正在建造新型的数据中心和人工智能工厂。」「人工智能为几乎所有行业带来了显著的生产力提高，提高了企业成本效率和能源效率，并扩大了盈利机会。」

人工智能的繁荣可能才刚刚开始。在人工智能半导体市场 $英伟达(NVDA.US)$考虑到其优势、强劲的收益预测和合理的估值，预计该公司的股票仍有很大的增长空间。