$FEMSA (FMX.US)$1998年上市的墨西哥饮料和零售集团，主要通过控股公司经营健康、装瓶可乐和物流等业务，分...

$FEMSA(FMX.US)$1998年上市的墨西哥饮料和零售集团，主要通过控股公司经营健康、装瓶可乐和物流等业务，分到啤酒板块很奇怪。6成市场在墨西哥，剩下4成主要在南美，当前价格137.92。

5年来营收除2020外增长了4年，平均增速8.9%，营业利润除2020外增长了4年，平均增速8.3%，净利润2020年几乎归零，总体变化不大。2022年利息费用占营业利润的17.9%，利息负担较重。毛利率近5年基本在38左右%，2022年净资产收益率9.1%，近5年算数平均7.3%。

2023前3季度营收增长19.4%，营业利润增长8.8%，净利润受其他非经营收入以及停止经营利润影响大幅增长2.2倍。

目前市盈率40，市盈率TTM30.6，如果全年净利增长2.2倍市盈率将降为12.5，考虑到近期净利增长主要来自一次性收益，超高基数会造成未来的必然萎缩，暂时没什么吸引力。